Почему четверг может стать важным днем для фондового рынка

За последние три года фондовый рынок демонстрировал абсолютный рост. Широкий индекс S&P 500 вырос на 73%, а технологически насыщенный Nasdaq Composite — на 99% (на момент написания). Это значительно опережает среднюю годовую доходность акций в 10%. Большинство экспертов согласны, что искусственный интеллект (ИИ) сыграл ключевую роль в этом росте.

В последние месяцы многие акции SaaS (программное обеспечение как услуга) оказались в свободном падении. Недавно выпущенные инструменты ИИ вызвали опасения, что они могут вытеснить многие существующие программные решения для бухгалтерии, юриспруденции или продаж, что побудило некоторых инвесторов покинуть рынок.

Два важных финансовых отчета будут опубликованы после закрытия рынка в среду, предоставляя важное понимание текущего состояния революции ИИ и её будущих последствий — так что четверг может стать важным днем для фондового рынка.

Источник изображения: Nvidia.

Продолжается спрос на GPU?

Nvidia (NVDA +0.94%) стала одним из безусловных бенефициаров появления ИИ, с ростом акций на 1200% с начала 2023 года. Графические процессоры (GPU) компании стали эталоном для запуска моделей ИИ в дата-центрах, что привело к рекордным уровням доходов и прибыли Nvidia. Поэтому компания стала индикатором состояния ИИ, и все взгляды будут прикованы к Nvidia, когда она опубликует результаты за четвертый квартал 2026 финансового года (завершился 26 января).

Результаты за третий квартал оказались показательными. Выручка составила 57 миллиардов долларов, увеличившись на 62% по сравнению с прошлым годом и на 22% по сравнению с предыдущим кварталом. Это привело к увеличению разбавленной прибыли на акцию (EPS) до 1,30 доллара, что на 67% больше по сравнению с прошлым годом. Генеральный директор Дженсен Хуанг отметил, что продажи чипов Nvidia Blackwell были «на грани, а облачные GPU распроданы».

Руководство прогнозирует ускорение роста в четвертом квартале, ожидая рекордную выручку в 65 миллиардов долларов, что на 65% больше, и скорректированный EPS в 1,45 доллара, что на 63% выше. Аналитики на Уолл-стрит также настроены оптимистично, прогнозируя выручку в 65,7 миллиарда долларов и скорректированный EPS в 1,53 доллара.

Инвесторы внимательно следят за тем, оправдает ли Nvidia свои прогнозы и ожидания аналитиков. Еще важнее, что они анализируют комментарии руководства для получения представления о текущем спросе на процессоры, ориентированные на ИИ.

Nvidia занимает важное место в индексе S&P 500, составляя около 7,4% от его веса, что позволяет ей оказывать значительное влияние на его движение. Отчет компании может привести к большим скачкам — или падениям — в четверг.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(0.94%) $1.77

Текущая цена

$189.67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.6 трлн

Диапазон за день

$185.95 - $190.33

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

5.8 млн

Средний объем

174 млн

Валовая маржа

70.05%

Дивидендная доходность

0.02%

Снижение спроса на акции SaaS?

Недавние достижения стартапа Anthropic в области ИИ вызвали массовую распродажу акций программного обеспечения. Инвесторы опасаются, что обновления его набора инструментов для повышения производительности могут снизить спрос на некоторые из самых популярных SaaS-продуктов, что может привести к сокращению одного из крупнейших сегментов рынка программного обеспечения и вызвать «SaaSpocalypse».

Salesforce (CRM 0.07%) широко признана пионером в области SaaS и является ведущей облачной платформой для управления взаимоотношениями с клиентами (CRM). Поэтому опасения по поводу будущего её предложений привели к падению акций на 30% с начала 2026 года. Инвесторы внимательно следят за результатами компании, поскольку снижение спроса может подтвердить их худшие опасения.

За третий квартал 2026 финансового года (завершился 31 октября) выручка составила 10,3 миллиарда долларов, увеличившись на 9% по сравнению с прошлым годом, а EPS — до 2,20 долларов, что на 38% больше. Еще важнее, что оставшаяся обязательная к выполнению часть (RPO) — или контрактный обязательный доход, который еще не был признан — выросла на 12% и достигла 59,5 миллиарда долларов. Когда RPO растет быстрее, чем выручка, это свидетельствует о сильном спросе и обычно благоприятно для будущего.

Руководство прогнозирует, что в четвертом квартале выручка достигнет 11,2 миллиарда долларов, что на 11% больше, при этом прибыльность снизится на 15% из-за инвестиций в ИИ-инструменты и услуги. Также ожидается рост RPO на 15%.

Salesforce считается «крестным отцом» SaaS и служит индикатором для всей индустрии программного обеспечения. Компания занимает всего 0,28% в индексе S&P 500, но её результаты могут дать представление о общем спросе на SaaS, что может повлиять на рынок в четверг.

Расширить

NYSE: CRM

Salesforce

Изменение за сегодня

(-0.07%) $-0.13

Текущая цена

$185.16

Основные показатели

Рыночная капитализация

$173 млрд

Диапазон за день

$183.73 - $191.73

52-недельный диапазон

$180.24 - $313.70

Объем торгов

11 млн

Средний объем

10 млн

Валовая маржа

75.43%

Дивидендная доходность

0.90%

Инвесторы будут следить

И Nvidia, и Salesforce опубликуют свои финансовые отчеты после закрытия рынка в среду. Nvidia даст ясное представление о текущем спросе на чипы, лежащие в основе ИИ. Аналогично, результаты Salesforce и комментарии руководства, скорее всего, дадут подсказки о будущем спросе на акции SaaS.

Тем не менее, некоторые считают, что смерть акций SaaS сильно преувеличена. Хуанг был спрошен о влиянии ИИ на программное обеспечение и отметил, что текущая паника раздута. «Существует мнение, что индустрия программного обеспечения находится в упадке и будет заменена ИИ». Он утверждает, что ИИ скорее использует существующие решения, а не заменяет их. «Вы бы использовали молоток или изобрели новый?» — спросил он. «Множество компаний программного обеспечения испытывают сильное давление на свои акции, потому что как-то ИИ собирается их заменить», — сказал Хуанг. «Это самое нелогичное в мире».

В четверг мы получим гораздо более ясную картину.