Saham Costco Sedang Melonjak, tetapi Apakah Itu Terlalu Dini?

Costco Wholesale (COST 0,30%) menyampaikan laporan penjualan Januari yang luar biasa, dengan penjualan digital meningkat secara signifikan. Perusahaan telah membangun platform e-commerce yang kuat selama bertahun-tahun, dan hal ini mulai terlihat. Costco mengatakan bahwa penjualan yang didukung secara digital tumbuh 34% dari tahun ke tahun pada bulan Januari – peningkatan yang cukup berarti dari minggu-minggu sebelumnya.

Setelah mengalami penurunan baru-baru ini, saham ini kini naik sekitar 15% sejak awal tahun. Laporan penjualan terbaru ini memperkuat kekuatan yang terlihat pada kuartal terakhir, dengan konsumen mulai meningkatkan pengeluaran untuk barang-barang bernilai besar seperti perhiasan dan peralatan rumah tangga. Investor menyukai hal ini karena barang-barang yang lebih mahal biasanya menghasilkan margin yang lebih tinggi dibandingkan makanan dan kebutuhan sehari-hari.

Sumber gambar: Getty Images.

Namun, kenaikan saham ini menimbulkan kekhawatiran terkait valuasinya. Saham saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 53. Bahkan dengan menggunakan perkiraan laba masa depan, saham diperdagangkan dengan P/E yang mahal sebesar 49.

Biasanya, investor membutuhkan pertumbuhan yang jauh lebih tinggi untuk membenarkan tingkat valuasi ini. Meskipun kinerja penjualan digital Costco cukup kuat, total penjualan bersih masih tumbuh dalam kisaran satu digit – 9% dari tahun ke tahun untuk Januari, dan 8% dalam kuartal fiskal pertama yang berakhir 23 November.

Laba per saham telah tumbuh dengan tingkat tahunan sebesar 11% selama tiga tahun terakhir, dan analis memodelkan pertumbuhan laba jangka panjang sekitar 9%. Itu adalah pertumbuhan yang sangat ringan untuk saham yang diperdagangkan sekitar 50 kali laba. Beberapa perusahaan dari Magnificent Seven, selain barang kebutuhan pokok seperti Coca-Cola dan Procter & Gamble, diperdagangkan dengan P/E yang lebih rendah relatif terhadap pertumbuhan laba, menawarkan nilai yang lebih baik bagi investor.

Saham ini dipatok untuk eksekusi yang sempurna, yang merupakan keunggulan Costco, tetapi juga untuk pertumbuhan laba yang kuat, yang saat ini belum terjadi. Investor sebaiknya berhati-hati dalam membeli saham pada level ini, karena saham tidak dapat melampaui pertumbuhan jangka panjang bisnisnya. Mungkin bijaksana untuk memasukkan Costco ke dalam daftar pantauan dan mempertimbangkan membelinya dengan valuasi yang lebih rendah.