中国のAIラリーが火をつける、投資家は世界的な混乱の懸念を気にせず

SelfRugger

2026-02-22 05:40:43

中国のAIラリーが火をつける、投資家は世界的な混乱懸念を無視

Investing.com

2026年2月22日（日）午後2:08（GMT+9） 2分で読む

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Investing.com – 現在ウォール街は「AIパニックトレード」に包まれており、投資家は破壊の恐れからソフトウェアや資産運用株を売却している一方、中国市場は逆方向に動いている。AIがもたらす破壊を恐れるのではなく、中国本土や香港の投資家は積極的に勝者と見なされる銘柄を追いかけている。

この楽観的な見方は、AIの新市場への浸透やエンドユーザーのコスト削減の可能性によって促されている。これにより、最大の二つの経済圏の間に顕著な乖離が生まれている。MiniMax Group Inc.（HK: 970）やKnowledge Atlas Technology JSC Ltd.（Zhipu）（HK: 725）といった地元の有望銘柄は、その評価額が爆発的に上昇している。

2月だけで、これらの株は2倍以上に膨れ上がった。これは、伝統的なインターネット大手のAlibabaやTencentから資金が流れ、「純粋なAI銘柄」へと回転したことによるものだ。規制障壁によりOpenAIのような外国モデルの参入が制限されているため、国内企業には明確で競争のない市場での優位性が確立されている。

国内支配とパフォーマンスの「ハロー効果」

中国のAI熱狂は、世界的な民間資金調達ラウンドの「ハロー効果」に支えられている。OpenAIが評価額8500億ドル超を目指していると報じられ、Anthropicが3800億ドル規模で資金調達を行っていることから、中国企業も大きな再評価を迎えている。

Jefferiesのアナリストは、中国のAI評価額にはまだ大きな上昇余地があり、特に国内の研究所が新たな性能のマイルストーンを達成するにつれてその可能性が高まると示唆している。Zhipuの最新モデル、GLM-5は、人工知能分析のオープンソースモデルランキングでトップに立った。これは、中国のAI研究所として史上最高の世界ランキング記録となる。

この技術的進歩と、DeepSeekのような企業のコスト競争力の高さが、映画、メディア、企業向けセクターでの採用を加速させている。さらに、これらの新ツールを活用することで恩恵を受ける産業に二次的な上昇も引き起こしている。

機関投資家の支援と持続可能性リスク

ウォール街の大手もこのラリーにさらなる信頼性を与えている。Morgan Stanley、Jefferies、UBSはすべてMiniMaxのカバレッジを「買い」相当の評価で開始した。特にMorgan Stanleyは、MiniMaxの2027年までの収益が7億ドルに達するとの積極的な予測を示している。

この機関投資家の支援は、中国が依然としてAIサイクルの「浸透段階」にあるという見方を強化している。一方、多くの専門家は米国が「不安段階」に入ったと考えている。

しかし、経験豊富な市場ウォッチャーは、収益成長が期待に追いつかない場合、この再評価は持続しにくいと警告している。投資家が米国市場を悩ませる同じ破壊リスクを無視しているとの懸念も高まっている。ただし、現時点では純粋なAI開発者の勢いは依然として強い。