Proyeksi ECB Bergeser Saat Inflasi Layanan Zona Eropa Terus Membaik

Lanskap ekonomi Eropa menunjukkan perubahan signifikan dalam dinamika harga, khususnya di sektor jasa. Menurut analisis terbaru dari Capital Economics, momentum penurunan inflasi di segmen ini justru lebih dalam dari proyeksi Eropa yang ditetapkan oleh Bank Sentral Eropa, membuka peluang baru bagi kebijakan moneter di kuartal mendatang.

Tren Pemulihan di Sektor Jasa Lebih Kuat dari Antisipasi

Data terkini mengungkapkan lompatan perubahan yang dramatis. Inflasi sektor jasa zona Eropa turun dari 3,4% pada akhir 2025 menjadi 3,2% di awal 2026—sebuah koreksi yang menandai pembalikan hampir sempurna dari fase eskalasi yang terjadi sejak musim gugur hingga akhir tahun sebelumnya. Penurunan ini jauh melampaui ekspektasi pasar dan membuat pengamat ekonomi menyesuaikan kalkulasi mereka.

Faktor-Faktor Pendorong: Dari Upah hingga Ekspektasi Harga

Beberapa elemen fundamental mendukung tren positif ini. Pertumbuhan upah di kawasan euro mulai melambat, signal utama yang menunjukkan tekanan biaya produksi menurun. Selain itu, indikator permintaan agregat juga menampilkan tanda-tanda pendinginan—kombinasi sempurna untuk menggerakkan harga layanan dalam jalur yang lebih stabil. Para analis memproyeksikan momentum ini akan berkelanjutan dalam bulan-bulan mendatang.

Dampak pada Inflasi Inti dan Skenario Moneter

Jika tren berlanjut, inflasi inti zona Eropa diduga akan menembus level 2% pada babak kedua 2026, dengan inflasi headline kemungkinan akan meluncur ke bawah 1,5%. Angka-angka ini jauh lebih rendah dari proyeksi Eropa sebelumnya yang dikeluarkan oleh institusi moneter pusat. Perubahan ini secara langsung mengubah ruang gerak ECB untuk menyesuaikan kebijakan suku bunga, menciptakan antisipasi baru di pasar akan pemotongan suku bunga yang lebih agresif dari jadwal semula.

Dengan proyeksi ekonomi Eropa yang terus berkembang, pasar keuangan kini mempersiapkan diri untuk kemungkinan intervensi kebijakan lebih awal dari yang sebelumnya diantisipasi.