ما قد يعنيه حد معدل فائدة بطاقة الائتمان للمستثمرين

أبرز النقاط الرئيسية

• في يوم الجمعة، دعا الرئيس ترامب إلى وضع حد أقصى لمدة عام بنسبة 10% على معدلات فائدة بطاقات الائتمان، على أن يبدأ في 20 يناير.
• بدون تشريع من الكونغرس، سيكون من الصعب تنفيذ حد المعدل.
• ستكون الجهات المصدرة للبطاقات ذات التعرض الأكبر للمخاطر الأكثر تأثرًا بحد المعدل.

في منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى وضع حد أقصى لمعدل الفائدة بنسبة 10% على بطاقات الائتمان، بدءًا من 20 يناير. ومع ذلك، لم يتم الكشف عن مزيد من التفاصيل. علاوة على ذلك، بدون تشريع من الكونغرس، فإن أي إجراء تنفيذي أو مبادرة تنظيمية بشأن معدلات فائدة بطاقات الائتمان من المحتمل أن تتعرض للطعن في المحاكم من قبل جمعيات الصناعة المالية.

نلاحظ أن معدلات فائدة بطاقات الائتمان تتبع بالفعل قوانين الربا على مستوى الولايات وقوانين البنوك الفيدرالية. سابقًا، فشلت جهود التشريع الثنائي الحزب لفرض حدود على معدلات الفائدة في التقدم في الكونغرس. بغض النظر عن قضايا التنفيذ، قام المستثمرون بالفعل ببيع أسهم شركات بطاقات الائتمان، كما أظهرت الأسواق من خلال ظهر الاثنين.

نتوقع أن يكون لأي حد محتمل على معدلات فائدة بطاقات الائتمان آثار سلبية على ربحية الجهات المصدرة على المدى القريب، خاصةً للجهات التي لديها تعرض أكبر لقطاعات المخاطر الأعلى من طيف الائتمان والتي عادةً ما تكون معدلات الفائدة الفعالة فيها أعلى وتدور أكثر.

في عالم تغطيتنا، من بين أكبر الجهات المصدرة لبطاقات الائتمان، من المحتمل أن تتأثر شركة كابيتال وان COF أكثر، حيث أن محفظة بطاقاتها الائتمانية لديها أكبر تعرض إجمالي للمستفيدين من الفئات الفرعية من المقترضين. لا نتوقع ضغطًا فوريًا على تصنيفات الائتمان لشركات بطاقات الائتمان، حيث نتوقع أن تعدل نماذج أعمالها. علاوة على ذلك، تمتلك هذه الشركات قطاعات أعمال أخرى توفر مرونة للأرباح.

الحد من الفائدة على بطاقات الائتمان سيجبر نماذج الأعمال على التكيف

إذا تم تنفيذ حد المعدل، فمن المحتمل أن تقوم الجهات المصدرة للبطاقات بتعديل معايير الاكتتاب، التسعير المعدل للمخاطر، عروض المكافآت، واستراتيجيات إدارة المحافظ بشكل كبير لتعويض الإيرادات المفقودة من الفوائد. من المحتمل أيضًا أن تقتصر الجهات المصدرة على إصدار البطاقات للمقترضين الأكثر خطورة مع تقليل أو إلغاء خطوط الائتمان الحالية في هذه القطاعات بشكل استباقي. بالإضافة إلى ذلك، نتوقع إدخال رسوم سنوية و/أو زيادة كبيرة في الرسوم السنوية للمستفيدين الأكثر خطورة، وزيادة الرسوم العرضية. قد تكون عروض تحويل الرصيد التمهيدية مع أسعار مغرية للقطاعات الأكثر خطورة نادرة، أو قد تُعرض برسوم مقدمة أعلى بشكل ملحوظ.

بالإضافة إلى التأثير السلبي على ربحية الجهات المصدرة لبطاقات الائتمان، من المحتمل أن يجبر الحد هذه المقترضين الأكثر خطورة على البحث عن وصول إلى الائتمان بأسعار أكثر تكلفة أو تقليل الإنفاق. بشكل عام، أي انخفاض في توفر الائتمان يضر بالاقتصاد بشكل عام، لذلك سنواصل مراقبة التطورات.

معدلات فائدة بطاقات الائتمان تختلف بين قطاعات المخاطر بسبب التسعير القائم على المخاطر

نظرًا للطبيعة غير المضمونة لتمديد الائتمان، فإن معدلات فائدة بطاقات الائتمان أعلى من أشكال الإقراض الاستهلاكي المضمون الأخرى. حتى نوفمبر 2025، كانت معدلات الفائدة على بطاقات الائتمان 22.3%، مما يعني أن إيرادات الفائدة المتوقعة من شركة بطاقة الائتمان ستنخفض بأكثر من 50.0%، إذا لم تتخذ إجراءات مخففة كما ذُكر أعلاه.

تقوم الجهات المصدرة للبطاقات بتقييم معدلات فائدة أعلى للمستفيدين الأكثر خطورة لتعويض الخسائر الائتمانية المرتفعة بشكل جوهري التي تحدث في هذه القطاعات الائتمانية (أي التسعير القائم على المخاطر). لذلك، من المتوقع أن تتأثر قطاعات محفظة بطاقات الائتمان الأكثر خطورة بشكل أكبر عند تنفيذ حد المعدل.

الحد من الفائدة سيزيد من حدة المنافسة على العملاء الممتازين

مع تقليل الجهات المصدرة لبطاقات الائتمان تعرضها الإجمالي لقطاعات الائتمان الفرعية/القريبة من الممتازين، نتوقع أن تعيد ترتيب محافظها نحو العملاء الممتازين/الذين يقتربون من الممتازين وذوي الإنفاق العالي. ونتيجة لذلك، من المحتمل أن تتصاعد المنافسة في قطاع بطاقات الائتمان لهذه القطاعات، بينما قد تتخلى بعض الجهات المصدرة أو تقلص محافظها من بطاقات الائتمان إذا فشلت في التكيف مع تطورات السوق.