Làm chủ Giao dịch Chênh lệch: Hướng dẫn Toàn diện về Chiến lược Nhiều Lệnh

Giao dịch Spread đại diện cho một phương pháp tinh vi để khai thác cơ hội thị trường bằng cách đồng thời mở các vị thế trong các công cụ tài chính liên quan. Dù bạn mới bắt đầu với phương pháp giao dịch này hay muốn nâng cao hiểu biết, hướng dẫn này sẽ cung cấp tất cả những gì bạn cần biết về cách thực hiện các giao dịch spread nhiều bước một cách hiệu quả.

Cách hoạt động của Giao dịch Spread

Về cơ bản, giao dịch spread liên quan đến việc mở hai vị thế đối lập trong các công cụ khác nhau cùng lúc. Chiến lược này kết hợp các công cụ như Spot với Hợp đồng Vĩnh viễn, Spot với Hợp đồng kỳ hạn, hoặc hai Hợp đồng kỳ hạn có ngày hết hạn khác nhau (ví dụ, Quý so với Nửa Quý). Bằng cách thực hiện cả hai bước cùng lúc — một vị thế mua dài và một vị thế bán ngắn với quy mô bằng nhau — các nhà giao dịch có thể kiếm lợi từ sự chênh lệch giá giữa các thị trường liên quan này.

Điểm đặc biệt của phương pháp này nằm ở thiết kế delta-neutral. Điều này có nghĩa là các giao dịch của bạn không bị ảnh hưởng bởi các biến động hướng thị trường. Thay vào đó, bạn chỉ tập trung vào lợi nhuận từ spread — chênh lệch giá giữa hai bước. Nguyên tắc cơ bản này làm cho giao dịch spread khác biệt so với các chiến lược giao dịch theo hướng truyền thống.

Những lợi ích chính dành cho nhà giao dịch tích cực

Các nền tảng giao dịch spread hiện đại đã loại bỏ nhiều điểm ma sát truyền thống trong giao dịch. Dưới đây là lý do tại sao các nhà giao dịch ngày càng ưa chuộng phương pháp này:

Giá Spread Được Đảm Bảo: Khi bạn thực hiện giao dịch spread, bạn biết chính xác mức chênh lệch giá mà bạn đang giao dịch. Hệ thống đảm bảo cả hai bước sẽ được khớp với các mức giá tính toán chính xác phù hợp với lệnh spread của bạn. Điều này loại bỏ sự không chắc chắn và mang lại sự yên tâm.

Thực hiện Đồng bộ: Cả hai bước đều được khớp cùng lúc với số lượng phù hợp, hoặc không thực hiện gì cả. Cơ chế thực hiện này loại bỏ rủi ro “bước rời” — tình huống một bước thực hiện trong khi bước kia không, khiến bạn bị lộ một phần rủi ro.

Quản lý Lệnh Đơn Giản Hóa: Thay vì phải đặt và theo dõi hai lệnh riêng biệt trên các thị trường khác nhau, bạn chỉ cần thực hiện một lệnh spread và cả hai bước sẽ kích hoạt ngay lập tức. Quá trình này chỉ còn vài cú nhấp chuột.

Giảm Rủi Ro Nhờ Hedging: Bằng cách duy trì các vị thế đối lập trong các công cụ liên quan, bạn tự bảo vệ mình khỏi các biến động giá bất lợi. Khi thị trường biến động mạnh, các vị thế bù trừ của bạn sẽ bảo vệ vốn khỏi các tổn thất theo hướng.

Tiếp cận Linh hoạt Chiến lược: Các nhà giao dịch có thể thực hiện các chiến lược phức tạp như Arbitrage Tỷ lệ Funding, Spread Hợp đồng tương lai, Carry Trade, và Perp Basis — tất cả trong một giao diện thống nhất được thiết kế cho thực hiện nhiều bước.

Giảm Phí Giao dịch Đáng kể: Giao dịch spread tốn ít phí hơn 50% so với việc đặt hai lệnh riêng lẻ trong sổ lệnh thông thường. Đối với thành viên VIP, mức giảm phí này áp dụng theo cấp VIP hiện tại của họ, giúp tiết kiệm hơn nữa cho mỗi giao dịch.

Thuật ngữ và Khái niệm Cần thiết

Spread Chính Nó: Đây đơn giản là chênh lệch số giữa giá của hai bước. Lợi nhuận hay lỗ phụ thuộc vào hướng vị thế của bạn và cách spread này thay đổi từ khi vào lệnh đến khi thoát lệnh.

Lưu ý quan trọng: chuyển động của spread được đánh giá dựa trên giá trị số, không phải chênh lệch tuyệt đối. Nếu bạn vào lệnh với spread là -100 và nó tăng lên -80, spread đã tăng. Nếu nó giảm xuống -120, spread đã giảm.

Giá Lệnh vs. Giá Đánh Dấu (Mark Price): Giá lệnh thể hiện giá spread bạn dự định giao dịch — chênh lệch bạn muốn. Giá đánh dấu của mỗi bước là giá tham chiếu thị trường hiện tại dùng để tính giá vào lệnh thực tế của cả hai bước.

Số lượng Lệnh: Xác định quy mô của giao dịch kết hợp của bạn. Sau khi thực hiện, cả hai bước duy trì kích thước vị thế giống nhau.

Cấu trúc Giao dịch Kết hợp: Giao dịch của bạn gồm hai bước có thời hạn hết hạn khác nhau. Các tổ hợp có thể gồm Spot & Perpetual, Spot & Expiry, Perpetual & Expiry, hoặc hai Hợp đồng Expiry.

Bước Gần & Bước Xa: Bước gần hết hạn trước theo thứ tự thời gian. Bước xa hết hạn sau. Thứ tự từ gần đến xa nhất là: Spot (không hết hạn) > Perpetual (không ngày hết hạn) > Expiry ngắn hạn > Expiry kỳ vọng.

Logic Hướng Giao Dịch:

• Mua kết hợp (Buy combo): Bạn mua bước xa và bán bước gần
• Bán kết hợp (Sell combo): Bạn bán bước xa và mua bước gần

Cơ chế Thực hiện và Bảo vệ

Giao dịch spread hỗ trợ lệnh Limit và lệnh Market bằng các chiến lược như Post-Only, GTC (Good-Till-Canceled), IOC (Immediate Or Cancel), và FOK (Fill Or Kill). Nền tảng hoạt động theo chế độ vị thế One-Way với các tùy chọn Cross Margin và Portfolio Margin.

Cơ chế thực hiện atomic đảm bảo cả hai bước đều được khớp hoàn toàn với số lượng bằng nhau hoặc toàn bộ lệnh bị hủy bỏ. Điều này giúp tránh tình trạng khớp một phần gây ra rủi ro hướng không mong muốn.

Hiểu về Tính Toán Giá Vào Lệnh

Giá vào lệnh thực tế của mỗi bước được tính dựa trên spread bạn chỉ định và giá đánh dấu hiện tại của cả hai công cụ. Các công thức là:

Giá Lệnh = Giá Vào của Bước Xa − Giá Vào của Bước Gần

Giá Vào Bước Xa = (Giá Đánh Dấu của Bước Xa + Giá Đánh Dấu của Bước Gần + Giá Lệnh) ÷ 2

Giá Vào Bước Gần = (Giá Đánh Dấu của Bước Xa + Giá Đánh Dấu của Bước Gần − Giá Lệnh) ÷ 2

Ví dụ Cụ thể: Giả sử bạn bán một combo Spot-Perpetual với giá lệnh là 50 USD. Chỉ số Spot là 1.000 USD và giá đánh dấu Perpetual là 1.100 USD. Giá vào thực tế của bạn sẽ là:

• Vào Perpetual: (1.100 + 1.000 + 50) ÷ 2 = 1.075 USD
• Vào Spot: (1.100 + 1.000 − 50) ÷ 2 = 1.025 USD

Điều này đảm bảo spread đã khóa của bạn chính xác theo yêu cầu của lệnh.

Các Tình huống Lợi nhuận Được Giải thích

Mua Giao dịch Kết hợp: Khi bạn mua combo, bạn mua bước xa và bán bước gần. Lợi nhuận của bạn xuất hiện khi spread giữa hai bước mở rộng. Ví dụ:

Bán Giao dịch Kết hợp: Khi bạn bán combo, bạn bán bước xa và mua bước gần. Lợi nhuận của bạn xuất hiện khi spread co lại. Ví dụ:

Tiết kiệm Chi phí Nhờ Giao dịch Spread

Lợi thế về phí là một trong những lợi ích rõ ràng nhất của giao dịch spread. Thực hiện spread qua giao diện riêng biệt chỉ tốn 50% phí so với đặt hai lệnh riêng lẻ trong sổ lệnh tiêu chuẩn. Các nhà giao dịch VIP còn được giảm thêm phí theo cấp VIP hiện tại, giúp tối ưu chi phí cho các hoạt động giao dịch tích cực.

Hãy hình dung: nếu phí thông thường của bạn là 0.1% mỗi lệnh (tổng 0.2% cho hai lệnh), thì giao dịch spread giảm còn 0.1% tổng cộng — một sự khác biệt lớn khi giao dịch với khối lượng lớn.

Quản lý Rủi ro và Yếu tố Kỹ thuật về Margin

Khi các công cụ Spot tham gia vào giao dịch spread của bạn, bạn có thể chọn bật đòn bẩy margin hoặc chỉ giao dịch bằng tiền mặt. Các thiết lập đòn bẩy này điều chỉnh riêng cho từng bước, với tối đa 10x cho Spot và 100x cho Hợp đồng tương lai.

Sau khi giao dịch spread của bạn thực hiện, cả hai bước hoạt động như các vị thế tiêu chuẩn trong thị trường của chúng. Chúng tuân thủ các yêu cầu margin thông thường và quy trình thanh lý tiêu chuẩn. Bạn có thể quản lý hoặc đóng vị thế trực tiếp qua giao diện spread hoặc trong các thị trường riêng lẻ của chúng.

Việc tích hợp này với cơ chế margin tiêu chuẩn đảm bảo rằng khung quản lý rủi ro hiện tại của bạn áp dụng liền mạch cho tất cả các vị thế spread, giúp bảo vệ vốn của bạn qua các cơ chế thanh lý quen thuộc và quy tắc margin.