Perdendo 25%, Deverias Aproveitar a Queda na Bristol Myers Squibb?

As empresas farmacêuticas gastam uma fortuna no desenvolvimento de novos medicamentos. A maioria falha, mas aquelas que obtêm aprovação regulatória e chegam ao mercado podem gerar bilhões de dólares em vendas, tudo enquanto as patentes impedem os concorrentes de copiá-los. As patentes duram anos, mas eventualmente expiram.

Nesse momento, as vendas de um medicamento despencam assim que cópias genéricas ficam disponíveis para os pacientes. Isso é frequentemente chamado de “penhasco das patentes”. É por isso que a inovação é tão essencial para as ações farmacêuticas: as suas empresas precisam continuamente desenvolver e lançar novos produtos no mercado para sobreviver, quanto mais para crescer.

Bristol Myers Squibb (BMY +0,60%) está negociando mais de 25% abaixo do seu pico devido a um penhasco de patentes bastante acentuado que a empresa enfrenta. Deveria aproveitar a queda?

Fonte da imagem: Getty Images.

Os investidores enfrentam uma verdadeira corda-besgada, mas há esperança

Os penhascos de patentes são típicos da indústria, mas a Bristol Myers Squibb enfrenta um bastante acentuado. A competição de genéricos fez as vendas de Revlimid cair 48,9%, para 2,9 bilhões de dólares em 2025, enquanto as vendas de Sprycel diminuíram 61,7%, para 493 milhões de dólares. Ainda mais preocupante é a expiração iminente das patentes dos principais medicamentos Eliquis e Opdivo, que juntos tiveram vendas de 24,4 bilhões de dólares em 2025, aproximadamente metade da receita total. Esses medicamentos perderão a proteção de patente nos EUA entre 2027 e 2029, abrindo caminho para os genéricos logo depois.

A Bristol Myers Squibb possui um portfólio de crescimento com medicamentos em ascensão, que, excluindo o Opdivo, aumentaram as vendas em cerca de 23%, chegando a aproximadamente 16,3 bilhões de dólares em 2025. Cobenfy é um medicamento antipsicótico inovador para esquizofrenia, lançado no final de 2024. Atualmente, está em um estudo de fase 3 para tratar psicose relacionada à doença de Alzheimer. Os resultados devem sair em 2026 e, se aprovado, o medicamento seria o primeiro do seu tipo. Os analistas estimam que Cobenfy poderia atingir vendas anuais de 3,4 bilhões de dólares até 2030, caso obtenha aprovação da Food and Drug Administration (FDA).

Expandir

NYSE: BMY

Bristol Myers Squibb

Variação de Hoje

(0,60%) $0,36

Preço Atual

$60,66

Dados principais

Valor de mercado

$124B

Variação do dia

$59,65 - $60,93

Variação em 52 semanas

$42,52 - $63,33

Volume

9,6M

Média de volume

14M

Margem bruta

65,89%

Rendimento de dividendos

4,10%

Por que comprar na queda pode ser uma boa estratégia

Por enquanto, o penhasco de patentes é uma descida lenta, não uma queda abrupta. As estimativas dos analistas apontam para uma redução nas vendas de $48,2 bilhões em 2025 para $45,2 bilhões até o final de 2027. Acredita-se que os lucros fiquem estáveis em 2026.

Ainda assim, há muito a gostar aqui. A Bristol Myers Squibb pagará um bom dividendo, atualmente de 4,2%. O dividendo representa menos da metade dos lucros, o que o torna relativamente seguro e capaz de suportar até mesmo uma contração significativa nos negócios. Além disso, a Wall Street já está bastante ciente do penhasco de patentes; a ação é negociada por menos de 10 vezes as estimativas de lucro deste ano. Ainda há riscos, como a possibilidade de Cobenfy não passar na fase 3. Mas, do ponto de vista de avaliação, a ação reflete a realidade.

Se a Bristol Myers Squibb tiver sucesso com Cobenfy para Alzheimer, pode haver crescimento suficiente para substituir as vendas perdidas de Eliquis e Opdivo, e talvez até continuar expandindo o negócio. A avaliação da ação provavelmente aumentará ao longo do tempo com o sentimento positivo, e os investidores continuarão recebendo esses dividendos.

Se você busca grandes ganhos em um horizonte de cinco anos, considere aproveitar a queda na Bristol Myers Squibb.