خاف المستثمرون، لكن القوة الحقيقية لهذا العملاق في الذكاء الاصطناعي لم تتزعزع أبدًا

السرد القصصي قوي. يمكن لكتّاب مختلفين أن يأخذوا نفس الشركة تمامًا وينسجوا نفس الحقائق بطرق مختلفة جدًا لخلق رؤية لمستقبلها، وإذا لم تكن حذرًا، قد تجد كلا القصتين مقنعتين. الوقت وحده هو الذي يخبرنا أي من تلك القصص ستكون أقرب إلى الحقيقة. وفي النهاية، النتائج المالية التي تحققها الشركة أهم من القصص التي أخبرتها لنفسها أو أخبرها المستثمرون على طول الطريق لتبرير أفعالهم.

شركة ألفابت (GOOGL +3.95%) (GOOG +3.66%) هي مثال رائع على شركة تتناقض أداؤها المالي بشكل صارخ مع بعض القصص التي رواها عنها المستثمرون. في وقت من الأوقات ليس ببعيد، كان العديد من المستثمرين قد استبعدوا ألفابت تمامًا، بحجة أنها تخلفت بشكل يائس في مجالات رئيسية مثل الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. هذه قصة ناقشها المقال الأول عن ألفابت بشكل مطول في محفظة المسافر. ولكن كما سترى في هذا المقال الثاني، أظهرت قوة ألفابت المالية مسارًا تصاعديًا ثابتًا جدًا أعطى الثقة للمضاربين القدامى بأن صبرهم سيؤتي ثماره.

مصدر الصورة: Getty Images.

عقد من النمو المذهل

أظهرت المقاييس المالية الرئيسية لألفابت نموًا مذهلاً على مدى العشر سنوات الماضية. بين 2015 و2025، إليك بعض الإنجازات التي حققتها عملاقة التكنولوجيا:

• ارتفعت الإيرادات من 75 مليار دولار إلى أكثر من 400 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يزيد عن 18% سنويًا.
• ارتفعت الأرباح التشغيلية من 19.4 مليار دولار إلى 129.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 566%، وهو ما يعادل معدل نمو سنوي مركب يقارب 21%.
• زادت إنفاقات ألفابت على البحث والتطوير خمس مرات خلال تلك الفترة العشرية، لكن هامش التشغيل تحسن بأكثر من ست نقاط مئوية ليصل إلى 32%.
• ارتفعت الأرباح الصافية إلى أكثر من ثماني مرات من بدايتها، مع ارتفاع الهوامش الصافية بمقدار 11 نقطة مئوية إلى 32.8%.
• شملت تحركات تخصيص رأس المال لألفابت عمليات شراء أسهم ضخمة قلصت عدد الأسهم القائمة من حوالي 13.7 مليار سهم قبل 10 سنوات إلى حوالي 12.1 مليار الآن.
• ونتيجة لذلك، كان التحسن في الأرباح على أساس السهم أكثر إثارة للإعجاب من ارتفاع الأرباح الصافية، حيث ارتفعت من 1.14 دولار للسهم في 2015 إلى 10.81 دولارات للسهم في العام الماضي.

ما يميز نتائج ألفابت بشكل خاص هو مدى اتساقها. لم تكن هناك سوى بضعة ضربات رئيسية لمسار النمو الصاعد للشركة التقنية. في عام 2017، فرضت المفوضية الأوروبية غرامة قدرها 2.7 مليار دولار على ألفابت، ومع التعديلات المتعلقة بتغييرات قوانين الضرائب في ذلك العام، انخفض صافي دخل ألفابت من سنة لأخرى.

ثم، في عام 2022، واجهت ألفابت مجموعة من العوامل التي أدت إلى انخفاض صافي الدخل من مستويات 2021. سوق الإعلان الصعبة أثرت على المصدر الرئيسي للإيرادات لأجزاء رئيسية من أعمال ألفابت، بما في ذلك محرك البحث جوجل وأعمال بث الفيديو على يوتيوب. وفي الوقت نفسه، زادت ألفابت من إنفاقها على البحث والتطوير عبر شركاتها سعيًا للاستفادة من الفرص في مجالات النمو السريع مثل الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض جاء بعد عام قوي بشكل خاص في 2021، حيث شهدت أرباح ألفابت ارتفاعًا يقارب 90%. وعند النظر إلى أن أرباح ألفابت زادت بنحو 50% خلال العامين من 2020 إلى 2022، فإن ذلك يخفف من بعض التقلبات التي مرت بها الشركة خلال تلك الأوقات الصعبة.

توسيع

ناسداك: GOOG

ألفابت

التغير اليومي

(3.66%) $11.11

السعر الحالي

$314.67

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

3.8 تريليون دولار

نطاق اليوم

$304.57 - $316.77

نطاق 52 أسبوعًا

$142.66 - $350.15

الحجم

1.5 مليون

متوسط الحجم

24 مليون

الهامش الإجمالي

59.68%

عائد الأرباح الموزعة

0.26%

ما القادم لألفابت؟

كان عام 2025 عامًا قويًا آخر لألفابت، حيث ارتفعت الإيرادات والأرباح التشغيلية بنسبة 15% وزادت الأرباح الصافية بنسبة 32%. مع هذا الزخم الصاعد، فإن الارتفاع الكبير في سعر السهم العام الماضي منطقي. في المقال الثالث والأخير عن ألفابت في محفظة المسافر، سترى المزيد عن كيف تأمل الشركة التقنية أن تظل على مسار نجاحها.