آخر استثمار لوارن بافيت كان في هذا السهم. هل يجب أن تتبع الحكيم وتشتريه أيضًا؟

صورة مقربة لوارن بافيت من وكالة الصور عبر Shutterstock

باتيكريت بوس

السبت، 21 فبراير 2026، الساعة 11:00 مساءً بتوقيت غرينتش+9، قراءة لمدة 6 دقائق

في هذا المقال:

BRK.A

NYT

+3.31%

AAPL

+1.54%

BAC

+0.55%

بغض النظر عن موقعه الرسمي، يظل وارن بافيت ذا صلة قوية في عالم الاستثمار. على الرغم من تخليه الآن عن منصب الرئيس التنفيذي لبورصة بيركشاير هاثاوي (BRK.A) (BRK.B)، في أيامه الأخيرة على رأس الشركة متعددة المليارات، قام ببعض التحركات الملحوظة.

بينما قد يجذب تقليص حصته في بعض من أفضله على الإطلاق، مثل بنك أمريكا (BAC) وآبل (AAPL)، المزيد من الانتباه، إلا أن استثماره في شركة صحف تراثية يجب أن يكون أكثر إثارة لاهتمام المشاركين في السوق.

المزيد من الأخبار من Barchart

سهم أوراكل يهبط بنسبة 55%: هل تشتري عند الانخفاض أم تتجنب؟ 

بول تودور جونز يراهن بشكل كبير على سهم جوجل. هل يجب أن تفعل أنت؟ 

أعزّاء محبي سهم IonQ، ضعوا علامة على تقاويمكم ليوم 25 فبراير 

الأسواق تتحرك بسرعة. تابع أخبارنا المجانية عبر النشرة الإخبارية "ملخص Barchart" في منتصف النهار لتحصل على مخططات حصرية، وتحليلات، وعناوين رئيسية. 

عن The New York Times

تعود جذور نيويورك تايمز إلى قرون مضت، حيث تأسست في عام 1851 كصحيفة بنس واحد، والتي نمت الآن لتشمل إنشاء، جمع، توزيع، وتحقيق أرباح من الأخبار والمعلومات حول العالم عبر منصات توصيل متعددة. تشمل عملياتها الآن الصحافة الرقمية والمطبوعة، بما في ذلك الصحيفة الرائدة، وموقعها الرقمي NYTimes.com، وتطبيقات الهاتف المحمول، ومحفظة منتجات رقمية متوسعة مثل ألعاب NYT، NYT Cooking، Wirecutter (مراجعات المنتجات)، و_The Athletic_ (وسائل الإعلام الرياضية).

تقدر قيمتها السوقية بـ 12.3 مليار دولار، وقد شهد سهم NYT ارتفاعًا كبيرًا خلال العام الماضي، حيث زاد بنسبة 59.95%. ومن الجدير بالذكر أن السهم يوفر أيضًا عائد توزيعات أرباح متواضع بنسبة 0.97%، ومع نسبة توزيع أرباح أقل من 30%، لا تزال هناك فرصة للشركة لزيادة أرباحها في المستقبل.

www.barchart.com

في ربعها الأخير كرئيس تنفيذي لبيركشاير، اشترى بافيت 5.07 مليون سهم من الصحيفة الوطنية بقيمة إجمالية بلغت 351.7 مليون دولار.

فما الذي دفع بافيت إلى وصف شركات الصحف بأنها “خبز محمص” ثم استثماره مئات الملايين من الدولارات لبناء حصة كبيرة في واحدة من المؤسسات الرائدة في الصناعة؟

البيانات المالية القوية

أكد بافيت أنه يراقب بعناية البيانات المالية للشركة قبل الاستثمار فيها، وربما أعجب بما رآه في نيويورك تايمز. حتى مع وجود افتراضات قوية حول زوال الصحف المطبوعة، تمكنت الصحيفة من زيادة إيراداتها وأرباحها بمعدلات نمو سنوية مركبة (CAGR) بلغت 6.10% و18.53% على التوالي خلال العشر سنوات الماضية، مع الحفاظ على مكانتها من خلال إعادة تموضعها كشركة إعلام رقمي ناجحة.

شهدت نتائج الربع الأخير، الربع الرابع من 2025، تجاوزًا في الإيرادات والأرباح أيضًا. بلغت الإيرادات الإجمالية للربع ديسمبر 2025 حوالي 802.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 10.4% عن العام السابق. شهدت إيرادات الاشتراكات، أكبر قطاع لها، نموًا بنسبة 9.4% في نفس الفترة لتصل إلى 510.5 مليون دولار. والأهم أن إيرادات الاشتراكات الرقمية فقط زادت بسرعة أكبر بنسبة 13.9% لتصل إلى 381.5 مليون دولار، مع توقع الشركة أن ترتفع بنفس النسبة بين 9% و11% في الربع الأول من 2026.

استمرار القصة  

وفي الوقت نفسه، شهدت الأرباح نموًا ثابتًا بنسبة 11.3% على أساس سنوي لتصل إلى 0.89 دولار للسهم، متقدمة قليلاً على تقدير الإجماع البالغ 0.88 دولار للسهم. علاوة على ذلك، كانت هذه المرة التاسعة على التوالي التي تتجاوز فيها أرباح الشركة التوقعات. وأيضًا، سجلت الشركة خلال تلك التسع أرباع نموًا سنويًا في الأرباح.

وظلت التدفقات النقدية قوية طوال العام، حيث زادت صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية لـ نيويورك تايمز بنسبة 42.4% عن العام السابق لتصل إلى 584.5 مليون دولار. بشكل عام، أغلقت الشركة الربع برصيد نقدي قدره 1.2 مليار دولار، دون ديون على ميزانيتها.

مؤشرات التشغيل الرئيسية، مثل إجمالي المشتركين ومتوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU)، شهدت نموًا بنسبة 11.8% و0.73% خلال العام الماضي، لتصل إلى 12.8 مليون و9.72 دولارات على التوالي.

ومع ذلك، جاء سعر السهم على حساب تقييم مبالغ فيه لـ نيويورك تايمز، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E)، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، ونسبة التدفقات النقدية إلى السعر (P/CF) عند 28.19، 4.01، و22.01 جميعها أعلى من متوسطات القطاع التي تبلغ 3.96، 1.28، و8.16 على التوالي.

لماذا ستستمر الأوقات الجيدة؟

ربما أعجب بافيت بـ نيويورك تايمز لعدة أسباب. من أهمها اعتقاده أن The Daily قد تكيفت بشكل جيد مع العصر الرقمي.

نجحت نيويورك تايمز في التحول من نموذج الأخبار التقليدي إلى قوة رقمية تعتمد على “محفظة” متكاملة، ويبرز هذا التحول من خلال إيراداتها الرقمية القياسية التي بلغت 2 مليار دولار في 2025. جوهر هذا النمو هو “حزمة الوصول الشاملة”، التي ساعدت على تقليل مشكلة فقدان المشتركين على مستوى الصناعة. حتى الربع الرابع من 2025، أكثر من 51% من 12.8 مليون مشترك لديهم الآن حزمة أو يستخدمون منتجات متعددة. هذا التحول الاستراتيجي مدعوم من خلال متوسط الإيراد الرقمي لكل مستخدم (ARPU) البالغ 9.72 دولارات، والذي يظهر اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا مع انتقال المستخدمين الترويجيين إلى مستويات أعلى سعرًا. من خلال دمج منتجات العادات عالية التكرار مثل الألعاب، NYT Cooking، و_The Athletic_ — الذي حقق أرباح تشغيل معدلة بقيمة 5.8 مليون دولار في منتصف 2025 — أنشأت الشركة نظامًا بيئيًا “ملتصقًا” حيث تكون قيمة العميل مدى الحياة لمشترك الحزمة أعلى بكثير من قارئ الأخبار فقط.

وفي عام 2026، من المتوقع أن يقود النمو بشكل رئيسي تسارع كبير في مجال الصحافة بالفيديو، وهو خطوة تصفها الإدارة بأنها “فرصة جمهور جديدة كبرى”. يهدف هذا المبادرة إلى جذب جمهور أصغر سنًا يركز على الفيديو، وهو يحقق بالفعل نتائج؛ حيث ارتفعت إيرادات الإعلانات الرقمية بنسبة 25% في الربع الأخير من 2025، لتصل إلى 147.2 مليون دولار بسبب الطلب القوي على صيغ الإعلانات المرئية الجديدة. لدعم ذلك، تقوم الشركة بتوسيع الإنتاج تحت علامة “Watch” في تطبيقها الرئيسي، مما يساعد على زيادة إيرادات الاشتراكات الرقمية فقط بنسبة تتراوح بين 14% و17% في الربع الأول من 2026.

ومع ذلك، تواجه الشركة بعض التحديات. أبرزها الخطر المتمثل في أن ملخصات البحث المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تلبي فضول القارئ دون أن ينقر على رابط لموقع نيويورك تايمز. بالإضافة إلى ذلك، تشهد الشركة ارتفاعًا حادًا في تكاليف التشغيل (أكثر من 10% في أواخر 2025)، بسبب إنتاج الفيديو المكلف والرسوم القانونية الناتجة عن معاركها مع الذكاء الاصطناعي.

رأي المحللين

لذا، أعطى محللو وول ستريت تقييمًا عامًا بـ “شراء معتدل” لسهم NYT. ومع ذلك، فإن السعر المستهدف المتوسط البالغ 70.28 دولارًا والسعر المستهدف الأعلى البالغ 77 دولارًا يشيران إلى أن إعادة تقييم للسهم قد تكون على الأرجح. يقسم تسعة محللين يغطيون السهم بين خمسة يوصون بـ “شراء قوي” وأربعة يوصون بـ “الاحتفاظ”.

www.barchart.com

www.barchart.com

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى باتيكريت بوس (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _