Dasar-dasar arbitrase cryptocurrency: cara mendapatkan keuntungan dari selisih harga

Arbitrase cryptocurrency — salah satu cara paling menarik untuk berdagang aset digital, memungkinkan trader memanfaatkan ketidaksempurnaan pasar. Inti dari strategi ini adalah membeli dan menjual satu aset secara bersamaan di pasar yang berbeda untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Berbeda dengan trading spekulatif klasik, arbitrase cryptocurrency bertujuan meminimalkan risiko melalui pembukaan posisi yang berlawanan secara simultan.

Tiga jenis utama arbitrase di pasar cryptocurrency

Di pasar cryptocurrency, terdapat tiga strategi arbitrase utama, masing-masing bekerja dengan jenis selisih harga tertentu.

Arbitrase di pasar spot merupakan bentuk perdagangan klasik di mana trader membeli aset di satu platform dan menjualnya di platform lain secara bersamaan. Ini adalah bentuk arbitrase yang paling mudah dipahami, meskipun memerlukan pengendalian biaya komisi dan pengangkutan aset antar bursa.

Arbitrase pada biaya pendanaan bekerja dengan kontrak berjangka tanpa batas waktu dan pasar spot. Di sini, elemen kunci adalah biaya pendanaan — pembayaran periodik antara pemegang posisi long dan short. Ketika biaya pendanaan positif, trader long membayar trader short. Ini menciptakan peluang untuk membeli aset di pasar spot dan sekaligus membuka posisi short di kontrak berjangka, mendapatkan pendapatan tambahan berupa biaya pendanaan.

Arbitrase spread kontrak berjangka melibatkan perdagangan selisih antara harga pasar spot dan harga kontrak berjangka. Seiring mendekati tanggal kadaluarsa, harga spot dan berjangka cenderung menyatu. Trader dapat membeli aset murah dan menjual kontrak berjangka mahal, meraih keuntungan dari penyempitan spread saat jatuh tempo.

Arbitrase positif dan negatif: mekanisme penghasilan

Dalam bekerja dengan biaya pendanaan, terdapat dua skenario:

Arbitrase positif terjadi saat biaya pendanaan positif. Trader membeli aset di pasar spot dan sekaligus membuka posisi short di kontrak berjangka tanpa batas waktu. Ia mendapatkan keuntungan dari dua arah: pertama — perlindungan dari penurunan harga (berkat posisi short), kedua — menerima biaya pendanaan dari posisi long.

Contoh: misalnya BTC diperdagangkan di pasar spot seharga $30.000, dan biaya pendanaan +0,01% per jam. Trader membeli 1 BTC di pasar spot dan membuka posisi short 1 BTC di kontrak berjangka tanpa batas waktu. Jika harga turun, kerugian di posisi spot akan tertutup oleh keuntungan di posisi short. Selain itu, setiap jam trader menerima biaya pendanaan dari posisi long.

Arbitrase negatif bekerja sebaliknya. Ketika biaya pendanaan negatif, trader short membayar trader long. Dalam situasi ini, strategi berubah: trader membuka posisi short di pasar spot (menjual aset) dan sekaligus membuka posisi long di kontrak berjangka. Ini memungkinkan mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan yang negatif.

Spread arbitrase: keuntungan dari perbedaan harga

Spread harga adalah selisih antara harga aset di pasar atau kontrak yang berbeda. Besarnya spread dipengaruhi oleh banyak faktor: likuiditas pasar, volatilitas, permintaan dan penawaran.

Mekanisme perdagangan spread:

• Trader membeli aset murah di satu pasar dan menjualnya di pasar lain secara bersamaan
• Keuntungan direalisasikan dari selisih harga dikurangi biaya komisi kedua belah pihak
• Semakin lebar spread, semakin besar potensi keuntungan, tetapi juga semakin tinggi kebutuhan likuiditas

Misalnya, jika BTC diperdagangkan di pasar spot seharga $30.000 dan kontrak berjangka BTCUSD dihargai $30.500, maka spread adalah $500 per kontrak. Trader dapat membeli BTC di pasar spot dan menjual kontrak berjangka, mengunci keuntungan sebesar spread (dikurangi biaya) tanpa mempedulikan arah pergerakan harga.

Alat dan peluang untuk menjalankan strategi

Platform cryptocurrency modern menawarkan alat khusus untuk arbitrase yang mengotomatisasi proses dan mengurangi risiko.

Order dua arah memungkinkan penempatan order beli dan jual secara bersamaan di pasar berbeda melalui satu antarmuka. Ini mempercepat waktu eksekusi dan meminimalkan slippage harga.

Sistem penyeimbangan otomatis adalah alat inovatif yang secara terus-menerus memantau rasio order yang terpenuhi. Jika satu arah lebih banyak terpenuhi daripada yang lain, sistem secara otomatis menyesuaikan keseimbangan dengan menempatkan order tambahan. Ini sangat penting untuk mengurangi risiko ketidakseimbangan portofolio.

Perhitungan profitabilitas: trader dapat memperkirakan potensi penghasilan menggunakan rumus:

• APR (pengembalian tahunan) = (Spread atau total biaya pendanaan selama periode) / Periode dalam hari × 365

Pool jaminan yang diperluas di platform modern memungkinkan penggunaan berbagai aset sebagai margin, termasuk cryptocurrency utama dan stablecoin. Ini meningkatkan efisiensi modal dan mengurangi kebutuhan deposit awal.

Manajemen risiko dalam arbitrase

Meskipun arbitrase dianggap strategi berisiko rendah, ada faktor yang harus dikontrol secara ketat:

Risiko likuidasi: jika order tidak dieksekusi secara merata (satu posisi terpenuhi, lainnya tidak), portofolio menjadi tidak seimbang. Pergerakan harga yang tajam dapat menyebabkan posisi yang tidak sepenuhnya hedge mengalami likuidasi. Oleh karena itu, sistem penyeimbangan otomatis diaktifkan secara default.

Slippage saat rebalancing: saat sistem menempatkan order koreksi di harga pasar, harga bisa menyimpang dari spread awal. Ini dapat mengurangi profitabilitas, terutama pada pasangan dengan likuiditas rendah.

Margin tidak cukup: jika dana yang tersedia tidak cukup untuk mengeksekusi order di kedua arah, sistem akan menolak order. Trader harus memastikan margin cukup.

Kurangnya likuiditas: pada pasangan dengan likuiditas rendah, order bisa tertunda lama atau tidak terpenuhi sama sekali. Ini meningkatkan risiko ketidakseimbangan posisi.

Penerapan praktis: dari teori ke tindakan

Kapan menggunakan arbitrase:

1. Di pasar yang sedang naik dengan volatilitas tinggi — spread melebar, menciptakan peluang lebih besar. Trader dapat mengunci perbedaan harga jangka pendek tanpa takut pergerakan tajam.

2. Saat perlu mengeksekusi order besar — penempatan order secara bersamaan di dua pasar memungkinkan mengontrol harga rata-rata eksekusi dan meminimalkan slippage.

3. Saat menutup posisi yang ada — arbitrase memungkinkan penutupan yang tepat dan bersamaan tanpa kehilangan peluang.

4. Ketika biaya pendanaan mencapai nilai ekstrem — biaya tinggi positif atau negatif menandakan ketidakseimbangan pasar dan peluang mendapatkan penghasilan tambahan.

Rekomendasi praktis:

• Mulailah dari pasangan yang likuid (BTC/USDT, ETH/USDT) untuk meminimalkan slippage
• Gunakan sistem penyeimbangan otomatis untuk perlindungan
• Jaga buffer margin minimal 120% dari kebutuhan
• Pantau secara rutin biaya pendanaan dan spread untuk menemukan momen menguntungkan
• Jangan abaikan biaya transaksi — mereka sangat mempengaruhi keuntungan akhir pada spread yang sempit

Pertanyaan umum tentang arbitrase cryptocurrency

Apakah arbitrase menjamin keuntungan?
Tidak, arbitrase tidak menjamin keuntungan, meskipun dianggap strategi risiko rendah. Eksekusi order yang gagal, margin tidak cukup, slippage, dan biaya bisa menyebabkan kerugian.

Berapa spread minimum yang dianggap menguntungkan?
Spread minimum yang menguntungkan tergantung biaya platform. Jika biaya 0,1% per sisi, total 0,2%, maka spread minimal sekitar 0,3–0,5% agar menutup biaya dan menghasilkan keuntungan kecil.

Bagaimana menghitung pengembalian tahunan dari biaya pendanaan?
Gunakan rumus: (Jumlah semua biaya pendanaan dalam 3 hari terakhir) / 3 × 365 / 2. Bagi dua karena margin digunakan di dua arah.

Bisakah arbitrase digunakan untuk menutup posisi?
Ya, ini adalah salah satu cara efektif untuk menutup posisi secara bersamaan di pasar berbeda tanpa kehilangan peluang.

Mengapa portofolio tidak seimbang meskipun otomatis diaktifkan?
Kemungkinan penyebabnya: margin tidak cukup, kurang likuiditas, atau delay teknis. Jika tidak seimbang selama 24 jam, sistem penyeimbangan dihentikan.

Apakah pembatalan satu order membatalkan seluruh posisi arbitrase?
Jika sistem penyeimbangan aktif, pembatalan order di satu arah otomatis membatalkan order berlawanan, menghentikan strategi. Jika tidak aktif, order berjalan independen.

Apakah ada batas minimum ukuran arbitrase?
Tidak ada batas keras, tetapi semakin besar posisi, semakin besar biaya dan pengaruh slippage. Mulailah dari ukuran yang nyaman untuk Anda.

Arbitrase cryptocurrency tetap menjadi salah satu strategi paling menjanjikan bagi trader yang mencari penghasilan stabil dengan risiko terkendali. Keberhasilan bergantung pada pemahaman mekanisme pasar, pemilihan waktu masuk yang tepat, dan pemantauan portofolio secara terus-menerus.