وول ستريت تمحو $47 مليار من هذه الشركة التي كانت لا تقهر من قبل

عندما ضربت جائحة كوفيد-19 الاقتصاد، سرّعت من نجاح شركة معينة. ومع ذلك، كانت تلك المكاسب قصيرة الأمد، والآن يشعر هذا النشاط بالألم.

منذ أن وصل رأس مال السوق إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 49.3 مليار دولار في يناير 2021، تراجعت أسهم هذا السهم الاستهلاكي الترفيهي. اليوم، تبلغ قيمته 1.8 مليار دولار. لقد محى وول ستريت 47.5 مليار دولار من هذه الشركة التي كانت لا تقهر منذ حوالي خمس سنوات.

مصدر الصورة: Getty Images.

اختفت أيام النمو الهائل

خلال الفترة الممتدة من بداية السنة المالية 2018 وحتى السنة المالية 2021، لم تسجل شركة Peloton Interactive (PTON 0.11%) نمواً في الإيرادات أقل من 99% على أساس سنوي. كانت معدات التمارين المبتكرة والمدعومة بالتكنولوجيا تبيع بسرعة، حيث كان الناس يبحثون عن طرق لممارسة التمارين في المنزل خلال أسوأ أيام الجائحة.

نظرًا لأن السوق يحب قصة نمو جيدة، ليس من المستغرب أن تكون أسهم Peloton مفضلة على وول ستريت. ارتفعت سعر السهم بنسبة 550% من طرحها العام الأولي في سبتمبر 2019 إلى ذروتها في يناير 2021.

لكن Peloton أظهرت أن نجاحها كان عابرًا، مع ذلك. بدءًا من السنة المالية 2022، بدأ الإيراد في الانخفاض. وما زال الحال على ما هو عليه اليوم. انخفضت الإيرادات بنسبة 3% في الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 ديسمبر 2025)، على الرغم من وجود مجموعة منتجات جديدة وميزات الذكاء الاصطناعي.

انتقلت الشركة من نمو ضخم إلى قاعدة مستخدمين تتراجع. الآن، يبلغ عدد مشتركي اللياقة البدنية المتصلين أقل من 2.7 مليون، بانخفاض 7% على أساس سنوي في الربع الثاني. على الرغم من جهود الإدارة، سواء كانت تحديثات للأجهزة والبرامج، أو محتوى جديد، أو شراكات توزيع، لا يبدو أن شيئًا يعمل.

لا يمكن لوم الصعوبات على البيئة الاقتصادية. من المتوقع أن تكون السنة المالية 2026 هي السنة الخامسة على التوالي التي تتراجع فيها المبيعات، لذلك كانت هناك ظروف اقتصادية وأسعار فائدة مختلفة. لم تعد جاذبية إنفاق مبلغ يتجاوز الألف دولار على معدات اللياقة موجودة بعد الآن.

توسيع

ناسداك: PTON

Peloton Interactive

التغير اليومي

(-0.11%) $-0.01

السعر الحالي

$4.42

نقاط البيانات الرئيسية

رأس المال السوقي

$1.9 مليار

نطاق اليوم

$4.32 - $4.53

نطاق 52 أسبوعًا

$4.08 - $9.20

الحجم

250 ألف

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

50.14%

يجب على المستثمرين الانتباه إلى إشارة واحدة

مع سهم منهار جدًا، يتداول بنسبة 97% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق، قد يكون المستثمرون القيميون يراقبون هذا المغير في مجال اللياقة البدنية. أسهم Peloton رخيصة بالتأكيد، حيث تتداول بأكثر قليلاً من 0.7 مرة من إيرادات الـ 12 شهرًا الماضية. وهذا أقل بكثير من متوسط مضاعف السعر إلى المبيعات البالغ 2.3 خلال السنوات الخمس الماضية.

لا أزال أعتقد أن هذا فخ قيمة كلاسيكي، حيث أن السهم يستحق أن يكون رخيصًا. Peloton شركة تتقلص. حقيقة أن فريق القيادة خفض التكاليف بشكل كبير وقلل من الدين الصافي لا تخفي أن النمو لا يزال يمثل تحديًا. حتى تتمكن الشركة من البدء في التوسع، لا ينبغي للمستثمرين حتى التفكير في المخاطرة.