Trump Anuncia Tarifas de 100% em Farmacêuticos de Marca; Preços das Ações das Farmacêuticas Sem Perturbações

No dia 25 de setembro, o Presidente Donald Trump anunciou que tarifas de 100% sobre medicamentos de marca ou patenteados serão implementadas a partir de 1 de outubro, a menos que um fabricante de medicamentos esteja construindo sua fábrica de produção nos Estados Unidos. No momento desta redação, os preços das ações das grandes farmacêuticas mantiveram-se estáveis.

Por que isso importa: Esperamos que não haja impacto imediato, pois acreditamos que os fabricantes de medicamentos devem manter um estoque de seis a 12 meses de inventário para produtos farmacêuticos de marca essenciais. No entanto, não há detalhes suficientes para determinar a magnitude do impacto nas empresas da Big Pharma após a venda desse inventário.

• Todas as empresas da Big Pharma possuem instalações de fabricação nos EUA e estão ativamente expandindo-as. Isso pode ser suficiente para isentar a maioria de seus medicamentos de marca da nova tarifa, dependendo dos detalhes de sua implementação.
• Os EUA anteriormente concordaram com um limite de tarifa de 15% sobre as importações de medicamentos provenientes da UE e do Japão, o que cobre as cadeias de suprimentos fora dos EUA para a maioria dos medicamentos de marca. No entanto, uma minoria de medicamentos de marca possui cadeias de suprimentos no Reino Unido, Cingapura, Canadá ou Suíça, onde os limites ainda não foram anunciados.

A conclusão: Apesar da falta de clareza, acreditamos que a nova tarifa provavelmente terá um impacto mínimo nas empresas da Big Pharma nos EUA e na Europa sob nossa cobertura. Mantemos nossas estimativas de vantagens competitivas e valor justo inalteradas.

• Os medicamentos contra obesidade vendidos pela Eli Lilly e Novo Nordisk têm vendas expressivas, mas, com base em seus rótulos e registros regulatórios, achamos que suas cadeias de suprimentos estão principalmente nos EUA e na UE e devem ser limitadas a 15%. Além disso, ambas as empresas estão expandindo a fabricação nos EUA para esses medicamentos.
• Acreditamos que a Novartis e a GSK possuem cadeias de suprimentos significativas em regiões sem limite tarifário, incluindo o Reino Unido, Suíça e Cingapura. Essas empresas anunciaram planos de investimento nos EUA de US$ 23 bilhões e US$ 30 bilhões, respectivamente, o que pode isentá-las da nova tarifa.