قائمة الأسهم ذات العائد على حقوق الملكية (ROE) المرتفع المستمر خلال الثلاث سنوات الماضية (مع الأسهم المرفقة)

بمناسبة عيد الربيع الجديد، قامت صحيفة الأوراق المالية وبيانات البيانات بتجميع مجموعة من الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) التي حققت أداءً متميزًا في معدل العائد على حقوق الملكية (ROE)، لتقديم مرجع لكم في التخطيط بعد العطلة واستثماراتكم طويلة الأمد.

في إطار نظام الاستثمار القيمي، يُعد معدل العائد على حقوق الملكية (ROE) أحد المؤشرات المهمة في التقارير المالية، حيث يقيس قدرة الشركة على استخدام رأس مال المساهمين لتحقيق أرباح بعد الضرائب، والشركات التي تحافظ على معدل ROE مرتفع على المدى الطويل غالبًا ما تمتلك “خندق حماية” واسع ونموذج أعمال مستدام.

وفقًا لإحصائيات صحيفة الأوراق المالية وبيانات البيانات، في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، بلغ عدد الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية (A股) التي تجاوزت نسبة ROE المخففة بعد استبعاد البنود غير المتكررة 20%، 53 شركة، وكان قطاع الأغذية والمشروبات هو الأكثر تمثيلًا، حيث ضم 7 شركات؛ تلاه قطاع الاتصالات والخدمات الاجتماعية، حيث شمل 6 و5 شركات على التوالي.

تتصدر شركة Tongzhou Electronics وشركة Chongqing Beer قائمة الشركات من حيث نسبة ROE المخففة بعد استبعاد البنود غير المتكررة، حيث بلغت 71.42% و61.02% على التوالي. تشمل أنشطة Tongzhou Electronics منتجات الطاقة عالية القدرة، وفي السنوات الأخيرة، استمر سوق مراكز البيانات والحوسبة السحابية العالمية في النمو السريع، مما أدى إلى زيادة الطلب على مصادر الطاقة عالية القدرة بشكل ملحوظ. وتتوقع الشركة أن تحقق صافي أرباحها بعد الضرائب للمساهمين بين 175 مليون و230 مليون يوان في عام 2025، بزيادة تتراوح بين 151.40% و230.42% على أساس سنوي.

أما شركة Chongqing Beer، فقد تجاوزت نسبة ROE المخففة بعد استبعاد البنود غير المتكررة 60% خلال الفترة من 2020 إلى 2024، وتظهر تقارير الأداء السريع لعام 2025 أن الشركة تتوقع أن ينمو صافي أرباحها بعد الضرائب بنسبة 12.31 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.43%، وأن تصل نسبة العائد على حقوق الملكية الموزونة إلى 81.68%، بارتفاع كبير قدره 21.51 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. وأوضحت الشركة أن مبيعاتها في عام 2025 ستنمو بنسبة 0.68% مقارنة بالعام السابق، وهو أداء يتفوق على القطاع، مع استمرار النمو المستقر في الإيرادات التشغيلية، بالإضافة إلى أن انخفاض تكاليف المواد الخام الرئيسية وتحسين شبكة التوريد أدى إلى تقليل التكاليف وزيادة هامش الربح الإجمالي.

تمتلك الشركات الرائدة في قطاع الأغذية والمشروبات عادةً معدلات عالية من ROE، ويعتقد العديد من المؤسسات أن قطاع الاستهلاك يظهر مؤخرًا علامات على التعافي الحدودي.

وتشير تقارير شركة Dongwu Securities إلى أن “تعزيز الاستهلاك” قد تم ذكره مرارًا منذ الربع الثالث من عام 2024. من ناحية، أصبح من الضروري بشكل متزايد تعزيز الاستهلاك، ومن ناحية أخرى، بدأت سياسات مثل الدعم الحكومي للأجهزة المنزلية والسيارات، والإعانات المحلية للمطاعم، والإعانات على الإنجاب في التنفيذ. ومن خلال النظر إلى المستويات الدقيقة، يمكن ملاحظة تحسن تدريجي في العديد من الجوانب، وقد تكون الشرارة الأولى كافية لإشعال النار، وتبدي المؤسسة نظرة متفائلة نسبياً تجاه قطاع الاستهلاك حتى عام 2026.

البحث عن الشركات التي يمكن أن تواصل تحقيق معدلات عالية من ROE في المستقبل يعادل البحث عن “بطولة الماراثون” في سوق رأس المال.

وفقًا لإحصائيات Data Bao، وبناءً على توقعات متفق عليها من قبل خمسة مؤسسات أو أكثر، هناك 46 شركة مدرجة تتوقع أن يكون متوسط ROE الخاص بها بين 25% أو أكثر خلال الفترة من 2025 إلى 2027، وتتصدر قطاعات الإلكترونيات، والأغذية والمشروبات، والسيارات، والاتصالات قائمة الشركات، حيث تضم 6، 6، 5، و5 شركات على التوالي.

وفي قطاع الإلكترونيات، يظهر أداء سلسلة صناعة لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) بشكل ملحوظ، حيث تم إدراج ثلاث شركات من هذا القطاع، وهي Shenghong Technology وSinyi Electronics وHudian Co., Ltd، مع توقعات لمتوسط ROE بين 39.63% و32.66% و29.12% خلال الفترة من 2025 إلى 2027. مع تطور PCB نحو مستويات عالية من القيمة، مثل التوجه نحو طبقات متعددة عالية الجودة وتقنيات HDI، فإن أسعار الشركات المصنعة للـ PCB سترتفع، كما أن القطاعات العليا من المواد الموصلة، وأدوات الحفر، والمعدات ستشهد دورة نمو جديدة.

كما تم إدراج أربع شركات في مجال الاتصالات الضوئية، وهي Xin Yisheng وZhongji Xuchuang وTianfu Communication وShijia Photonics، مع توقعات لمتوسط ROE بين 49.36% و40.88% و37.77% و33.17% خلال الفترة من 2025 إلى 2027.

وتعتقد تقارير شركة Guotou Securities أن الطلب على وحدات الضوء عالية السرعة سيشهد ارتفاعًا كبيرًا مع بناء قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تستمر نفقات رأس المال لمزودي خدمات السحابة العالمية في الارتفاع حتى عام 2026، مع زيادة التوسع في مجموعات الذكاء الاصطناعي، وإطلاق منصة الحوسبة الجديدة، وتطبيق تقنيات مثل 1.6T/CPO، مما يشكل القوة الدافعة الأساسية.

(المصدر: شبكة الإنترنت لصحيفة الأوراق المالية)