وول ستريت تتجاهل حكم المحكمة العليا المتوقع على نطاق واسع بشأن الرسوم الجمركية

وول ستريت تظل هادئة يوم الجمعة بعد أن قضت المحكمة العليا بإلغاء الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي أثارت حالة من الذعر في الأسواق المالية عند إعلانها العام الماضي، وتتجه الأسهم نحو تداول متباين.

الفيديو الموصى به

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.1% في تداول منتصف النهار. كان يتقلب بين مكاسب وخسائر صغيرة قبل حكم المحكمة، بعد تقارير مخيبة للآمال أظهرت تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وتزايد التضخم بسرعة أكبر.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 125 نقطة، أو 0.3%، في تمام الساعة 12:30 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.3%.

من المحتمل أن يكون العديد من المستثمرين في وول ستريت قد توقعوا مثل هذا الحكم من المحكمة العليا، وفقًا لبريان جاكوبسن، كبير الاستراتيجيين الاقتصاديين في شركة Annex Wealth Management. وهذا ربما أدى إلى ردود فعل معتدلة نسبيًا في الأسواق المالية، وظل التداول حذرًا بينما يحاول المستثمرون استكشاف الآثار طويلة المدى.

على سبيل المثال، ارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل طفيف فقط في سوق السندات. إذا اعتقد المستثمرون أن حكم الرسوم الجمركية سيحسن التضخم بشكل كبير، كان من الممكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض العوائد. من ناحية أخرى، إذا كان المستثمرون يقلقون من أن ديون الحكومة الأمريكية ستزداد بسرعة أكبر في المستقبل بسبب فقدان الإيرادات من الرسوم الجمركية، فقد تتجه العوائد طويلة الأجل للارتفاع. على الأقل، حافظت العوائد بشكل عام على استقرارها نسبياً حتى الآن.

وفي سوق الأسهم، قفز سعر سهم Ralph Lauren من خسارة مبكرة إلى ارتفاع بنسبة 3.3% بعد أن علم المستثمرون بحكم المحكمة العليا. لكنه سرعان ما تراجع عن الارتفاع وعاد ليخسر 0.1% في تداول منتصف النهار. في أبريل من العام الماضي، انخفض السهم بنسبة تقارب 23% خلال أربعة أيام فقط بعد أن أعلن ترامب عن فرض رسومه الجمركية بسبب المخاوف من تأثيرها على أرباح الشركة.

وفي أسواق أخرى، انخفض سعر الذهب بشكل مؤقت بعد الحكم قبل أن يمحو خسارته. وزادت مؤشرات الأسهم في أوروبا من مكاسبها التي حققتها في وقت سابق من اليوم، بينما تراجع قيمة الدولار الأمريكي مقابل اليورو والعملات الأخرى.

وكان من بين العوامل التي ساهمت في التداول الحذر الاعتقاد بأن الرسوم الجمركية قد لا تختفي، حتى لو أوقفت المحكمة العليا ترامب عن فرض رسوم “متبادلة” شاملة. وقال جاكوبسن إنه يتوقع أن تتغير استراتيجية إدارة ترامب وتستخدم رسومًا تستهدف دولًا أو صناعات معينة.

وأضاف: “سيمنح ذلك بعض الراحة المؤقتة لأنه فقط يؤجل حتمية فرض الرسوم من قبل جهة أخرى”.

قبل يوم التداول، كان الحدث الرئيسي في الأسواق هو التقارير المخيبة التي أظهرت تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وتسارع التضخم. لكن ردود الفعل كانت معتدلة نسبيًا من قبل المستثمرين.

على الرغم من أن التقارير تؤكد على الوضع الصعب الذي تواجهه الاحتياطي الفيدرالي عند تحديد أسعار الفائدة، إلا أنها لم تغير بشكل كبير توقعات المتداولين لما ستفعله اللجنة الفيدرالية في النهاية. لا زال معظم المتداولين يراهنون على أن الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل بنهاية هذا العام، وفقًا لبيانات CME Group. بعضهم غير توقيت التخفيضات ليكون في وقت لاحق قليلاً من الصيف.

انخفاض أسعار الفائدة سيعطي الاقتصاد دفعة، لكنه يحمل أيضًا مخاطر تفاقم التضخم. قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم الأخير إنهم يرغبون في رؤية انخفاض التضخم بشكل أكبر قبل أن يدعموا خفض أسعار الفائدة أكثر.

ظل عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات عند 4.08%، حيث كان في نهاية يوم الخميس. وارتفع عائد السند لمدة عامين، الذي يتابع توقعات تحرك الفيدرالي بشكل أدق، إلى 3.48% من 3.47%.

وفي وول ستريت، انخفض سهم شركة Akamai Technologies بنسبة 11%، وهو أحد أكبر خسائر السوق. أعلنت الشركة عن نتائج أقوى لنهاية عام 2025 مما توقعه المحللون، لكنها قدمت توقعًا للأرباح للعام القادم أقل من التوقعات.

تخطط شركة Akamai لإنفاق نسبة أكبر من إيراداتها في العام القادم على المعدات والاستثمارات الأخرى. وهو مؤشر محتمل آخر على كيف يؤثر ارتفاع أسعار ذاكرة الحاسوب وسط نقص ناتج عن طفرة الذكاء الاصطناعي على العملاء في جميع أنحاء الاقتصاد.

وفي الجانب الرابح من السوق، ارتفع سهم شركة Comfort Systems بنسبة 2.4% بعد أن أعلنت عن أرباح أقوى للربع الأخير من توقعات المحللين. وقال الرئيس التنفيذي بريان لين إن شركته تشهد “طلبًا غير مسبوق”.

وفي الأسواق الأجنبية، ارتفعت المؤشرات في أوروبا بعد انتهاء جلسة أكثر تباينًا في آسيا.

انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.1% بعد إعادة فتح سوق هونغ كونغ بعد عطلة رأس السنة القمرية، لكن مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية قفز بنسبة 2.3% ليصل إلى مستوى قياسي، بقيادة شركات الدفاع الكبرى مثل Hanwha Aerospace. الشركة واحدة من العديد التي تستفيد من زيادة الإنفاق العسكري في العديد من الدول.

ساهم كاتبا الأعمال في وكالة أسوشيتد برس، مات أوت وإلين كورتنباخ.

**انضم إلينا في قمة ابتكار أماكن العمل في فورتشن **في 19-20 مايو 2026، في أتلانتا. لقد حان عصر جديد من ابتكار أماكن العمل—والكتاب القديم يُعاد صياغته. في هذا الحدث الحصري والنشيط، سيلتقي قادة أكثر ابتكارًا في العالم لاستكشاف كيف تتلاقى الذكاء الاصطناعي والبشرية والاستراتيجية لإعادة تعريف مستقبل العمل مرة أخرى. سجل الآن.