NMI Holdings Inc (NMIH) Итоги за четвертый квартал 2025 года: рекордные доходы и стратегический рост …

GuruFocus News

Ср, 11 февраля 2026 г., 14:01 по местному времени +9 4 мин чтения

В этой статье:

•                                       Лучший выбор StockStory 
  

  NMIH

  +0.63%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Общий доход:** 180,7 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года, рекордный показатель.

**Чистая прибыль:** 94,2 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года.

**Разводнённая прибыль на акцию:** 1,20 доллара за акцию в четвертом квартале 2025 года.

**Рентабельность собственного капитала:** 14,8% в четвертом квартале 2025 года.

**Чистые премии:** 152,5 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года.

**Инвестиционный доход:** 27,5 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года.

**Расходы на андеррайтинг и операционные расходы:** 31,1 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года.

**Коэффициент расходов:** 20,4% в четвертом квартале 2025 года.

**Расходы по претензиям:** 21,2 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года.

**Балансовая стоимость на акцию:** 33,98 доллара по состоянию на 31 декабря 2025 года.

**Основное страхование в силе:** 221,4 миллиарда долларов на конец четвертого квартала 2025 года.

**Новые заключенные страховые договоры (NIW):** 14,2 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года.

**Постоянство на 12 месяцев:** 83,4% в четвертом квартале 2025 года.

**Выкуп акций:** выкуплено 31 миллион долларов обыкновенных акций в четвертом квартале 2025 года.

**Избыточные доступные активы:** 1,4 миллиарда долларов по состоянию на конец 2025 года согласно PMIERs.

Внимание! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала по NMIH.

Оценена ли справедливая стоимость NMIH? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Положительные моменты

NMI Holdings Inc (NASDAQ:NMIH) отчиталась о рекордных финансовых результатах за четвертый квартал 2025 года, общий доход достиг 180,7 миллиона долларов, а чистая прибыль по GAAP — 94,2 миллиона долларов.

Компания достигла рекордных 221,4 миллиарда долларов в высококачественном, высокоэффективном основном страховании в силе, что отражает сильный рост застрахованного портфеля.

NMI Holdings Inc (NASDAQ:NMIH) за 2025 год зафиксировала объем новых заключенных страховых договоров (NIW) в 49 миллиардов долларов, что свидетельствует о значительном приросте нового бизнеса.

Компания удерживала высокий уровень рентабельности собственного капитала — 16,2% за год, что подчеркивает ее прибыльность и эффективное управление капиталом.

NMI Holdings Inc (NASDAQ:NMIH) успешно заключила новые договоры перестрахования по квотным долям и по превышению убытков, укрепляя свою систему управления кредитным риском на выгодных условиях.

Отрицательные моменты

Уровень дефолтов компании немного вырос и составил 1,12% к концу года, зарегистрировано 7 661 дефолт, что указывает на некоторое давление на кредитную деятельность.

Постоянство снизилось до 83,4% в четвертом квартале с 83,9% в третьем, что может свидетельствовать о возможных трудностях с удержанием полисов.

Расходы по претензиям выросли до 21,2 миллиона долларов в четвертом квартале с 18,6 миллиона в третьем, что связано с сезонными колебаниями и ростом портфеля.

Возможное снижение премий FHA создает регуляторные риски, которые могут повлиять на конкурентную среду и ценообразование.

Компания сталкивается с макроэкономическими неопределенностями, включая высокий уровень долгов потребителей и возможные изменения на рынке жилья, что может повлиять на будущие показатели.

 






Продолжение истории  

Основные моменты Q & A

В: Замечаете ли вы изменения в конкурентной среде отрасли? И стоит ли ожидать стабильности основной доходности премий в 2026 году? О: Президент и CEO Адам Поллитцер отметил, что рыночная ситуация остается сбалансированной и конструктивной, с поддерживающими уровнями цен. Финансовый директор Аурора Свитенбанк добавила, что, хотя они не дают конкретных прогнозов, ожидают, что основные доходности останутся в целом стабильными, а чистые доходы будут зависеть от опыта по убыткам и расходов по переданным претензиям.

В: Каково ваше мнение о возможном снижении премий FHA и его влиянии? О: Адам Поллитцер выразил мнение, что, несмотря на хорошее финансовое положение FHA, частная индустрия MI уже предоставляет ценное решение. Он отметил сложности FHA в вопросах кредитования, капитала и регулирования, предположив, что дальнейшее снижение ставок может не быть в интересах налогоплательщиков, особенно когда индустрия MI готова поддержать.

В: Можете ли вы рассказать о состоянии потребительского сектора и заметных кредитных тенденциях по регионам? О: Адам Поллитцер подчеркнул устойчивость макроокружения, низкий уровень безработицы и продолжающиеся расходы потребителей. Аурора Свитенбанк отметила отсутствие значительных кредитных тенденций по регионам, подчеркнув, что их стратегия управления портфелем помогает снизить региональные риски.

В: Как вы оцениваете тенденции постоянства и их влияние на ваш портфель? О: Аурора Свитенбанк отметила небольшое снижение постоянства из-за изменений ставок, но оно остается выше исторных уровней. Адам Поллитцер добавил, что активность по рефинансированию может повлиять на постоянство, но также создает возможности для нового бизнеса, что подтверждается их сильными результатами за четвертый квартал.

В: Что можете сказать о вашем покрытии по квотным долям и по договорам превышения убытков, особенно по поводу будущего потока до 2028 года? О: Аурора Свитенбанк объяснила, что, хотя покрытие по будущему потоку соответствует прошлым практикам, размеры и экономика покрытия 2028 года лучше, что отражает силу рынка перестрахования.

В: Какие планы по выкупу акций и управлению капиталом на 2026 год? О: Адам Поллитцер выразил удовлетворение текущей программой выкупа, предполагая продолжение темпа примерно 25 миллионов долларов в квартал с возможностью корректировки в зависимости от возможностей получения стоимости.

В: Есть ли планы по инициативам по сокращению расходов или развитию искусственного интеллекта в 2026 году? О: Аурора Свитенбанк заявила, что крупных изменений в дисциплине расходов не планируется, а Адам Поллитцер отметил, что продолжаются внедрения ИИ в различных отделах для повышения эффективности и производительности без значительных дополнительных инвестиций.

В: Планируете ли вы достичь паритетной доли рынка по NIW в 2026 году? О: Адам Поллитцер выразил удовлетворение результатами и ростом, отметив, что в 2026 году может сложиться привлекательная рыночная среда, при условии стабильных процентных ставок, что может способствовать дальнейшему увеличению доли рынка.

Для полного текста транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее