Varex Imaging Corp（VREX）2026年第1四半期決算ハイライト：堅調な産業成長と好調な展望

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2026年2月11日（水）午後2:00 GMT+9 4分読了

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VREX

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• 売上高： 2億1000万ドル、前年同期比5％増。
• 産業セグメント売上高： 前年比17％増。
• 医療セグメント売上高： 前年同期比横ばい。
• 非GAAP粗利益率： 34％、ガイダンスの高水準。
• 非GAAP営業利益： 1900万ドル、前年同期比500万ドル増。
• 非GAAP一株当たり利益（EPS）： 0.19ドル、昨年の0.10ドルから増加。
• GAAP粗利益率： 33％、前年同期比100ベーシスポイント低下。
• 営業費用： 5400万ドル、前年同期比300万ドル減少。
• 純利益： 200万ドル。
• GAAP一株当たり利益（EPS）： 0.05ドル（希薄化後）。
• 営業活動による純キャッシュアウトフロー： 1600万ドル。
• 現金及び市場性のある証券： 1億2600万ドル、前四半期比3000万ドル減少。
• 未払負債総額： 3億7000万ドル。
• 調整後EBITDA： 2900万ドル、売上高の14％。
• 純負債レバレッジ比率： 過去12か月の調整後EBITDAの約1.9倍。
• 第2四半期の売上高見通し： 2億1000万ドルから2億2500万ドルの範囲。
• 第2四半期の非GAAP EPS見通し： 0.15ドルから0.25ドルの範囲。

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リリース日：2026年2月10日

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ポジティブポイント

• Varex Imaging Corp（NASDAQ：VREX）は、2026年度第1四半期の売上高が2億1000万ドルで、前年同期比5％増と好調なスタートを切りました。
• 産業セグメントは、貨物システム事業の好調により、前年比17％の大幅増を記録しました。
• 非GAAP粗利益率は34％で、ガイダンスの高水準を維持し、製品販売の好調な構成による恩恵を受けました。
• X線源の需要が堅調で、特に高性能CTや次世代システム設計に関する顧客の関心が高まっています。
• Varex Imaging Corp（NASDAQ：VREX）は、非破壊検査や検査事業においても好調で、高エネルギーリニア加速器やX線管製品の強さに支えられています。

ネガティブポイント

• 医療セグメントの売上高は前年同期比横ばいであり、この分野での大きな成長は見られません。
• 歯科および腫瘍学のモダリティは、それぞれの売上トレンドを下回っており、これらの分野での課題が示唆されます。
• 新インド拠点の立ち上げに伴う在庫増加やコスト増により、損益計算書に負担がかかっています。
• GAAPベースの粗利益率は前年同期比100ベーシスポイント低下し、収益性に圧力がかかっています。
• 需要見込みに対応するための在庫増加により、四半期の営業活動による純キャッシュアウトフローは1600万ドルとなりました。

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Q & Aハイライト

Q：サニーさん、パイプラインについて楽観的に聞こえます。現在の環境や今後の見通しについて詳しく教えてください。
A：サニー・サニャル、社長兼CEO：医療セグメントでは、2024年の逆風は過ぎ去り、特にCTでの受注活動が活発です。産業セグメントも、食品検査や非破壊検査のフォトンカウントにおいて顧客の関与が強まっており、セキュリティの受注も増加しています。顧客との交流は問題解決から研究開発の議論へとシフトしており、2026年度の見通しは明るいです。

Q：インドの進展と機会について詳しく教えてください。
A：サニー・サニャル、社長兼CEO：インドの検出器工場は稼働しており、世界中に出荷しています。チューブ工場は建設中で、稼働には時間がかかります。顧客は、インド拠点が拡大計画や現地コンテンツ要件に合致していることから、関心を示しています。シュバム・マヘシュワリCFOは、インドの事業は現在損益に負担をかけていますが、将来の成長のための戦略的投資だと述べています。

Q：産業セグメント、特に貨物注文と二桁成長の可能性について詳しく教えてください。
A：シュバム・マヘシュワリCFO：昨年、貨物事業で5500万ドル以上を受注し、引き続き好調です。すべての注文を発表するわけではありませんが、入札主導で断続的なビジネスです。二桁成長の可能性はありますが、大きな受注獲得と顧客需要のタイミング次第です。

Q：中国について、マクロ経済の不確実性を踏まえた計画と、フォトンカウント技術の現状はどうですか？
A：サニー・サニャル、社長兼CEO：中国ではエンドユーザーの需要とOEM関係に注力し、中国OEMをグローバルプレイヤーと見なしています。地政学的緊張にもかかわらず、顧客関係は安定しています。フォトンカウントについては、OEMと連携し、製品商用化を進めており、より広いCT市場への普及を目指しています。

Q：在庫増加と負債のリファイナンス計画について教えてください。
A：シュバム・マヘシュワリCFO：在庫は貨物システムの増産とインド拠点のために増えました。今後数四半期で在庫水準を正常化させる予定です。負債については、2027年満期のハイイールド債をリファイナンスし、現在の7.875％より低い金利を目指します。

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