ユーロ圏の交渉賃金の伸び率、第4四半期に加速

ユーロ圏の交渉賃金は2025年第4四半期に前年比2.95％上昇し、前四半期の上方修正された1.89％から加速しました。これは賃金の伸びが回復していることを示していますが、2024年に見られた5.4％のピークには依然として大きく及びません。この回復は、賃金動向がインフレ圧力の緩やかな緩和と一致しているため、ECBが追加の金利引き下げの必要性は直ちにないとの見解を支持しています。ECBは連続5回目の会合で預金金利を2％に維持した後、クリスティーヌ・ラガルド総裁は、サービスインフレに影響を与える賃金の動向を注視する重要性を強調しました。サービスインフレは依然として3％を超えています。ECBは、賃金の伸びが緩やかになることでインフレ目標の2％付近に安定すると予想していますが、賃金の緩和が遅れるリスクを上振れのインフレ要因と見ています。同時に、政策当局は賃金の過度な鈍化を懸念しており、ユーロ圏のインフレ率は1月に1.7％に低下し、今後数年間はほぼ2％またはやや下回る水準にとどまると予測しています。