Після краху NFT: спекуляції померли, чи варто створювати інструменти?

Автор оригіналу: Санцинґ, Foresight News

5 січня несподівано було оголошено про скасування конференції NFT Paris, яка мала відбутися у лютому. Колись північні береги Сени, де влаштовувалися нічні вечірки, тепер залишилися лише холодні офіційні повідомлення: «Ринковий крах завдав нам значних ударів, навіть за умов радикального скорочення витрат ми все ще не можемо триматися».

П’ять років тому роботи цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» продалися на аукціоні Кристі з рекордною ціною 69,3 мільйона доларів. Після цього, від CryptoPunks із ціною у десятки мільйонів доларів до численних цифрових колекцій, підтриманих провідними інституціями, настає золота ера NFT.

Від історичного високого продажу на аукціоні до скасування галузевої конференції — NFT за п’ять років пройшли повний цикл від буму до очищення.

Зображення - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Нерівновага попиту та пропозиції на ринку NFT

Вибух пропозиції. За даними CryptoSlam, у 2025 році обсяг пропозиції зріс на 35% у порівнянні з 2024 роком, до 1 мільярда одиниць. За останні чотири роки загальна кількість NFT зросла з 38 мільйонів до 13,4 мільярда, що становить приблизно 3400% зростання.

Зниження продажів. За даними CryptoSlam, у 2025 році загальний обсяг продажів NFT склав приблизно 5,63 мільярда доларів, що на 37% менше ніж у 2024 році (8,9 мільярда). За даними CoinGecko, ринкова капіталізація NFT з піку у квітні 2022 року близько 17 мільярдів доларів впала до приблизно 2,4 мільярда наприкінці 2025 року, що становить падіння приблизно на 86%. За один лише 2025 рік ринкова капіталізація зменшилася з приблизно 9,2 мільярда до кінця року, що становить зниження на 68%.

Ліквідність розмивається. Зі зниженням порогу для створення NFT ринок переходить у режим «висока частота — низька ціна». За даними CryptoSlam, середня ціна транзакції знизилася з 124 доларів у 2024 році до 96 доларів наприкінці 2025 року. У порівнянні з понад 400 доларами під час бульбашки 2021–2022 років, це зниження становить понад 75%.

Зображення: CryptoSlam

Навіть топові NFT-проекти та блакитні фішки не уникнули удару. Наприклад, CryptoPunks — їхній мінімальний ціновий рівень опустився до приблизно 30 ETH, що на 78% менше за пікові 125 ETH у 2021 році; BAYC знизився з близько 30 ETH до приблизно 5 ETH, зменшившись на 83%; Azuki — з 12 ETH до 0,8 ETH, що становить 93% зниження.

Колективне «бегство» та еволюція платформ

Дії лідерів галузі ознаменували кінець цього циклу.

Колись провідна платформа NFT OpenSea, її доходи зменшилися з 50 мільйонів до 120 мільйонів доларів на місяць у часи «золотого віку» NFT, тепер — менше ніж мільйон.

Тому OpenSea оголосила про перехід: платформа перетворюється з «ринку NFT» у «торговий центр для всього» (Trade Everything), що охоплює фізичні колекційні предмети та цифрові активи, такі як токени, і підтвердила випуск власних токенів.

Колись на вершині Blur, його TVL (загальна заблокована вартість) постійно знижується, а ціна токена — на рівні найвищих значень — знизилася на 99%.

Ще одна платформа — Magic Eden на базі Solana, після року роботи випустила токен, але через падіння ринкових цін NFT і очікування медведя обсяг торгів почав зменшуватися, а ціна токена — більш ніж на 98% нижче за пікові значення.

Навіть ті проекти, що не встигли адаптуватися до змін, наприклад, старі ринки NFT X2Y2, вже зняті з обігу та припинили роботу, команда перейшла у сферу штучного інтелекту.

Від «токена» до «бренду»

У часи кризи Pudgy Penguins — пухнасті пінгвіни — вдало прорвалися крізь кризу і стали винятком у галузі. Їхній успіх не базується на складних інноваціях у технології токенів або короткостроковій спекуляції, а на перетворенні цифрового IP у фізичні товари, що поступово формують сталий бренд, який поєднує Web3 і традиційний роздріб.

Завдяки двомірній моделі доходів, яку впроваджує CEO Luca Netz, IP-права та фізичні товари тісно інтегровані. Їхні іграшки вже представлені у понад 10 000 роздрібних мереж по всьому світу, включаючи Walmart, Target і Walgreens. За даними AInvest, ця трансформація принесла проекту близько 50 мільйонів доларів щорічного доходу, що допомагає компенсувати загальне скорочення крипторинку.

Зображення — полиці з іграшками Pudgy Penguins у Walmart США

У 2025 році на Різдво пухнасті пінгвіни витратили близько 50 тисяч доларів на проекцію гігантської анімації на легендарну сферу в Лас-Вегасі.

Зображення — образ Pudgy Penguins на сфері

Ця реклама, орієнтована на мільйони відвідувачів, уникає криптослів і терміну NFT, демонструючи дружній до сімей образ бренду. Завдяки цьому бренд отримує зворотний вплив — підвищує ліквідність на вторинному ринку. За останні 14 днів ціна NFT зросла на 25%, а обсяг торгів — приблизно на 33%.

Такий перехід від спекуляції до культурного менеджменту, здається, стає спільною ідеєю для тих, хто вижив у галузі. Минулого травня Yuga Labs, видавець BAYC, передала права на топовий NFT CryptoPunks некомерційній організації Infinite Node Foundation, прагнучи відірвати його від спекулятивної природи та забезпечити довгостроковий захист мистецтва і культурну діяльність.

Фізичні підтвердження та повернення функціональності

Крім брендування IP, NFT стають базовим інструментом для зв’язку з реальними активами (RWA).

Торги фізичними картками. Платформа Courtyard.io змінює правила гри. Вони зберігають справжні картки покемонів у сертифікованих страховках сховищах і токенізують їх у NFT. За 30 днів наприкінці 2025 року платформа обробила понад 230 тисяч транзакцій на суму близько 12,7 мільйонів доларів, що свідчить про високий попит на високоліквідні активи з фізичним підтвердженням.

Функціональні квитки. FIFA також приєдналася до цієї тенденції, запровадивши NFT «пріоритетного доступу» для продажу квитків на Чемпіонат світу 2026 року. Ці NFT не створені для спекуляцій, а слугують засобом підтвердження, щоб запобігти зловживанням і ціновому шахрайству на вторинному ринку.

Що померло у NFT і що залишилось

NFT не «поховані», але вони вже один раз померли.

Загинуло уявлення про NFT як про фінансовий актив, що може існувати поза реальністю, створюватися та торгуватися лише на основі наративів. У реальності з необмеженою пропозицією і обмеженим попитом цей шлях був приречений.

Залишилось — роль NFT як «доказового шару». Вони більше не вимагають самостійної цінності, а вбудовуються у IP-бренди, фізичні активи та функціональні сценарії, виконуючи функції підтвердження прав, обігу, участі та верифікації.

Від іграшкових полиць Pudgy Penguins до ланцюгових обігів фізичних карток і механізмів захисту квитків на ЧС — NFT повертаються до інструментарію, залишаючись у тіні спекуляцій.

Для спекулятивного ринку NFT це безумовно холодна зима. Але для самого NFT це швидше переродження після зняття маски.