Polymarket 宣布自建 L2，Polygon の切り札はなくなった？

原文タイトル：Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账

原文作者：Azuma，Odaily 星球日报

12月22日、予測市場のリーダーであるPolymarketに関する動きが市場の注目を集めた。PolymarketのチームメンバーMustafaはDiscordコミュニティ内で、PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、Ethereum Layer2ネットワークのPOLYを立ち上げることが最優先事項であると確認した。

予想外ではなかった「別れ」

PolymarketがPolygonを離れる選択は、特に驚きではない。一方は人気のアプリ層代表、もう一方は次第に衰退している旧基盤であり、両者の市場の熱意や価値期待にはすでにギャップが生じていた。Polymarketが新たな巨大存在へと成長するにつれ、Polygonのネットワークの安定性（直近の障害は12月18日に発生）やエコシステムの弱さは、客観的に見て前者の成長を制約していた。

Polymarketにとって、自社のプラットフォームを持つことは、製品と経済の両面でのウィンウィンの選択肢となる。

製品面では、より安定した運用環境を求めるだけでなく、自社のLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに合わせて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、将来のアップグレードやイテレーションに柔軟に対応できる。

そして、より重要なのは経済面である。自社ネットワークを持つことは、Polymarketがそのプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体的に取り込み、外部ネットワークへの価値流出を防ぎ、徐々に自社のシステム的優位性へと蓄積していくことを意味する。

顕在的・潜在的な経済貢献

アプリ層として、Polymarketの爆発的な成功は、Polygonに対して客観的な直接的経済貢献をもたらした。Duneのデータアナリストdashが整理した過去のデータによると：

· Polymarketの今月のアクティブユーザー数は419,309人、累計ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引回数は1963万回、累計取引回数は1億1500万回；

· 今月の取引総額は15億3800万ドル、累計は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムの経済にどの程度貢献しているかを評価する方法について、Odaily星球日报は両者のデータを整理する中で、ある偶然の比率に気付いた。

· まず資金の蓄積面では、Defillamaのデータによると、Polymarketの全プラットフォームのポジション総額は約3.26億ドルであり、Polygonの全ネットロックアップ総額11.9億ドルの約4分の1を占める。

· 次にガス消費状況では、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarket関連の取引がPolygon全体のガスの約25%を消費したと推定している。

· その後、最近の変化も確認したところ、Duneのデータ分析者petertherockが示した統計によると、11月のPolymarket関連取引のガス消費は約21.6万ドル、Token Terminalの統計では同月のPolygon全体のガス消費は約93.9万ドルであり、比率はやはり約4分の1（約23%）に近い。

この結果は、統計の範囲や時間枠の違いによる偶然の可能性もあるが、複数の次元で類似した結果が得られていることは、PolymarketのPolygonエコノミーに対する影響を推測する一つの参考になる。

活発なユーザー数、資金の蓄積、取引量、ガス貢献といった定量的指標以外にも、PolymarketがPolygonに与える経済的意義は、より測定しにくいが実在する一連の潜在的貢献に表れている。

まず、ステーブルコインの流動性活性化だ。Polymarketのすべての取引はUSDCで決済されており、その高頻度・継続的な取引活動は、客観的にUSDCのPolygonネットワーク上での流通需要と利用シーンを大きく高めている。次に、ユーザーの留存による付随的な価値もある。予測市場自体以外に、これらのユーザーは利便性からPolygonエコシステムのDeFiなど他の製品に流れる可能性もあり、結果としてPolygonネットワーク全体のエコシステム価値を高めている。これらの貢献は具体的な数値化は難しいが、基盤となるネットワークが最も重視し、また最も希少とする「実需」を構成している。

なぜ今なのか？答えは簡単に推測できる

実際、ユーザ規模やデータのパフォーマンス、市場の声量だけを見ても、Polymarketはすでに自立の土台を十分に備えている。これはもはや「いつ移行するか」の問題ではなく、「いつ移行するか」の問題だ。

このタイミングで移行を始める核心的な理由は、PolymarketのTGE（トークンジェネレーションイベント）が近づいていることにある。一方、Polymarketがトークンを発行すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルは相対的に固定化され、その後の基盤移行のコストや複雑さは大きく上昇する。また、「アプリ単体」から「アプリ＋基盤」へと進化させるフルスタックシステムへのアップグレードは、評価のロジックの変化も意味し、自社Layer2の構築は、Polymarketのナラティブと資本面でより高い可能性を切り開く。

要するに、PolymarketがPolygonから離れるのは、単なる基盤の移行だけではなく、暗号業界の構造的変化の象徴である。トップクラスのアプリがユーザー、トラフィック、経済活動を自立的に担える能力を持ち始めたとき、基盤ネットワークが付加価値を提供できなければ、「裏切り」に遭うのは避けられない。

ただそれだけのことだ。

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