Ignore o Ruído: Aqui Está o Porquê de Ainda Estar Otimista com as Ações de IA para 2026

Seria fácil desistir das ações de inteligência artificial (IA). Não só elas (como grupo) não avançaram desde outubro de 2025, como várias das empresas mais sólidas da indústria tecnológica, incluindo Microsoft e Oracle, têm enfrentado dificuldades desde a divulgação dos resultados do último trimestre. Os investidores estão começando a questionar se essas empresas algum dia conseguirão justificar os enormes investimentos que estão fazendo em IA.

E essa preocupação não é infundada. Uma pesquisa realizada pela PwC no início deste ano indica que mais da metade dos CEOs corporativos do mundo ainda não perceberam benefícios mensuráveis ao utilizar IA, enquanto um estudo do MIT sugere que, até o ano passado, 95% dos projetos de IA generativa não geraram retorno líquido sobre o investimento. Não é bom.

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Mas certamente não seria a primeira vez que uma nova ideia de negócio não corresponde às expectativas criadas. Pense em kits de refeições ou tokens não fungíveis (NFTs).

No entanto, as ações de inteligência artificial não estão condenadas. Isso porque a IA possui um valor duradouro verdadeiro. O público só precisa ajustar suas expectativas elevadas. Essas ações terão dificuldades enquanto repensam o que esses papéis realmente valem agora e o que podem plausivelmente valer no futuro próximo.

Analisando o Ciclo de Hype da Gartner

Investidores veteranos já viram isso antes, é claro. O fenômeno é tão previsível, na verdade, que até tem um nome. Chama-se Ciclo de Hype da Gartner, porque foi reconhecido e recebeu etapas específicas e nomeadas pela consultoria de tecnologia Gartner. Veja se consegue identificar onde a inteligência artificial está nesse ciclo de adoção de cinco etapas de uma nova tecnologia.

2. Gatilho de inovação: Algo que antes não era possível tornou-se possível.
3. Pico de expectativas infladas: A imaginação do mercado sobre o que essa nova tecnologia poderia fazer e como poderia recompensar os investidores se torna descontrolada…
4. Vale de desilusão: …até que a realidade se impõe. Acontece que, só porque uma nova tecnologia consegue alcançar algo, não significa que esse algo tenha valor ou seja lucrativo.
5. Inclinação de iluminação: Com o passar do tempo, novas aplicações práticas e comercializáveis dessa tecnologia são identificadas e desenvolvidas, enquanto usos menos produtivos desaparecem.
6. Planalto de produtividade: Finalmente, com uma compreensão completa do que essa tecnologia serve e não serve, as empresas apenas comercializam produtos com potencial óbvio de retorno sustentável sobre o investimento.

Várias indústrias modernas emergentes passaram pelo ciclo de hype da Gartner logo após seu início, incluindo energia solar, impressão 3D, veículos autônomos e realidade virtual, só para citar algumas. Todas essas tecnologias estão em uso hoje porque têm valor real para a humanidade. Mas as ações principais de todas essas indústrias também acabaram punindo investidores que insistiram em entrar em oportunidades de crescimento o mais cedo possível, mas esperavam demais, demasiado rápido.

A febre das dot-com do final dos anos 1990 e o subsequente crash do início dos anos 2000, é claro, continuam sendo o exemplo mais óbvio e flagrante do Ciclo de Hype da Gartner. Empresas como Amazon e Microsoft já eram negociadas publicamente naquela época, quando o acesso à internet se tornou comum — o gatilho de inovação — e ambas as ações certamente estão muito mais caras agora. Mas ambas também sofreram bastante durante o colapso, na vale de desilusão. Elas só começaram suas rallys de longo prazo quando a inclinação de iluminação se formou no início dos anos 2000, levando ao planalto de produtividade posteriormente, quando os sobreviventes do crash finalmente se tornaram lucrativos.

Você ainda tem algum tempo para identificar os vencedores de longo prazo

Provavelmente, você já percebeu que a indústria de IA está atualmente no vale de desilusão — todos concordam que é incrível, mas nem todos veem o benefício prático real de suas ofertas neste momento, especialmente pelo alto custo. Os investidores agora começam a analisar seriamente os retornos desses investimentos até aqui, e não estão gostando do que veem. É por isso que ações de peso como Microsoft e Oracle estão negociando mais de 20% e mais de 50% (respectivamente) abaixo dos picos de IA atingidos no final do ano passado.

Esses dois grandes nomes, é claro, influenciam as ações de seus pares.

A parte desafiadora para investidores de longo prazo de verdade é aceitar que esse vale de desilusão precisará seguir seu curso até atingirmos o início da inclinação de iluminação — o ponto em que a inteligência artificial oferece propósito suficiente a um preço que os desenvolvedores possam oferecer essas ferramentas de forma lucrativa. Isso pode levar algum tempo, na verdade. Pode se estender até a metade do ano, impedindo que esses papéis avancem no curto prazo.

No entanto, essa recuperação virá, cedo ou tarde, e provavelmente mais cedo do que tarde. Sua grande tarefa até lá é descobrir quais nomes de IA são os Amazon e os Alphabet da revolução da inteligência artificial, que sem dúvida veio para ficar.