Akankah AI Mengambil Porsi Makanan Perusahaan Perangkat Lunak?

Episod pada 8 Februari dari The Morning Filter, _David Sekera dan Susan Dziubinski membahas penurunan harga saham perangkat lunak minggu lalu dan apa yang perlu diketahui investor tentang percepatan tak berujung kecerdasan buatan. Berikut cuplikan dari episode tersebut.

Haruskah Investor Khawatir tentang Penjualan Saham Perangkat Lunak?

Susan Dziubinski: Kami melihat penjualan besar-besaran di bidang teknologi minggu lalu, dengan saham seperti Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW semuanya berakhir minggu dengan penurunan antara 7% dan 14%. Dan, tentu saja, ini adalah nama-nama yang telah direkomendasikan Morningstar selama sekitar setahun terakhir. Jadi, beritahu kami apa pendapat Anda tentang penurunan berkelanjutan ini. Apakah AI hanya akan mengalahkan perusahaan perangkat lunak?

David Sekera: Oh, selamat pagi, Susan. Sungguh cara yang bagus untuk memulai acara ini. Jadi, sejauh mana saham perangkat lunak, mereka semua sudah mengalami penurunan setidaknya selama setahun terakhir, bahkan mungkin lebih lama lagi. Dan jujur saja, saya rasa ini agak tidak bisa dipastikan secara pasti bagaimana hasilnya, bagaimana evolusinya, bagaimana AI dan perangkat lunak akan berinteraksi satu sama lain. Jadi saya sangat menyarankan investor untuk membaca catatan yang baru-baru ini dipublikasikan oleh Dan Romanoff. Dia adalah analis ekuitas kami yang mengulas banyak nama perangkat lunak ini. Judulnya adalah “Satu-satunya hal yang perlu ditakuti adalah ketakutan itu sendiri;” Kami melihat peluang pembelian dalam perangkat lunak.” Jadi itu menyiapkan diskusi kita pagi ini. Jadi, sekilas tentang catatannya: Saya akan mengatakan, secara garis besar, tesis investasi kami adalah bahwa kami tidak berpikir perusahaan akan menciptakan ulang seluruh platform perangkat lunak. Kami lebih percaya bahwa penyedia pihak ketiga akan menggunakan kecerdasan buatan untuk meningkatkan platform mereka, menambah nilai ekonomi bagi klien mereka, dan secara keseluruhan, dalam jangka panjang, kami tetap yakin bahwa akan lebih efisien biaya menggunakan penyedia perangkat lunak pihak ketiga di masa depan.

Di mana posisi kita saat ini dengan perusahaan perangkat lunak? Sejauh mana kecerdasan buatan menggantikan perangkat lunak? Secara umum, yang tim kami lihat, apa yang mereka sebut sebagai proyek perangkat lunak AI do-it-yourself di sebagian besar perusahaan, gagal; mereka tidak mampu menggantikan perangkat lunak yang mereka gunakan dari penyedia luar. Bahkan, perangkat lunak AI Agentic dari perusahaan-perusahaan perangkat lunak tersebut baru mulai online. Jika melihat semua perusahaan perangkat lunak, apa yang kami anggap sebagai penawaran AI sejati masih hanya sekitar 2% dari pendapatan. Jadi saya rasa, banyak dari ini masih dalam tahap awal, dan masih akan datang di masa depan.

Jadi, bagi investor, apa yang harus Anda perhatikan jika ingin mulai berinvestasi di beberapa perusahaan perangkat lunak ini? Banyak dari saham ini tidak hanya 4 bintang, tetapi sudah masuk ke wilayah 5 bintang. Jadi saya sarankan, cari yang menurut Anda paling kompleks, platform perangkat lunak yang paling rumit, perangkat lunak yang memiliki titik sentuh terbanyak dalam bisnis klien mereka. Jadi, itu akan memiliki biaya peralihan terbesar. Dan, tentu saja, yang paling tertanam dalam operasi klien mereka. Saya tahu dua pilihan perangkat lunak yang paling baru disorot Dan adalah Microsoft. Kami telah membahas Microsoft secara berlebihan di acara ini selama berbulan-bulan, bahkan lebih dari setahun. Tapi ketika saya memikirkan ServiceNow, saya rasa salah satu alasan Dan menyukai saham dan perusahaan itu adalah model bisnis mereka yang seluruhnya dibuat untuk mengotomatisasi proses. Dan itu benar-benar tujuan utama AI pada akhirnya. Jadi, saya rasa, model bisnis mereka berusaha mencari cara untuk meningkatkan proses bisnis di perusahaan-perusahaan. Saat ini, mereka memiliki adopsi AI terbaik di ruang perangkat lunak, saya rasa dua kali lipat dari rata-rata di sebagian besar perusahaan perangkat lunak lainnya. Jadi saya rasa itu sangat menarik untuk dilihat jika Anda ingin terlibat dalam ruang perangkat lunak.

Apa yang Perlu Diketahui tentang Penjualan Saham Perangkat Lunak

Ketakutan terhadap AI memicu kerugian besar minggu ini. Apakah pasar bereaksi berlebihan?

Apakah Perdagangan AI Sudah Mati?

Dziubinski: Sekarang, kita juga melihat nama-nama utama dari perdagangan AI seperti Nvidia NVDA dan AMD kehilangan daya tahun ini, jadi apakah perdagangan AI sudah mati?

Sekera: Tidak, belum mati. Maksud saya, ketika saya memikirkan pembangunan AI, itu masih dalam tahap siklus teknologi di mana pertumbuhannya meningkat pesat. Proyek-proyek yang sudah dimulai, mereka akan diselesaikan. Tidak ada bukti saat ini bahwa ada yang menarik diri dari pembangunan AI. Bahkan, sebaliknya, kita melihat lebih banyak uang baru masuk ke pembangunan AI. Ke depan, saya rasa kita setidaknya akan mengalami satu tahun lagi kondisi seperti ini sebelum ada yang mengevaluasi ulang dan mungkin mulai memperlambat laju pengeluaran. Apa yang kita lihat adalah perangkat keras yang dibutuhkan untuk pembangunan AI mengalami kekurangan di seluruh rantai pasokan. Dan ketika kapasitas komputasi baru ini online, ada orang-orang yang antre menunggu kapasitas tersebut, permintaan besar. Jadi tidak, saat ini, kemungkinan masih setahun lagi pembangunan AI ini akan berlanjut.

Daftar langganan ke The Morning Filter di Apple Podcasts_, atau di mana pun Anda mendengarkan podcast, dan ikuti penelitian terbaru dari pembawa acara Susan Dziubinski dan David Sekera di Morningstar.com._

4 Saham yang Harus Dibeli Sebelum Diskon Besar Mereka Menghilang

Plus, pandangan terbaru kami tentang pasar saham.