Что показывают средние ежемесячные доходности на фондовом рынке о долгосрочных инвестициях

Индекс S&P 500 отражает динамику 500 крупнейших американских компаний, составляющих примерно 80% внутреннего рынка акций по капитализации. Понимание средних месячных доходностей на фондовом рынке за разные периоды дает ценные инсайты, которые бросают вызов традиционной инвестиционной мудрости. Исторические данные с 1928 по 2023 год раскрывают удивительные закономерности поведения рынков по месяцам и, что важнее, как периоды удержания существенно меняют результаты инвестиций.

75% календарных месяцев показывают положительную доходность рынка

С января 1928 года по декабрь 2023-го индекс S&P 500 приносил положительную доходность в 682 из 1152 месяцев — то есть примерно 59% месяцев были прибыльными. Эта статистика, хотя и кажется скромной на первый взгляд, на самом деле демонстрирует фундаментальную истину: рынок акций растет чаще, чем падает. За эти 96 лет индекс в среднем рос в девяти из двенадцати месяцев, а оставшиеся три показывали лишь незначительные снижения.

При анализе средних месячных доходностей выявляются несколько сезонных закономерностей. Популярное инвестиционное правило «продай в мае и уезжай» предполагает, что акции обычно охлаждаются летом и затем восстанавливаются осенью. Однако исторические данные опровергают эту традиционную мудрость. Обычно S&P 500 показывает хорошие результаты в период с июня по август, причем июль исторически считается самым сильным месяцем всего года.

Одним из настоящих паттернов, заслуживающих внимания инвесторов, является эффект сентября. Исторически индекс демонстрировал резкие падения в сентябре, создавая так называемую сезонную слабость. Однако за этим следует стабилизация и даже рост в последующие месяцы, что, по всей видимости, связано с возобновлением энтузиазма по поводу праздничных покупок и экономической активности. Проницательные инвесторы могут использовать эту закономерность, сохраняя наличные средства для покупки акций во время сентябрьских падений.

Сила периода удержания: почему средние доходности улучшаются со временем

Связь между длиной периода удержания и положительной доходностью рассказывает более убедительную историю, чем показатели за месяц. Согласно данным, собранным Bloomberg, S&P Global и другими исследовательскими компаниями, отслеживающими исторические доходности:

• 1 месяц удержания: вероятность положительной доходности 59%
• 1 год удержания: вероятность положительной доходности 69%
• 5 лет удержания: вероятность положительной доходности 79%
• 10 лет удержания: вероятность положительной доходности 88%
• 20 лет удержания: вероятность положительной доходности 100%

Эта прогрессия показывает важный принцип: чем дольше инвестор держит позицию, тем более предсказуемы и надежны становятся его средние месячные доходности. С 1928 года индекс S&P 500 никогда не показывал убытка за любой скользящий 20-летний период, несмотря на многочисленные экономические кризисы, войны, рецессии и финансовые кризисы за это время.

Долгосрательное накопление богатства: почему важны средние доходности

Исторические средние месячные доходности рынка акций, если их капитализировать на десятилетия, дают результаты по накоплению богатства, которых трудно добиться иными способами. За последние тридцать лет индекс S&P 500 принес совокупную доходность около 1710%, с ежегодным сложным ростом 10,1%. Такой результат свидетельствует о рынке, который успешно проходит через разные экономические условия — от бурного роста до тяжелых рецессий — и при этом постоянно вознаграждает терпеливых инвесторов.

Сравнительный анализ показывает, что за последние 5, 10 и 20 лет индекс S&P 500 превзошел практически все другие классы активов. В это число входят европейские и азиатские акции, рынки развивающихся стран, облигации США и международные, драгоценные металлы и недвижимость. Постоянство этих средних доходностей в различных рыночных условиях подтверждает, что индексный фонд S&P 500 предлагает исключительно выгодный соотношение риск-доходность для долгосрочного накопления богатства.

Практические выводы для инвесторов

Понимание средних месячных доходностей рынка акций меняет подход к формированию портфеля. Данные показывают, что месячная волатильность — это в основном шум, краткосрочные колебания, скрывающие мощные долгосрочные тренды. Инвестор, ориентирующийся на показатели по календарным месяцам, по сути, играет в игру с вероятностью 59% в свою пользу.

Однако, если он увеличит горизонт инвестирования до 20 лет, его шансы достигнут 100%, исходя из всей исторической практики. Эта трансформация показывает, что успешное накопление богатства зависит гораздо меньше от попыток предсказать месячные движения рынка и гораздо больше — от постоянного участия в рынке акций на длительный срок.

Для большинства инвесторов индексный фонд S&P 500 — это простой способ получить эти средние доходности рынка без необходимости выбора отдельных акций. Хотя знание сезонных закономерностей помогает избегать паники при сентябрьских падениях или замечать сезонные силы в определенных кварталах, настоящая сила заключается в понимании, что именно временной горизонт определяет результаты инвестиций гораздо сильнее, чем попытки тайминга рынка.