ビットコインのNVT指標は、市場の再評価が進行中であることを示しています

CryptoQuantのリサーチャーMorenoDV_によるチェーン分析は、ビットコインの市場サイクルにおいて重要なNVTシグナルの出現を明らかにしています。NVT指標は、ビットコインの株価収益率に相当し、ネットワーク上の取引量と市場評価額の関係を測定します。これら二つの指標が大きく乖離した場合、ビットコインの価格が実際のオンチェーン経済活動を反映しているのか、それともネットワークのファンダメンタルズから乖離しているのかを示します。

NVTゴールデンクロスが市場の誤価格を明らかにする

NVTゴールデンクロス指標（100日移動平均で平滑化）は、評価の極端さを早期に警告するシグナルとして機能します。短期のNVTと長期のトレンドを比較することで、市場のセンチメントとネットワーク経済の乖離を識別できます。現在、この指標は大きな負の乖離を示しており、短期NVTは長期平均を大きく下回っています。これは歴史的に、市場センチメントの低迷と構造的な割安を示すパターンです。

この現象は重要な意味を持ちます。投資家が過度に慎重になりレバレッジを縮小すると、NVTは通常極端な低値に崩れます。今回のサイクルでは、指標は歴史的な-0.58で底を打ち、その後約-0.32まで回復しました。この回復軌道は依然として保守的な評価範囲内ですが、価格が取引に基づくファンダメンタルズに向けて徐々に調整されつつあることを示唆しています。

割安から均衡への市場の移行

歴史的に、深いNVTの乖離は市場の蓄積フェーズに先行します。レバレッジ縮小やリスク回避のポジショニングの後、選択的な資本が再流入し、より健全な価格発見メカニズムを確立します。現在の市場環境は、この重要な転換点にあるようです。

爆発的な上昇ではなく、この段階では選択的な機関投資家やリテール資金の流入による徐々な価格調整が一般的です。保守的な評価ゾーンは継続していますが、NVTの方向性が歴史的な最低値から均衡へと向かっていることは、構造的な回復が進行中であることを示しています。

NVTの最新動向と長期的な市場への影響

NVT指標を通じてビットコインの評価健全性を監視している投資家にとって、この再評価期間はネットワークの真の価値発見の窓となります。オンチェーンのファンダメンタルズは維持されており、現在の価格水準は一時的な市場の歪みに過ぎず、ネットワークの根本的な劣化を示すものではありません。資本構造が正常化し、参加者が信頼を再構築するにつれて、市場価格とオンチェーン活動のギャップは縮小し続け、より持続可能な成長基盤へと向かうことが期待されます。