Розходження на ринку криптовалют: переможці та програвші у штормі розблокувань

Криптовалютний ринок продовжує демонструвати історію двох світів. Поки деякі проєкти набирають обертів через стратегічні партнерства, інші борються із безжальним потоком розблокувань токенів і ринковими штормами.

Гра партнерств: ZRO ігнорує спад

LayerZero (ZRO) вдалося привернути увагу завдяки недавньому зростанню співпраці з IOTA та інфраструктурою маршрутизації Bitcoin. Незважаючи на зниження на 67,54% за минулий рік від свого історичного максимуму в $7,56, наполегливе прагнення проєкту до партнерств у сфері омнічейн-інтероперабельності свідчить про те, що розробники не здаються. Іронія? Поки партнерства накопичуються, ціновий імпульс залишається недосяжним — поширена модель у сферах інфраструктури, де прийняття технології випереджає оцінку.

Соціальні токени потрапили у кризу довіри

Токен CYBER від Cyberconnect розповідає більш похмурий сюжет. Зниження на 75,52% за рік від свого піку в $16,00, соціальний Layer 2 проект стикається з проблемою довіри. Інтеграція ШІ у соціальні платформи звучить переконливо на папері, але ринок вимагає доказів концепції. Реальний удар — це не лише цінова динаміка, а й зростаючий тиск через розблокування токенів, що загрожує збільшити пропозицію саме тоді, коли історії про прийняття технологій потребують простору для зростання.

Шок викупу та шепоти китів

Ethena (ENA) зазнала драматичного викупу на 2,2 мільярда доларів після події де-пейджингу, що підняло питання про стійкість синтетичних стабільних монет. Але ось поворот сюжету: накопичення китів сигналізує про те, що інституційні гравці все ще бачать цінність у цій турбулентності. Цей розрив між панікою роздрібних інвесторів і позиціями розумних грошей заслуговує на більш уважне спостереження. З річним зниженням на 74,98%, теза про відновлення цілком залежить від того, чи зможе синтетичний доларовий наратив знову здобути довіру.

Розблокування токенів: надлишок пропозиції, якого ніхто не хоче

Sign (SIGN) ідеально ілюструє дилему розблокування. Відкриття 290 мільйонів токенів, що становить 21% обігової пропозиції, вийшло на ринок, що демонструє, чому розблокування токенів залишається одним із найнедооцінених чинників тиску на ціну у криптовалюті. Незважаючи на обіцянки партнерств з урядами та застосування інфраструктури атестації, механіка пропозиції переважає над силою наративу. Ця модель повторюється у секторі: хороші новини ховаються під графіками виведення з вестінгу.

Зберігання та політика: дві сторони спекуляцій

Walrus (WAL) на Sui підтримує здоровий коефіцієнт стейкінгу в 67%, що свідчить про впевненість, незважаючи на зниження на 78% від піку в травні в $0,97. Децентралізований підхід до зберігання залишається актуальним у все більш приватно орієнтованому середовищі. Тим часом, WLFI, підтримуваний Трампом, залучив $800 мільйонів для реалізації своїх амбіцій у DeFi, але концентрація цінності у політичних наративах створює ризик «хвоста», який традиційні метрики не можуть повністю врахувати. Коли політика керує доходами більше, ніж фундаментальні показники, волатильність стає єдиною визначеною ознакою.

Загальна картина

Що об’єднує ці токени, — це не їхні проблеми, а структурні виклики всього екосистеми. Розблокування токенів створює передбачуваний тиск на продаж, з яким навіть сильні партнерства або інституційний інтерес боротися важко. Переможцями не обов’язково стануть ті, у кого найкраща технологія або партнерства, а ті, хто зуміє успішно пройти по тонкому канату пропозиції та попиту, поки їхні основні кейси виходять за межі спекуляцій.