Recentemente, o mercado de metais preciosos tem estado bastante agitado. Situações geopolíticas imprevistas têm provocado um aumento do sentimento de aversão ao risco, com uma clara intensificação na procura por ouro e prata.

O ouro à vista teve uma semana forte na terça-feira, com uma valorização de 0,8% para 4485,39 dólares por onça, não muito longe da máxima histórica de 4549,71 dólares atingida em dezembro. Os contratos futuros de ouro dos EUA com entrega em fevereiro subiram ainda mais, 1%, para 4496,10 dólares. Após uma alta de quase 3% no dia anterior, fica claro que o apetite ao risco do mercado está se ajustando.

Curiosamente, os operadores de metais preciosos atualmente sentem o nível de risco até mesmo mais intensamente do que os operadores do mercado de ações e de títulos. Essa onda de compras de proteção continua impulsionando os preços do ouro e da prata. O preço do ouro subiu 64,4% no ano passado, atingindo o melhor desempenho anual desde 1979, o que indica que a atratividade dessa classe de ativos está realmente aumentando.

Observando o desempenho da prata, a situação é ainda mais impressionante. A prata à vista subiu 5,4%, para 80,68 dólares por onça, com um aumento de 147% no ano, marcando a maior alta anual de todos os tempos. Esse aumento reflete uma demanda industrial crescente juntamente com o aumento do interesse de investidores. O platina subiu 7,2%, para 2435,20 dólares por onça, e o paládio avançou 5,9%, para 1821,68 dólares por onça, demonstrando que todo o setor de metais preciosos está em alta.

O mercado ainda aguarda os dados de emprego nos EUA para avaliar a política de taxas de juros do Federal Reserve. A expectativa é de que sejam criados 60 mil empregos, um pouco abaixo do mês anterior. Os traders já refletem a expectativa de duas reduções nas taxas de juros pelo Fed neste ano. Uma vez em um ambiente de juros baixos, o ouro, que não gera rendimento, costuma se tornar mais atraente. A Morgan Stanley prevê que, com a queda das taxas, mudanças na liderança do banco central e forte demanda de bancos centrais e fundos ao redor do mundo, o preço do ouro pode subir para 4800 dólares por onça no quarto trimestre deste ano.

Falando nisso, essa onda de proteção demonstra a interação entre ativos tradicionais e as expectativas do mercado. Quando a incerteza aumenta, o valor de alocação em metais preciosos se torna mais evidente.