Thứ Sáu sắp công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12, đây là dữ liệu kinh tế quan trọng đầu tiên trong năm nay, các tổ chức lớn và nhà giao dịch đều theo dõi chặt chẽ.

Hãy xem dự kiến số liệu trước—số việc làm phi nông nghiệp dự kiến là 55.000 người, ít hơn so với 64.000 người của tháng trước; tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.6% xuống còn 4.5%; tốc độ tăng lương trung bình từ 3.5% lên 3.6%. Nhìn qua thì dữ liệu này có vẻ mâu thuẫn: số việc làm giảm, cảm giác thị trường lao động đang nguội đi, nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại giảm, điều này nói lên thị trường không có vấn đề gì. Sự mâu thuẫn này khá lớn.

Vậy nên tập trung vào yếu tố nào? Tôi nghĩ là tỷ lệ thất nghiệp. Lý do rất đơn giản—số việc làm phi nông nghiệp đã ở mức khá thấp từ lâu, ý nghĩa tham khảo hạn chế, còn tỷ lệ thất nghiệp có thể phản ánh chính xác mức độ nóng hay lạnh của thị trường lao động, dữ liệu này thường ảnh hưởng mạnh đến đồng USD hơn.

Nếu dữ liệu cho thấy thị trường lao động yếu đi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong bước tiếp theo chắc chắn sẽ tăng lên, đồng USD sẽ yếu đi, môi trường tài chính nới lỏng, điều này có lợi cho thị trường chứng khoán. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy thị trường lao động vẫn vững chắc, thì xu hướng có thể sẽ đi ngược lại.

Quan điểm của chúng tôi là, trừ khi số việc làm phi nông nghiệp giảm âm hoặc lệch xa khỏi dự kiến quá mức, còn không thì dữ liệu tỷ lệ thất nghiệp lần này mới là sân khấu chính vào thứ Sáu.