Hai ngày qua thị trường có khá nhiều chuyển động. Bitcoin đã vượt trực tiếp qua mốc 9.4 vạn đô la, Ethereum cũng theo theo phá vỡ 3200 đô la. Nhiều người đang hỏi: tăng như vậy nhanh, cuối cùng là ai trong đó?

Chúng ta hãy phân tích logic đằng sau.

**Thứ nhất, kỹ thuật cuối cùng cũng có tín hiệu rồi.** BTC đã chiếm vị trí trên đường trung bình động quan trọng, đây là tín hiệu quan trọng đối với những người theo dõi biểu đồ — xu hướng giảm có thể sắp đảo chiều. Tiền thường sẽ nhập cuộc tại những điểm chốt này, lần này cũng không ngoại lệ.

**Thứ hai, tổ chức thực sự bỏ tiền thật vào.** Sự hỗ trợ trực tiếp nhất đến từ ETF hiện vật Bitcoin, trong hai ngày qua lưu lượng ròng tích lũy vượt quá 1 tỷ đô la. Đây không phải là nói suông, đây là tiền lớn thực sự đang quét hàng. Khi tính thanh khoản thị trường được hỗ trợ, một cách tự nhiên sẽ có được sự tự tin.

**Thứ ba, tin tức quốc tế mang lại không gian tưởng tượng.** Những thay đổi tình hình Venezuela gây ra những phỏng đoán — nước này có nắm giữ dự trữ Bitcoin lớn không? Kiểu "trò chơi tài chính quốc gia" này, hoàn toàn làm bùng cháy sự tưởng tượng của thị trường. Nhà đầu tư rất thích loại bí ẩn này.

**Thứ tư, tiền bắt đầu tìm kiếm giá trị thực tế.** Bắt đầu chuyển từ làn sóng MEME coin thuần — tiền chảy vào những lĩnh vực có ứng dụng thực tế như AI, DeFi. Những token như RENDER tăng 20% trong một ngày, phản ánh rằng thị trường không còn cắm cúi thổi phồng, mà đang thực hiện chuyển đổi khối tập trung hơn có logic.

Tuy nhiên cần nhắc nhở: tính thanh khoản hiện tại của thị trường vẫn còn rất yếu, giống như chạy trên lớp băng mỏng. Tăng nhanh, thì giảm xuống cũng có thể rất mạnh. Nhất định đừng vì thấy números đỏ mà mở đòn bẩy, rủi ro và cơ hội thường chỉ cách nhau một suy nghĩ.

Giai đoạn tiếp theo, bạn lạc quan về ai? Là những token L2 trong sinh thái ETH (ARB, OP kiểu này), hay là những track mới như AI, DePIN? Muốn cho tình huống này tiếp tục đi xa, chìa khóa vẫn là xem nhu cầu ứng dụng thực tế có thể bắt kịp không.