Международные тенденции цен на золото в 2025 году: от исторических максимумов до инвестиционных решений

Почему цена золота за последние два года резко выросла до исторического рекорда?

В октябре 2024 года международная цена золота приблизилась к 4400 долларам за унцию, установив исторический рекорд, что примерно на 30% выше за последние 30 лет. Согласно статистике, рост 2024-2025 годов превзошел 31% 2007 года и 29% 2010 года. Однако последующее снижение вызвало у многих инвесторов вопросы: Продолжит ли международная цена золота расти дальше?

Чтобы понять текущие колебания цен на золото, необходимо разобраться в логике, стоящей за этим движением. Этот рост обусловлен не одним фактором, а совокупностью нескольких сил.

Множественные факторы, резонирующие и поднимающие цену золота

Политическая неопределенность стимулирует спрос на защитные активы

После прихода нового правительства было введено ряд тарифных мер, что вызвало опасения на рынке относительно экономического будущего. Исторический опыт показывает, что в периоды изменений политики (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) цена золота обычно растет на 5-10% в краткосрочной перспективе, поскольку инвесторы предпочитают размещать средства в активы-убежища для защиты от рисков.

Обесценивание доллара и изменение ожиданий по ставкам

Ожидания снижения ставок ФРС оказывают значительное влияние на цену золота. Реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) демонстрирует явную отрицательную корреляцию с ценой на золото — снижение ставок снижает альтернативные издержки владения золотом, делая его более привлекательным. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%, и такие ожидания почти полностью отражаются в волатильности цен на золото.

Стоит отметить, что после заседания FOMC в сентябре цена на золото снизилась, поскольку рынок уже учел ожидания по снижению ставок, а председатель ФРС охарактеризовал это как «управляемое снижение рисков», не давая намеков на дальнейшую мягкую политику, что вызвало изменение настроений рынка.

Увеличение золотых резервов центральных банков мира

Данные Всемирной ассоциации золотых компаний(WGC) показывают, что в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но все равно остается высоким уровнем. Более того, в опросе ассоциации 76% центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет планируют «умеренно или значительно увеличить» долю золота в своих резервах, а большинство ожидает снижение доли доллара — это свидетельство переосмысления важности золота как резервного актива в международной финансовой системе.

Долгосрочная поддержка макроэкономического фона

Высокий уровень долгов (глобальный долг достиг 307 трлн долларов) ограничивает возможности стран по корректировке политики и способствует более мягкой денежно-кредитной политике. Геополитические риски, колебания доверия к доллару и настроения, формируемые соцсетями, в краткосрочной перспективе усиливают рост цен на золото.

Общие прогнозы институтов остаются оптимистичными

Несмотря на недавние колебания, международные инвестиционные организации по-прежнему прогнозируют рост цен на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе:

• Команда по товарам JPMorgan повысила целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию
• Goldman Sachs сохраняет прогноз на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию
• Bank of America более агрессивно заявляет, что цена золота в следующем году может преодолеть отметку 6000 долларов

Логика этих прогнозов заключается в том, что золото как «глобальный доверительный» резервный актив сохраняет свои фундаментальные основы для долгосрочного роста.

Как частным инвесторам реагировать на текущие цены на золото?

Поняв логику движущих сил цен на золото, важно учитывать собственную толерантность к рискам и опыт в торговле.

Для краткосрочных трейдеров текущая волатильность создает множество возможностей для сделок. Хорошая ликвидность рынка, ярко выраженные силы быков и медведей при резких скачках позволяют опытным спекулянтам ловить прибыль. Но новичкам рекомендуется сначала тестировать стратегии на небольших объемах, не рискуя большими суммами, поскольку среднегодовая волатильность золота составляет 19,4% (превышая 14,7% у S&P 500), и риск потерь высок.

Для инвесторов со среднесрочной и долгосрочной стратегией необходимо быть готовым к сильным колебаниям цен. Золото — долгосрочный инструмент сохранения стоимости и приумножения капитала, но за 10 лет его цена может как удвоиться, так и снизиться вдвое. Также стоит учитывать, что физическое золото связано с высокими транзакционными издержками (5-20%), поэтому не стоит чрезмерно его накапливать.

Самый практичный подход — диверсифицировать портфель, включив в него золото, и использовать краткосрочные колебания для операций на волне перед публикацией важных данных или решений ФРС. Для этого потребуется определенный опыт и умение управлять рисками.

Основные напоминания

Прогнозирование цен на золото требует сочетания макроэкономического анализа и оценки рисков: с одной стороны, фундаментальные факторы поддержки остаются, с другой — краткосрочные риски волатильности особенно актуальны перед важными экономическими данными и заседаниями регуляторов. Для инвесторов из Тайваня важно учитывать колебания курса доллара/新台币, влияющие на реальную доходность. Самое главное — избегать слепого следования за рынком и разрабатывать стратегию, исходя из личных целей и возможностей.