Будет ли доллар продолжать снижаться? Эксперты оптимистичны в отношении значительного укрепления евро к концу года

**Исторические закономерности сигнализируют об опасности**

На основе статистических данных за последние десять лет, показатели доллара в декабре вызывают озабоченность. Данные свидетельствуют, что в 8 из 10 лет индекс доллара демонстрировал снижение в декабре, что означает 80-процентную вероятность падения доллара в этом месяце. В среднем индекс доллара в декабре падает на около 0,91%, став самым слабым месяцем в году. Недавние тренды, похоже, подтверждают эту закономерность — 3 декабря индекс доллара составлял 99,24, упав на 0,08% относительно предыдущего периода, оставаясь в нисходящем тренде девять дней подряд. В то же время евро к доллару (EUR/USD) движется в противоположном направлении, поднимаясь восьмой день подряд до 1,1637.

**Множественные факторы совместно давят на доллар**

За давлением на доллар стоит многоуровневая рыночная динамика. Во-первых, это изменение ожиданий монетарной политики. Согласно последним данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, рынок в настоящее время оценивает вероятность того, что Федеральная резервная система сократит ставки на 25 базисных пунктов в декабре, в 89,2%, и этот цикл снижения ставок еще не завершен — рынок также прогнозирует два снижения ставок в 2026 году. Такие постоянные ожидания смягчения политики напрямую ослабляют привлекательность доллара.

Во-вторых, нельзя игнорировать действия Банка Японии. Последние рыночные данные показывают, что ожидания инвесторов относительно повышения ставок Банком Японии в декабре выросли до 80%, что дополнительно расширит спреде между ставками США и Японии, создав давление на доллар. Кроме того, следует обратить внимание на изменения в политике США. Президент США Трамп недавно намекнул, что может назначить своего главного экономического советника Хассета председателем Федеральной резервной системы. Это кадровое изменение может пересмотреть политический курс ФРС.

**Экспертный консенсус указывает на рост евро**

Относительно перспектив доллара, аналитики нескольких международных инвестиционных учреждений придерживаются относительно пессимистичных взглядов. Ван Луу, глава глобального отделения валютного обмена Russell Investments, отмечает, что если Хассет официально возглавит ФРС, его склонность к голубиной политике будет способствовать дальнейшему ослаблению доллара. Он прогнозирует, что пара евро к доллару (EUR/USD) может преодолеть отметку около 1,19 максимума этого года, установив новый максимум за четыре года.

Стивен Барроу, главный стратег Standard Bank по G10, рисует более полную картину — повышение ставок Банком Японии, смена политики Федеральной резервной системы, неблагоприятные решения по тарифам для доллара — эти три фактора будут оказывать совместное воздействие на доллар. По его мнению, даже если эти факторы полностью не проявятся в текущем году, они неизбежно создадут волновой эффект в начале 2026 года.

Тим Бейкер, макростратег Deutsche Bank, дает конкретный численный ориентир. Он считает, что индекс доллара может вернуться к уровням минимума третьего квартала, что означает оставшееся пространство для снижения около 2%. Другими словами, вероятность того, что доллар вырастет еще больше, относительно низка, а падение уже стало основным рыночным ожиданием.