#美联储降息 Політичний поворот Банку Японії переосмислює глобальні патерни руху капіталу.

Щойно дохідність 10-річних державних облігацій Японії прорвала позначку 2.13%, встановивши новий максимум з 1999 року. Ця здавалося б далека цифра безпосередньо торкається нервів світового ринку криптовалют.

$ETH $BNB $ZEC чому такі активи зазнають впливу? Тому що Банк Японії офіційно попрощався з епохою негативних відсоткових ставок. Протягом останніх десятиліть надзвичайно низькі ставки змушували великі обсяги арбітражних коштів шукати прибуток — американські акції, облігації, криптоактиви… Тепер це дешеве фінансування закривається.

Що це означає? Виникає ланцюгова реакція.

По-перше, інвестори, які раніше залежали від низьких відсотків у йєні для фінансування закордонних ринків, стикаються з зростаючими витратами. Кошти, позичені у йєнах для інвестицій за кордоном, прискорюють повернення до внутрішнього ринку. Американські акції можуть зазнати масових продажів, а ліквідність на ринку криптовалют також звузиться.

По-друге, зростає тиск на державний борг Японії. Високий рівень державних облігацій у поєднанні з підвищенням ставок ставить під сумнів фінансову стійкість. Така невизначеність зазвичай посилює коливання глобальних ризикових активів.

Ще один аспект — криптовалютний світ: глобальна ліквідність є взаємопов’язаною. За останні десять років "масштабне заливання" дешевих коштів підтримувало оцінки різних активів. Тепер цей постачальник зменшується. Активи, що не мають фундаментальної підтримки і залежать від ліквідності, зазнають значного тиску. Механізми ціноутворення стануть більш жорсткими.

Це не лише японська історія, а сигнал про розкол глобальної капітальної карти. У короткостроковій перспективі волатильність зросте, а в довгостроковій — випробує справжню цінність активів. Як ви вважаєте, який вплив ця зміна матиме на ринок криптовалют?