もし最近チャートを開いて、市場の動きがまるで「心電図」のような振動—ネガティブな売り圧力が強く、ポジティブな材料にはほとんど反応が見られない—と感じたなら、その感覚は孤立したものではありません。実際、前半期の横ばいの調整は、歴史が残した一つの法則にほかならないのです。

私はビットコインについて10年以上研究してきました。2013年の最初のサイクルから2021年の機関資金の参入まで、一連の動きを追いながら、何度も検証されてきた鉄則を見出しました。それは、「本格的なブル市場の始動前には、市場は約9ヶ月間の『蓄積期』を経る」というものです。その中の最初の6ヶ月は、実質的に市場の選別期間—感情の安定しない散户を排除する期間—なのです。

数字で語ると説得力が増します。2013年のサイクルでは、ビットコインは100ドルから200ドルの間を半年間揺れ動きました。その頃、ビットコインと聞くとまず「詐欺だ」「バブルだ」といった批判が飛び交っていました。しかし、7ヶ月目に突入すると価格は突然300ドルを突破し、その後一気に1100ドルへと駆け上がり—粘った人たちは大きな利益を得ました。

2017年も非常に刺激的でした。最初の6ヶ月間、ビットコインは2000ドルから4000ドルの間を何度も行き来し、メディアや世論は「バブルだ」「過熱だ」と騒ぎ立てていました。しかし、7ヶ月目に勢いがつき、5000ドルを突破。年末にはついに20000ドル近くまで到達しました。当時、「これが最後の買い時だ」と言う人もいましたが、その予想は何度も裏切られました。

2021年の状況は特に印象的です。最初の6ヶ月間は3万ドルから5万ドルの間を行き来し、その間にマスクのツイートで「ビットコインは支払いに使えない」と言われると、市場は一気に売り込まれました。しかし、7ヶ月目からは機関投資家が静かに動き出し、最終的にビットコインは6.9万ドルの史上最高値を記録しました。最初の6ヶ月間に諦めた人たちは、その後の利益を見てただ見ているだけでした。

この3つのサイクル、3つの検証を経て、法則は非常に明確になっています。今の状況とこのパターンはどれほど似ているでしょうか？最初の6ヶ月の横ばい、選別、心理戦—このシナリオはほとんど変わっていません。しかし、今回の面白い点は、市場構造が以前よりも複雑になっていることです。機関の参加度、デリバティブの規模、世界的な政策の動き—これらが物語に新たな変数をもたらしています。

重要なのは、歴史は繰り返すものの、完全に同じではないということです。私たちがすべきことは、7ヶ月目に何が起こるかを予測することではなく、自問することです：あなたは、その最初の6ヶ月の選別を耐え抜くことができる人ですか？