Kebenaran di balik depresiasi 35% dari dolar Australia selama 10 tahun: Apakah ini karena siklus kekuatan dolar AS yang luar biasa atau karena kemunduran mata uang Australia sendiri?

澳元作為全球第五大交易貨幣，澳紙/美元匯率也是全球交易量排名前五的貨幣對。流動性強、點差低的特性，讓澳紙一直是中短線操盤與中長期佈局的熱門選擇。更重要的是，澳元長期被視為高息貨幣，成為利差交易的經典標的。

Namun, jika dilihat dari kerangka waktu yang lebih panjang, kinerja AUD sebenarnya cukup mengecewakan. Jika dihitung dari puncak 1.05 pada awal 2013, selama sepuluh tahun dari 2013 hingga 2023, dolar Australia terhadap dolar AS telah melemah lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS naik sebesar 28.35%, euro, yen, dan dolar Kanada juga menguat terhadap dolar AS. Ini menunjukkan bahwa penurunan AUD bukanlah fenomena yang terisolasi, melainkan hasil dari masuknya siklus super dolar yang kuat secara global.

Pada masa pandemi 2020, pernah terjadi pengecualian. Saat itu, pengendalian pandemi di Australia relatif stabil, permintaan pasar Asia terhadap komoditas seperti bijih besi sangat kuat, ditambah kebijakan Bank Sentral Australia, mendorong AUD terhadap USD naik secara signifikan sekitar 38% dalam satu tahun. Tetapi rebound ini seperti bunga tidur, setelah itu AUD sebagian besar waktu terjebak dalam pola konsolidasi atau melemah.

Memasuki tahun 2025, harga bijih besi dan emas melonjak tajam, Federal Reserve menurunkan suku bunga yang mendorong aliran dana ke aset berisiko, dan AUD pun ikut menguat. AUD/USD sempat menembus 0.6636, dengan apresiasi sekitar 5–7% sepanjang tahun. Namun dari perspektif jangka panjang, tren AUD tetap rapuh, kemampuan rebound terbatas.

Komoditas Tidak Lagi Menarik, Keunggulan Spread Menghilang—Mengapa AUD Tak Kunjung Melangkah?

Kelemahan AUD dalam dekade terakhir terutama berasal dari tiga faktor yang bersamaan melemah: penurunan permintaan komoditas, hilangnya keunggulan spread, dan struktur dolar AS yang super kuat.

Dari sudut pandang teknikal, setiap kali AUD mendekati level puncak sebelumnya, tekanan jual muncul secara signifikan, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap dolar Australia selalu terbatas. Lalu apa penyebab utama?

Pertama, kebijakan tarif AS yang mempengaruhi perdagangan global. Sebagai negara eksportir komoditas utama, penurunan ekspor logam dan energi langsung melemahkan karakteristik AUD sebagai mata uang komoditas. Kedua, struktur spread antara Australia dan AS sulit dibalikkan. Ekonomi domestik Australia yang biasa-biasa saja, pertumbuhan ekonomi yang kurang dinamis, menyebabkan daya tarik relatif aset Australia menurun. Ditambah lagi, dolar AS tetap super kuat karena ketahanan ekonomi AS dan suku bunga tinggi jangka panjang dari Federal Reserve, sehingga AUD sulit bertahan.

Jika dianalisis dari sudut pandang makro, saat ini AUD lebih mirip “mata uang yang rebound tapi tanpa tren”. Pasar cenderung mengikuti rebound jangka pendek komoditas, tetapi begitu arah pasar berbalik, AUD tidak mampu bertahan. Hal ini karena pergerakan AUD sering dipengaruhi faktor eksternal, bukan oleh fundamental internal yang stabil.

Untuk memahami tren AUD, harus fokus pada tiga indikator ini

Perubahan tren jangka menengah dan panjang AUD terutama bergantung pada interaksi dari tiga variabel inti:

1. Apakah kebijakan suku bunga RBA mampu membangun kembali keunggulan spread

Bank Reserve Australia (RBA) saat ini menetapkan suku bunga sekitar 3.60%, pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan lagi pada 2026, bahkan Commonwealth Bank of Australia (CBA) memprediksi suku bunga bisa mencapai 3.85%.

Jika inflasi tetap tinggi dan pasar tenaga kerja tetap kuat, sikap hawkish RBA akan membantu AUD membangun kembali daya tarik spread. Tetapi jika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal terwujud, daya tahan AUD akan melemah secara signifikan.

2. Arah ekonomi China dan harga komoditas

Australia sangat bergantung pada ekspor bijih besi, batu bara, dan energi, sehingga secara esensial AUD adalah mata uang komoditas. Permintaan dari China adalah mesin penggerak utama AUD.

Ketika pembangunan infrastruktur dan kegiatan manufaktur China meningkat, harga bijih besi biasanya ikut menguat, dan AUD cepat mencerminkan penguatan tersebut di kurs. Tetapi jika ekonomi China tidak cukup pulih, meskipun ada rebound jangka pendek, AUD mudah kembali melemah dan tidak mampu membentuk tren kenaikan yang berkelanjutan.

3. Pergerakan dolar AS dan sentimen risiko global

Dari sisi aliran dana, siklus kebijakan Federal Reserve tetap menjadi mesin utama pasar valuta asing global. Dalam lingkungan penurunan suku bunga, pelemahan dolar AS biasanya menguntungkan AUD dan aset risiko lainnya; tetapi jika sentimen safe haven meningkat dan dana kembali ke dolar AS, bahkan jika fundamental AUD tidak memburuk, tekanan tetap akan muncul.

Sentimen pasar akhir-akhir ini sedikit membaik, tetapi harga energi yang tidak optimis dan permintaan global yang lemah tetap menjadi faktor pembatas. Investor cenderung memilih dolar dan aset safe haven lain daripada AUD, membatasi potensi kenaikan AUD.

Secara keseluruhan, agar AUD mampu keluar dari tren kenaikan jangka menengah dan panjang yang nyata, tiga kondisi harus terpenuhi secara bersamaan: RBA tetap hawkish, permintaan dari China benar-benar membaik, dan dolar AS memasuki fase pelemahan struktural. Jika hanya salah satu atau dua dari kondisi ini terpenuhi, kemungkinan besar AUD akan bergerak dalam kisaran, bukan tren kenaikan satu arah.

Prediksi Tren AUD 2026: Apakah Rebound Bisa Berubah Menjadi Tren?

Sebagian besar analis sepakat: AUD memiliki ruang untuk rebound jangka pendek, tetapi untuk kembali ke tren kenaikan yang kuat, diperlukan kondisi makro yang lebih jelas.

Berbagai institusi memiliki pandangan berbeda tentang tren AUD ke depan:

Morgan Stanley optimis, memperkirakan AUD/USD bisa naik ke 0.72 pada akhir 2025. Prediksi ini didasarkan pada kebijakan hawkish RBA dan kenaikan harga komoditas yang mendukung.

Model statistik Traders Union memperkirakan rata-rata sekitar 0.6875 (rentang 0.6738-0.7012) pada akhir 2026, dan naik lagi ke 0.725 pada akhir 2027. Asumsi utama adalah: ekonomi AS mengalami soft landing, indeks dolar AS melemah, mendukung mata uang komoditas seperti AUD.

UBS lebih konservatif, berpendapat meskipun ekonomi Australia tetap tangguh, ketidakpastian perdagangan global dan perubahan kebijakan Fed bisa membatasi kenaikan AUD, memperkirakan kurs sekitar 0.68 di akhir tahun.

Laporan ekonom CBA yang terbaru lebih berhati-hati, memperkirakan rebound AUD mungkin hanya sementara. Mereka memprediksi AUD/USD mencapai puncaknya sekitar Maret 2026, tetapi kemungkinan kembali turun di akhir tahun. Beberapa analis Wall Street juga memperingatkan, jika AS menghindari resesi tetapi dolar tetap super kuat (karena perbedaan suku bunga), AUD sulit menembus level 0.67.

Pengamatan pribadi menunjukkan bahwa di paruh pertama 2026, AUD kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 0.68-0.70. Tekanan jangka pendek berasal dari fluktuasi data ekonomi China, sementara faktor bullish jangka panjang adalah ekspor sumber daya Australia dan siklus komoditas. AUD tidak akan jatuh tajam, karena fundamental Australia stabil dan RBA relatif hawkish; tetapi juga tidak akan langsung menembus 1.0 karena keunggulan struktural dolar AS tetap ada.

Risiko dan peluang dalam investasi AUD

AUD/USD sebagai salah satu dari lima pasangan mata uang paling aktif secara global, pergerakannya dipengaruhi oleh banyak faktor. Meskipun memprediksi tren mata uang penuh tantangan, karakteristik AUD yang jelas dan likuiditas tinggi membuat analisis relatif lebih mudah.

Investor dapat berpartisipasi dalam trading AUD melalui pasar forex, dengan platform yang menawarkan trading dua arah dan leverage. Namun, perlu diingat, trading forex adalah investasi berisiko tinggi, dan investor bisa kehilangan seluruh modal. Sebelum membuat keputusan investasi, harus memahami risiko dan melakukan manajemen risiko yang baik.

Ringkasan Tren AUD

Sebagai mata uang komoditas utama dari negara eksportir sumber daya, karakteristik AUD tetap jelas, sangat terkait dengan harga tembaga, bijih besi, batu bara, dan bahan mentah lainnya.

Secara umum, analisis pasar menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, kebijakan hawkish RBA dan kekuatan harga komoditas akan memberikan dukungan. Tetapi dalam jangka menengah dan panjang, ketidakpastian ekonomi global dan potensi rebound dolar AS akan membatasi kenaikan AUD dan membuat pergerakannya lebih berombak.

Meskipun fluktuasi jangka pendek cepat, karena likuiditas tinggi, pola volatilitas yang kuat, dan karakteristik struktur ekonomi yang jelas, tren jangka menengah dan panjang relatif lebih mudah diprediksi. Investor yang ingin berpartisipasi dalam trading AUD harus fokus pada perkembangan kebijakan RBA, data ekonomi China, dan pergerakan indeks dolar AS, karena ketiga faktor ini akan langsung menentukan arah AUD di masa depan.