لماذا تستحق هاتان السندتان التوزيعيان مكانًا في محفظتك على المدى الطويل

فهم الأسهم ذات العائد الجيد للمستثمرين الباحثين عن الدخل

لا يزال تلقي المدفوعات المنتظمة للأرباح استراتيجية أساسية للعديد من المستثمرين الذين يبنون الثروة مع مرور الوقت. ومع ذلك، ليست جميع الشركات التي تدفع أرباحًا تستحق الإدراج في محفظة طويلة الأمد. الاختلاف الرئيسي يكمن في ما إذا كانت الشركة تستطيع الحفاظ على التزاماتها بالأرباح مع إعادة استثمارها في أعمالها للحفاظ على ميزة تنافسية. عائد الأرباح العالي يعني القليل إذا لم تتمكن الأعمال الأساسية من تحمل ضغوط السوق.

تشترك الأسهم ذات الأرباح الأكثر مرونة في خصائص مشتركة: توليد نقدي مستقر، تخصيص رأس مال منضبط، وسجل حافل بمكافأة المساهمين عبر دورات اقتصادية متعددة. اثنتان من الشركات تجسد هذا النهج وتبرز بين أفضل الأسهم ذات العائد الطويل الأمد التي تستحق النظر فيها كمراكز أساسية في المحفظة.

كوكاكولا: ستة عقود من النمو المستمر في المدفوعات

كوكاكولا (NYSE: KO) بدأت عملياتها في عام 1886 ومنذ ذلك الحين وسعت نطاقها ليشمل أكثر من 200 دولة. تطورت مجموعة المشروبات بشكل كبير—متجاوزة المشروبات الغازية إلى المياه، والعصائر، والشاي، والبدائل الألبانية، والخيارات النباتية.

بينما يتميز نمط نموها التاريخي بالتوسع السريع، تواصل كوكاكولا توسيع قاعدة إيراداتها بشكل ثابت. خلال الربع الثالث، ارتفعت الإيرادات المعدلة بنسبة 6%، مدفوعة بإجراءات التسعير وتحولات ملائمة في مزيج المنتجات. يظل نمو الحجم متواضعًا، على الرغم من أن هذا يعكس على الأرجح مخاوف المستهلكين على المدى القصير بشأن التضخم وعدم اليقين الاقتصادي بدلاً من تآكل الطلب الأساسي. تشير الأدلة التاريخية إلى أن الشركة ستستعيد زخم الحجم بمجرد استقرار الظروف الاقتصادية الكلية، خاصة بالنظر إلى مكاسب حصتها السوقية المستمرة.

يبدو أن الأساس المالي الذي يدعم استدامة الأرباح قوي. نسبة المدفوعات تصل إلى 67%—مما يترك مساحة كافية لإعادة استثمار الأعمال. والأكثر إثارة للإعجاب، أن كوكاكولا تنتمي إلى نادي حصري: الشركات التي زادت مدفوعات المساهمين لمدة 50+ سنة متتالية. أصبح هذا التميز، المعروف باسم وضع ملك الأرباح، أكثر خصوصية عندما وافق مجلس الإدارة على زيادة أرباح تتجاوز 5% في أوائل 2025، مما يمثل 63 سنة متتالية من الزيادات.

تتداول حاليًا بأسعار توفر عائدًا قدره 2.9% من الأرباح—وهو أعلى بكثير من متوسط مؤشر S&P 500 البالغ 1.1%—ما يجعل كوكاكولا فرصة جذابة للمستثمرين الباحثين عن الدخل.

هوم ديبوت: الربحية وسط تحديات السوق

هوم ديبوت (NYSE: HD) يحتفظ بمكانته كأكبر بائع تجزئة لتحسين المنازل في أمريكا، يخدم كل من مالكي المنازل الأفراد والمقاولين المحترفين. تؤكد عمليات الاستحواذ الاستراتيجية الأخيرة، بما في ذلك SRS Distribution و GMS، التزام الإدارة بتعزيز قطاع العملاء المهنيين.

لقد كان الزخم في المبيعات الحالية ضعيفًا حيث يؤجل مالكو المنازل مشاريع التجديد الكبرى. زادت مبيعات نفس المتاجر في الربع الثالث المالي (الذي انتهى في 2) نوفمبر بنسبة 0.2% فقط، مع انخفاض حركة المرور في المتاجر بنسبة 1.6 نقطة مئوية—مُعوضة جزئيًا بزيادة قدرها 1.8 نقطة مئوية في متوسط إنفاق العميل.

ومع ذلك، فإن الطبيعة الدورية لطلب تحسين المنازل تستدعي التفاؤل. عندما تستعيد ثقة المستهلكين وتزداد نشاطات الإسكان، تضمن مكانة هوم ديبوت السوقية المهيمنة أن تلتقط حصة غير متناسبة من الإنفاق. خلال فترات الركود، يستفيد المساهمون الصبورون من دخل أرباح موثوق.

تدعم قدرة توليد النقد هذا الثقة. أنتجت هوم ديبوت 10.4 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، مع توزيع 6.9 مليار دولار في الأرباح—وسادة تظهر راحة الإدارة. تعكس سياسة الأرباح الخاصة بالشركة أولويات واضحة: بعد تمويل العمليات الجارية والاستثمارات الرأسمالية، توجه الإدارة التدفق النقدي نحو الأرباح قبل السعي لإعادة شراء الأسهم.

تؤكد تاريخ الأرباح على جاذبيتها. حدثت زيادات سنوية منذ 2010، والأهم من ذلك، حافظت الشركة على المدفوعات ثابتة حتى خلال الركود العظيم 2007-2009. عند الأسعار الحالية، يتجاوز عائد أرباح هوم ديبوت البالغ 2.6% متوسط السوق الأوسع.

حالة الاحتفاظ طويلة الأمد

تُظهر كلتا الشركتين السمات التي تميز الشركات الصديقة للمساهمين حقًا عن فخاخ الدخل البسيطة. يتطلب النمو المستدام للأرباح المالية الانضباط المالي، والميزات التنافسية، والتزام الإدارة—وكلها أظهرتها كوكاكولا وهوم ديبوت مرارًا وتكرارًا. للمستثمرين الذين يبنون محافظ متنوعة وتولّد دخلًا وتستعد لتحمل دورات سوق متعددة، تستحق هاتان السهمان النظر فيهما كمراكز أساسية تستحق الاحتفاظ بها إلى الأبد.