تحديد الاتجاه بين سعر العملة، وتخفيف المخاطر الجيوسياسية والمتغيرات السياسية

مشهد تصادم بين قيود التصدير الصينية وتوقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

يس(XAG/USD) سوق الفضة يتقلب وسط إشارات معقدة. ما حدث يوم الاثنين خلال ساعات التداول الآسيوية من ارتفاع إلى 84.03 دولار ثم هبوط إلى 75.00 دولار كان بمثابة محفز لأخبار تقدم مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا. أصبح جاذبية الفضة كملاذ آمن أضعف مؤقتًا مع تراجع المخاطر الجيوسياسية.

ومع ذلك، هناك عوامل هيكلية تدعم الأسعار خلف هذا الانخفاض.

تشديد القيود الصينية، إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية

من المتوقع أن تؤثر سياسة قيود التصدير على الفضة التي ستطبقها الصين ابتداءً من 1 يناير 2026 بشكل كبير على السوق. تتضمن هذه السياسة تقييد المعاملات الدولية للشركات الصغيرة المصدرة، وتركيز التصدير على الشركات الكبرى المعتمدة التي تحصل على تراخيص.

بالنظر إلى حصة الصين من إمدادات الفضة في السوق العالمية، فإن هذه السياسة قد تؤدي إلى اختناقات في العرض، خاصة وأن الطلب على الفضة في صناعات التكنولوجيا والطاقة الشمسية وتصنيع أشباه الموصلات مستمر في النمو. في النهاية، قد يؤدي العرض المحدود إلى ضغط تصاعدي على الأسعار على المدى المتوسط.

خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، إشارات متباينة

توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي(Fed) في 2026 لا تزال غير واضحة. وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك احتمال بنسبة 73.3% لخفض لا يقل عن 50 نقطة أساس. عادةً، يخفض خفض الفائدة جاذبية الأصول ذات العائد غير الفائدة مثل الذهب والفضة.

ومع ذلك، تشير توقعات نقاط توقعات الفيدرالي إلى أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سينتقل عند 3.4% بنهاية 2026، مما قد يعني أن عدد مرات الخفض سيكون مرة واحدة فقط. هذا يلمح إلى وجود فجوة محتملة بين توقعات السوق وسلوك الاحتياطي الفيدرالي الفعلي.

(# العوامل الحقيقية التي تدعم سعر الفضة

تخفيف المخاطر الجيوسياسية هو عامل مؤقت لتعديل الأسعار، لكن من الناحية الهيكلية، فإن قيود التصدير الصينية وزيادة الطلب الصناعي ستظل عوامل دعم مستدامة للأسعار. خاصة إذا سارت السياسات المالية والنقدية في اتجاه مواتٍ، فإن التصحيح الحالي قد يمثل فرصة للشراء ضمن الاتجاه الصاعد على المدى الطويل.

على مدى الأشهر القادمة، ستحدد عملية تنفيذ السياسات الصينية، وقرارات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتيرة تعافي الطلب في القطاع الصناعي، اتجاه سعر الفضة بشكل رئيسي.