#稳定币市场竞争 Tetherこの動きは面白い。PearPassというツールは一見安全な製品に見えるが、その背後のロジックは私にはよく見える——ステーブルコインエコシステムの競争はすでにインフラ層にまで及んでいる。

以前はUSDTの優位性は中央集権の効率性にあったが、今では分散型の安全ツールの展開を始めており、USDTも防御に回っていることを示している。ステーブルコインの競争戦略は変わりつつあり、単に流動性や裏付けだけを競うのではなく、エコシステムの完成度を競うようになっている。

これは追随戦略にとっても示唆を与える：短期的なトレーダーの利益だけに注目せず、彼らがどのようにステーブルコインのエクスポージャーを配置しているかを見るべきだ。追随対象を選ぶ際、私は今、彼らのエコシステムのイテレーションに対する感度を重視している——こうしたインフラの変化をタイムリーに感知できるトレーダーは、リスク管理意識も高いことが多い。Tetherはユーザー資産の安全性を強化しつつ、市場シェアを固めている。このような状況で、特定のステーブルコインに"全投入"するような攻撃的な追随手法は、リスクが確実に上昇している。

ポジションを分散して追随する場合、一定の観察期間を設けるのも良い。製品が本格的に普及し、市場の反応が安定したら、その時点でポジションを調整すれば良い。ステーブルコインは一見「安定」しているように見えるが、実際にはプレイヤーの心理変化はコインの価格変動よりも大きい。