比特币このラウンドの動きは以前とは少し違います。最も直感的な感覚は——ボラティリティが小さくなった一方で、より規則的になったということです。

その背後にある論理は実に明確です：市場の主役が変わったのです。2024年初頭に米国SECが現物ビットコインETFを承認して以来、ウォール街の資金はまるで堰を切ったかのように流入しています。その感覚はまるでアップル株のようで、機関投資家が直接配分できる状態です。これは小さな出来事ではなく、市場構造の根本的な変化です。

以前はビットコインの価格変動を牽引していたのは、マイナーの売り圧や個人投資家の追買・売り崩しでした。今はどうか？ETF資金の流れ、中央銀行のバランスシートの変化、機関投資家の季報による配分などをより重視しています。まったく異なるプレイスタイルです。だからこそ、このラウンドの強気相場では、あの狂ったようなパラボリックな動きは見られません——それは通常、過熱のサインですが、今回は機関投資家が事前にバランスを取るからです。

データからも明らかです。2025年までに、ビットコインは7.5万から8万ドルの範囲で反復的に震蕩し、ボラティリティは明らかに低下しています。これは偶然ではありません。機関投資家は長期的な配置を重視しており、短期的な投機ではありません。彼らは安定的に保有し続けることで、その行動自体が価格の「安定器」となっています。

ますます多くの伝統的な大手機関がビットコインを標準資産に組み入れるにつれ、このトレンドはさらに強化されていきます。市場全体の安定性が向上し、価格発見の効率も高まっています——これは実はエコシステム全体にとって良いことです。短期的にはマクロの衝撃に影響されることもありますが、大きな方向性としてはより成熟し、より合理的な方向へ進んでいます。