ZECは2025年に逆境を乗り越え、1160%以上の上昇を実現し、多くの人がプライバシーコインの価値を再評価しています。しかし、上昇の熱狂だけを見ると、本当のリスクシグナルを見逃すことになります——規制問題が迫っているのです。

世界の規制当局は最近、プライバシーコインに対して厳しい措置を取っています。EUのマネーロンダリング防止規則（AMLR）は来年7月に施行される予定で、この文書は「匿名性を強化する」暗号通貨を禁止する可能性を明確に示しており、ZECもリストアップされています。実はEUだけではありません：日本は2018年からプライバシーコインの制限を始め、韓国は2021年に匿名トークンを直接禁止し、ドバイは2023年にプライバシーコインを規制枠組みから除外しました。これらの規制措置の背後には共通の論理があります——市場がより規範化されるほど、プライバシーコインに対する寛容度は低くなるのです。

ZECは「透明＋遮蔽」の二重モードを設計し、バランスを取ろうとしていますが、これは非常に賢明に聞こえますが、規制当局はこの論理にあまり関心を示していません。人々が言う「閲覧鍵」メカニズムは、本質的には選択的開示に過ぎず、規制の観点からは問題があります。2025年以降、主要な取引所やKrakenなどの大手プラットフォームがZECの取引ペアを次々と削除し始めているのが見て取れます。その結果、ZECの流動性はますます分散型取引所や小規模プラットフォームに依存するようになり、流動性の断片化が明らかになっています——取引スリッページの増大や価格操作のリスクが高まるのです。規制がさらに厳しくなると、ZECはモネロコインの過去の道をたどる可能性があります。

この上昇の盛宴を楽しむことはできますが、リスクは角を曲がったところに潜んでいることを忘れないでください。