Южнокорейский рынок криптовалют сталкивается с тонким сдвигом. Согласно последним аналитическим данным, к 2025 году инвесторы Южной Кореи из-за ужесточения внутреннего регулирования перенесут более 160 трлн вон (около 110 миллиардов долларов) средств на зарубежные биржи. Это не просто перевод капитала — доходы от комиссий, объемы торгов и даже доминирование на рынке тихо перетекают за границу.

В Южной Корее насчитывается около 10 миллионов активных криптоинвесторов, что составляет одну пятую часть населения страны, а объем торгов на рынке ранее был сопоставим с глобальными сделками, оцениваемыми в долларах США. Местные крупные платформы, такие как Upbit и Bithumb, росли быстрыми темпами и достигали доходов в триллионы вон. Но кривая роста начала замедляться.

В чем причина? Внутренняя регуляторная среда становится все более жесткой. Ограничения на владение акциями крупными акционерами, колебания политики в отношении стейблкоинов, разногласия в банковском и финансовом секторах — все эти меры непреднамеренно подталкивают инвесторов к уходу за границу. Когда местные биржи оказываются ограничены в своих возможностях, гибкость зарубежных платформ становится привлекательной. Инвесторы голосуют ногами, переводя средства в более свободные рынки.

Это создает двойной удар по внутренним биржам Южной Кореи: уменьшается объем средств, а вместе с ним и доходы от комиссий. Более того, как только инвесторы привыкают к ликвидности и разнообразию функций зарубежных платформ, вернуть их обратно становится сложно. Баланс сил в конкурентной борьбе смещается.