أصدقائي، أود أن أتحدث معكم عن مسألة يتجنبها الكثيرون: الحكومة الفيدرالية الأمريكية تصنع ديونًا بسرعة مذهلة.

البيانات أمام أعيننا — كل 100 يوم يتم إضافة تريليون دولار من الديون الجديدة. هذه السرعة غير مسبوقة في التاريخ. ما المفهوم؟ هو أن الحكومة تعتمد على إصدار ديون جديدة لسداد الديون القديمة، والفوائد تزداد تدريجيًا، وفي النهاية تتشكل دائرة مفرغة تزداد ضيقًا. لماذا تسمى الحلقة المفرغة الموتية؟ لأنها أصبحت من الصعب جدًا التراجع عنها.

الأمر الأكثر إيلامًا هو أن الولايات المتحدة تواجه مأزقًا حرجًا. هل تريد تقليل العجز التجاري بفرض رسوم جمركية إضافية؟ هذا يعني أن المعروض من الدولار دوليًا سينقص، والأساس الذي يقوم عليه هيمنة الدولار سيتزعزع مباشرة. انظر، سواء اخترت، فإن النتيجة خسارة مزدوجة.

أداء السوق في أبريل من العام الماضي يوضح الأمر جيدًا. أسهم الولايات المتحدة، والسندات، وأسعار الصرف انهارت في وقت واحد — وهذا كان من المستحيل تصوره في الماضي. أدرك الجميع أن ديون الولايات المتحدة ليست ملاذًا آمنًا على الإطلاق. مع خفض التصنيف الائتماني السيادي، واستمرار عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات فوق 4%، السوق يطالب بمزيد من التعويض عن المخاطر.

ردود فعل البنوك المركزية من أكثر الأمور صدقًا. من 2022 إلى 2024، استمرت البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب بأكثر من 1000 طن سنويًا لمدة ثلاث سنوات متتالية. ماذا يدل ذلك؟ الجميع يتحول بهدوء نحو الذهب وأصول أخرى، ويقللون تدريجيًا من حيازاتهم من الدولار.

في ظل هذا السياق الكبير، يلعب البيتكوين والعملات المشفرة دورًا متزايد الأهمية. عندما يضغط نظام العملة الورقية، فإن الأصول المشفرة التي تتميز بندرتها ولامركزيتها تصبح أكثر جاذبية. ربما تكون هذه هي أفضل فرصة لسرد القصص في عالم العملات المشفرة خلال هذه السنوات.