‏"لماذا لا توجد قمه سعريه كبيره وفقاعة للبيتكوين في عام 2025؟ ومتى ستحدث الفقاعه السعريه القادمه؟"

التوقيت اللوغاريتمي الدوري، وليس التوقيت الخطي الدوري

مقال بقلم ستيفن بيرينود

هذه ليست نصيحة استثمارية لا للذهب ولا للبيتكوين

سأعرض ملخص المقال أولا ومن ثم تفاصيل المقال.

-ملخص:
يتكون سلوك سعر البيتكوين الرئيسي من:
ثبات المقياس المستمر معبر عنه بقانون قوة بمعامل 5.3 تقريبًا من حيث الذهب ومعامل 5.7 من حيث الدولار

ويتجلى ثبات المقياس المنفصل (DSI) في أحداث الفقاعات المتقطعة، حيث لا يُسمح بدخول فئات جديدة من رؤوس الأموال الأكبر إلى النظام إلا بعد أن يصل السعر والقيمة السوقية إلى مستوى كافٍ لجذب تلك الفئات، وبعد أن يسمح بذلك الإطار التنظيمي. ويمكن أنمذجة أحداث ثبات المقياس المنفصل على أنها فقاعات LPPL وما يصاحبها من انهيارات.

تميزت فقاعة عام 2013 بمشاركة الأفراد، ومعدنين البيتكوين الأوائل، والشركات الناشئة الأولى في مجال البيتكوين، والجيل الأول من منصات التداول. أما فقاعة عام 2017، فقد دخلتها صناديق التحوط والمكاتب العائلية وغيرهم من الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية، وبدأ تداول صندوق GBTC في عام 2015. وبلغت ذروتها مع إطلاق عقود CME الآجلة في ديسمبر 2017، مما أتاح عمليات بيع على المكشوف وتحوط فعالة. حظيت فقاعة عام 2021 بدعم من بعض خزائن الشركات ومشاركة حكومية محدودة. وبفضل زيادة المشاركة المؤسسية وتوسع البنية التحتية، توفرت قدرة أكبر على التحوط والبيع على المكشوف، مما ساهم في إنهاء الفقاعة والسماح للسعر بالعودة تدريجيًا إلى مساره الطبيعي.

من المتوقع أن تشهد موجة التبني الكبيرة التالية، التي ستتركز حول عامي 2026 و2027، وصول القيمة السوقية للبيتكوين إلى ما يقارب 5 تريليونات دولار، ما يجعلها جذابة للشركات العملاقة وصناديق الثروة السيادية، ومع تزايد التراكم طويل الأجل للحكومات (صناديق التقاعد الحكومية والخزائن الوطنية). وتعكس فقاعات البيتكوين المنفصلة مستويات رأس المال العالمي: من الأفراد إلى الصناديق إلى الشركات وصولاً إلى الحكومات، مما ينتج عنه سلوك مؤشر السوق الديناميكي (DSI) وانخفاض التقلبات المرتبطة بارتفاع القيمة السوقية وسلوك المؤسسات.

لا يُمكن الوصول إلى أي مستوى إلا عندما يكون حجم البيتكوين كبيرًا وسيولةً ومصداقيةً كافية، وهو ما يستغرق وقتًا أطول فأطول نظرًا لنموه وفقًا لقانون القوة للبيتكوين مع انخفاض العائدات بمعدل k/t. - 5

يتميز النمط الأساسي لمؤشر DSI بمعامل طول موجي λ = 2.07 للوغاريتم الزمني. وهذا يُعادل تقريبًا مضاعفة الفاصل الزمني بين الفقاعات. كانت فقاعة 2017 هي النمط الأساسي الأخير، بينما كانت فقاعة 2021 هي التوافقي الأول، ولم يكن متوقعًا حدوث فقاعة في عام 2025 ضمن هذا الإطار. من المتوقع أن تبلغ الفقاعة التالية في البيتكوين، مقاسةً بقيمة الذهب، ذروتها في البواقي في وقت ما بين الربع الأخير من عام 2026 (أدنى قيمة لتحليل الموجات) والربع الثاني من عام 2027 (قيمة تحليل فورييه.

تفاصيل المقال:
-اضطراب الافتراض الخطي:
شهدت أكبر فقاعات البيتكوين في تاريخها أعوام 2011 و2013 و2017 و2021. وعلى الرغم من توقعات العديد من مؤيدي البيتكوين الذين يعتقدون بوجود دورة مدتها أربع سنوات، إلا أنه لم تكن هناك فقاعة في عام 2025.

لماذا؟ لأن الناس انجذبوا إلى سردية الفقاعات التي تحدث في وقت خطي على دورات مدتها أربع سنوات، مع توقع أن تأتي الذروة بعد سنوات التنصيف الأربع في 2012 و2016 و2020 و2024. وقد تم تعزيز هذه السردية بشكل أكبر من خلال الاستشهاد بدورة الأعمال وسنوات الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة الأمريكية.

لقد مررت بنفس التجربة مع افتراض الدورة الخطية التي تستغرق أربع سنوات.

في العام الماضي، كنت أقوم بأنمذجة الفقاعات للبيتكوين بشكل متزايد وفصل تحليل منطقة قانون القوة الأساسية ومنطقة الفقاعة.

ما أصبح أكثر وضوحاً هو انخفاض طاقة الفقاعة، تقريباً كمقلوب عمر البيتكوين، أو بقانون القوة إلى القوة -0.83.

كما أن الناس كانوا يفترضون خطأً أن الفقاعات ستكون كبيرة من حيث النسبة المئوية، بينما من الواضح أن قوة الفقاعة تتضاءل. وتشير الأبحاث المعروضة في هذه المقالة إلى أنها تتمدد أيضًا في التباعد الزمني.

لكن ماذا عن عام 2011؟ بات من المعتاد تجاهل فقاعة 2011 باعتبارها حدثًا مبكرًا خارج الدورة الاقتصادية. مع ذلك، كانت تلك الفقاعة الضخمة في 2011 بنفس أهمية فقاعتي 2013 و2017، وتستحق نفس القدر من الاهتمام. ماذا لو لم تكن الفقاعات تحدث بدورية خطية، بل بدورية لوغاريتمية؟ يُطلق على هذا السلوك اسم السلوك الدوري اللوغاريتمي.

-تنتج الفقاعات الدورية اللوغاريتمية عن قانون القوة للبيتكوين.
$GT #My2026FirstPost