Pengawasan STABLECOIN Menjadi Global

Regulator di lebih dari 30 yurisdiksi telah beralih dari pendekatan eksplorasi ke aturan stablecoin formal, dengan lebih dari 70% mengidentifikasi pengawasan stablecoin sebagai prioritas regulasi.

Di Amerika Serikat, legislasi federal baru dan panduan regulasi telah memperjelas persyaratan cadangan dan secara eksplisit mengizinkan bank memfasilitasi transfer kripto di bawah kerangka kepatuhan yang ditetapkan.

Bersama-sama, perkembangan ini menandai transisi struktural menuju regulasi yang lebih jelas dan dapat ditegakkan yang memposisikan stablecoin sebagai infrastruktur keuangan yang diatur daripada aset digital eksperimental.

Regulasi kripto global sedang bergerak dari diskusi yang terfragmentasi ke kerangka kerja yang dapat ditegakkan, dengan pengawasan stablecoin muncul sebagai pilar utama stabilitas keuangan dan partisipasi institusional.

REGULASI CRYPTO BERUBAH DARI DISKUSI KE STRUKTUR

Sepanjang tahun 2025, lanskap regulasi cryptocurrency global mengalami transformasi signifikan, menjauh dari kerangka kerja yang didominasi oleh debat teoretis, putusan pengadilan yang terisolasi, dan sinyal kebijakan yang terfragmentasi menuju legislasi konkret dan struktur pengawasan yang diterapkan di berbagai yurisdiksi. Dalam pergeseran ini, regulasi khusus stablecoin muncul sebagai prioritas kebijakan utama, mencerminkan kekhawatiran regulator yang semakin meningkat terhadap risiko likuiditas, pengelolaan cadangan, dan potensi dampak sistemik dari aset digital.

Salah satu perkembangan regulasi paling berpengaruh terjadi di Amerika Serikat. The Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) mulai berlaku pada 18 Juli 2025, menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin pembayaran. Legislasi ini mengharuskan stablecoin tertentu untuk mempertahankan dukungan 1:1 dengan dolar AS atau aset berisiko rendah lainnya dan memperkenalkan struktur pengawasan ganda federal–negara bagian yang bertujuan meningkatkan transparansi dan perlindungan konsumen.

LEBIH DARI 70% YURISDIKSI MAJU ATURAN STABLECOIN

Menurut tinjauan kebijakan kripto global yang diterbitkan oleh TRM Labs pada 2025, yang mencakup 30 yurisdiksi, lebih dari 70% yurisdiksi mengidentifikasi regulasi stablecoin sebagai prioritas selama tahun tersebut. Angka ini menyoroti munculnya konsensus internasional yang luas tentang regulasi uang digital dan infrastruktur pembayaran.

Pada saat yang sama, laporan tersebut mencatat bahwa sekitar 80% yurisdiksi yang disurvei mengumumkan inisiatif aset digital yang melibatkan bank atau lembaga fintech yang diatur, menunjukkan bahwa kemajuan regulasi semakin menciptakan jalur institusional yang lebih jelas bagi pelaku keuangan tradisional untuk berinteraksi dengan infrastruktur kripto.

OCC PERJELAS PENYERTAAN BANK DALAM TRANSFER CRYPTO

Di Amerika Serikat, kejelasan regulasi melampaui legislasi ke panduan operasional untuk bank. Pada awal Desember 2025, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) mengeluarkan surat interpretatif yang memperjelas bahwa bank nasional dapat melakukan transaksi aset kripto “tanpa risiko” atas nama pelanggan. Dalam model ini, bank bertindak sebagai perantara yang memfasilitasi transfer kripto tanpa mengambil eksposur neraca.

Klarifikasi ini penting, karena banyak bank AS sebelumnya berhati-hati dalam mengeksekusi transaksi kripto untuk klien karena ketidakpastian tentang kegiatan terkait kripto yang diizinkan. Dengan mengibaratkan transfer aset kripto tanpa risiko sebagai layanan pialang di pasar sekuritas dan derivatif tradisional, OCC menyediakan jalur kepatuhan yang jelas bagi bank untuk berpartisipasi dalam kegiatan penyelesaian kripto.

Selain itu, pada 12 Desember 2025, OCC secara kondisional menyetujui aplikasi piagam bank trust nasional untuk lima perusahaan terkait aset digital, termasuk entitas yang fokus pada layanan kustodian dan penyelesaian, sebuah langkah yang dapat mempercepat integrasi aset kripto ke dalam sistem keuangan yang diatur secara federal.

PERGESERAN KEBIJAKAN AS SEIRING DENGAN MOMENTUM REGULASI GLOBAL

Perkembangan regulasi di Amerika Serikat telah selaras dengan tren global yang lebih luas. Analisis dari beberapa pelacak kebijakan independen menunjukkan bahwa semakin banyak yurisdiksi yang mengusulkan atau menerapkan kerangka regulasi yang mencakup stablecoin dan infrastruktur aset digital yang lebih luas.

Penekanan regulasi telah bergeser dari eksperimen “sandbox” tahap awal menuju aturan yang dapat ditegakkan yang dirancang untuk melindungi pengguna dompet dan menjaga stabilitas keuangan. Kerangka kerja ini biasanya berfokus pada risiko operasional, pengelolaan likuiditas, transparansi cadangan, dan pencegahan arbitrase regulasi, didukung oleh persyaratan pengungkapan yang ditingkatkan, audit cadangan, dan tanggung jawab pengawasan yang jelas.

DARI KETIDAKPASTIAN MENUJU KEJELASAN STRUKTURAL

Secara keseluruhan, perkembangan ini menandai pergeseran struktural dalam kebijakan aset digital global. Pendekatan regulasi bergerak menjauh dari pengawasan yang terfragmentasi dan tidak pasti menuju kerangka kerja yang lebih koheren dan konsisten, dengan fokus khusus pada integritas stablecoin, batasan partisipasi bank, dan perlindungan konsumen.

Peralihan ini mencerminkan konsensus yang semakin berkembang di antara pembuat kebijakan bahwa, tanpa kerangka regulasi yang jelas, ekspansi stablecoin dan aset digital lainnya dapat memperkenalkan risiko likuiditas, cadangan, dan sistemik yang serupa dengan yang ada dalam sistem keuangan tradisional.

Dengan menetapkan harapan regulasi yang lebih jelas dan kerangka kerja yang dapat ditegakkan secara hukum, regulator tidak hanya berupaya mengurangi risiko, tetapi juga menciptakan kondisi yang mendukung partisipasi institusional yang lebih luas—berpotensi meletakkan dasar untuk integrasi yang lebih dalam antara aset digital dan sistem keuangan arus utama di masa mendatang.

Baca Selengkapnya：

USDe Market Cap Halved: Ujian Kepercayaan dan Mekanisme untuk stablecoin berbasis kripto

Ethereum: Jaringan Penyelesaian Kunci untuk Likuiditas Stablecoin Global

〈STABLECOIN OVERSEAS GOES GLOBAL〉 artikel ini pertama kali dipublikasikan di 《CoinRank》.