Коли мова йде про зниження або підвищення відсоткових ставок, багато хто інстинктивно каже: "Зниження ставок — це позитив, підвищення — негатив." Звучить логічно, але мушу сказати, ця логіка справді дуже груба.

Спершу розглянемо основну помилку. Підвищення або зниження ставок самі по собі не є ціновим індикатором, це більше сигнал — повідомлення ринку, чи гроші зараз дорожчі, чи легше їх позичити. Для традиційних активів, таких як акції та облігації, це в першу чергу питання вартості; але для криптовалютного світу важливіше — коли зміниться ризикова толерантність. Зосереджуючись лише на тому, "чи знизили ставку", легко пропустити той період, який насправді визначає рух ринку.

Я сам колись потрапляв у цю пастку. Думав, що як тільки почнуть знижувати ставки, крипторинок має злетіти, але після кількох циклів я зрозумів, що все набагато складніше. Багато разів ринок не запускається саме в день "першого зниження ставки". Навіть у деякі періоди, коли зниження вже відбулося, ринок може ще довго коливатися або навіть відкотитися назад. Тоді ти усвідомлюєш, що проблема не в ставці сама по собі, а в очікуваннях.

Тут є ключове розходження. Одна точка зору — зниження ставки = більше грошей = зростання ризикових активів. Інша — ринок реагує не на саму ставку, а на процес її зміни — від жорсткості до пом’якшення, а не на стан у момент зниження. Я більше схиляюся до другого.

Бо ринок зазвичай вже закладає очікування заздалегідь. Коли всі чекають зниження ставки ФРС і починають робити ставки наперед, то в момент фактичного зниження може й не бути особливих рухів. Це — найчастіше те, що легко пропустити.