米国株式市場は金曜日に投資家に小さなサプライズをもたらすようだ。三大指数は下落したものの、S&P500は取引中に史上最高値を更新し、なかなか面白い展開となった。

データを見ると、ダウ平均は20.19ポイント（0.04%）下落し、48710.97ポイントで終えた。ナスダックは20.21ポイント（0.09%）下落し、23593.10ポイント。S&P500は2.11ポイント（0.03%）下落し、6929.94ポイントで取引を終えた。金曜日の取引中には、S&P500は最高で6945.77ポイントに達し、記録を更新した。

週全体で見ると状況は異なる。ダウは1.2%上昇、ナスダックは1.22%上昇、S&P500は1.4%上昇—これは過去五週間で四回目の上昇となる。今年に入ってからも両指数はそれぞれ1%以上の上昇を記録している。つまり、これは一週間だけの孤立した現象ではない。

しかし、問題はこれが続くかどうかだ。米国合衆国ユナイテッド・バンク資産管理会社の投資戦略家Tom Hainlinは、面白い見解を示している—投資家は特定の個別株やセクターで利益確定を行ったり、底値で買いを入れたりしているが、具体的な状況はまだはっきりしない。企業の決算発表も経済データも十分ではなく、市場の動きはテクニカルとポジション調整が主役になっている可能性が高い。

Fundstratのテクニカル戦略責任者マーク・ニュートンはさらに直接的に述べている：2025年の幕引きが近づく中、今年の好材料はやや優勢だ。人工知能バブルや関税懸念は依然として存在し、政府の一時閉鎖や関税、インフレによる変動も予想されるが、年末を見据えると……「クリスマスラリー」の効果もまだ働いているようだ。