#SolanaRevenueTopsEthereum

Vào ngày 27 tháng 12, dữ liệu on-chain một lần nữa làm nổi bật một sự chuyển dịch ngắn hạn mạnh mẽ trong động thái của mạng Layer-1 khi doanh thu hàng ngày của Solana vượt qua Ethereum, kích hoạt cuộc thảo luận mới về khả năng mở rộng, cường độ sử dụng và hoạt động kinh tế thực trên các blockchain công cộng. Xu hướng này không báo hiệu sự kết thúc của sự thống trị của Ethereum, nhưng nó cho thấy cách hành vi người dùng và chu kỳ thị trường có thể tạm thời định hình lại bối cảnh cạnh tranh.

Sức mạnh doanh thu của Solana chủ yếu được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch bùng nổ chứ không phải phí cao. Với chi phí giao dịch cực thấp và khả năng xử lý cao, Solana cho phép hàng triệu giao dịch nhỏ diễn ra hàng ngày. Trong các giai đoạn có sự tham gia của nhà bán lẻ tăng cao đặc biệt là giao dịch meme coin, mint NFT và các tương tác DeFi tần suất cao, thiết kế này giúp Solana tạo ra doanh thu tổng hợp ý nghĩa trong khi giữ chi phí giao dịch cá nhân không đáng kể. Vào ngày 27 tháng 12, hoạt động on-chain duy trì đã chuyển thành tổng phí thu được cao hơn mặc dù mô hình phí thấp của Solana.

Ngược lại, Ethereum vẫn tiếp tục ưu tiên an ninh, phi tập trung và tính cuối cùng của thanh toán, điều này tự nhiên dẫn đến phí giao dịch cao hơn cho mỗi giao dịch nhưng số lượng giao dịch lớp nền thấp hơn trong các giai đoạn thị trường yên tĩnh hơn. Khi nhiều hoạt động chuyển sang các mạng Layer-2, doanh thu của mainnet Ethereum trở nên nhạy cảm hơn với các chu kỳ tắc nghẽn. Trong các giai đoạn giảm tắc nghẽn như cuối năm hiện tại, doanh thu phí lớp nền có thể giảm ngay cả khi hệ sinh thái Ethereum rộng lớn vẫn khỏe mạnh.
Điểm khác biệt chính được làm nổi bật bởi dữ liệu ngày hôm nay là thành phần doanh thu. Doanh thu của Solana phản ánh cường độ sử dụng và khả năng xử lý thô, trong khi doanh thu của Ethereum phản ánh nhu cầu không gian khối cao cấp. Không mô hình nào vượt trội hơn một cách vốn có; chúng phục vụ các nhu cầu thị trường khác nhau. Tuy nhiên, vị trí dẫn đầu về doanh thu ngắn hạn cho thấy nơi người dùng hoạt động giao dịch hiện tại, chứ không phải nơi giá trị dài hạn cuối cùng sẽ tập trung.

Một yếu tố quan trọng khác đằng sau sự tăng trưởng doanh thu của Solana là tốc độ và hiệu quả thực thi. Các nhà giao dịch thực hiện các giao dịch hoán đổi, chiến lược arbitrage hoặc giao dịch đầu cơ thường hướng tới các môi trường có độ trễ thấp và chi phí thực thi dự đoán được. Hành vi này càng tăng trong các giai đoạn phục hồi nhẹ của thị trường, khi các nhà tham gia tìm kiếm tiếp xúc nhanh mà không phải trả phí cao.
Vào ngày 27 tháng 12, sự thay đổi hành vi này rõ ràng được phản ánh trong các chỉ số on-chain của Solana.
Từ góc độ tâm lý thị trường, vị trí dẫn đầu về doanh thu củng cố đà phát triển của câu chuyện xung quanh SOL. Các nhà đầu tư ngày càng xem doanh thu của protocol là một chỉ số có ý nghĩa hơn so với TVL đơn thuần, vì nó phản ánh nhu cầu kinh tế thực chứ không phải vốn thụ động. Đồng thời, luận điểm đầu tư dài hạn của Ethereum vẫn dựa trên việc chấp nhận của các tổ chức, mở rộng Layer-2 và vai trò của nó như lớp thanh toán chính cho tài chính phi tập trung.

Cần phải đặt so sánh này đúng cách. Vị trí dẫn đầu về doanh thu là chu kỳ, không phải tuyệt đối. Lợi thế hiện tại của Solana gắn liền với hoạt động tốc độ cao và dòng chảy do nhà bán lẻ thúc đẩy, trong khi sức mạnh của Ethereum nằm ở độ bền, các đảm bảo về an ninh và độ sâu của hệ sinh thái. Sự thống trị bền vững phụ thuộc vào tính nhất quán, giữ chân nhà phát triển và độ tin cậy của mạng lưới qua các chu kỳ thị trường.

Các nhà giao dịch và nhà phân tích nên theo dõi xem liệu Solana có thể duy trì vị trí dẫn đầu về doanh thu mà không dựa hoàn toàn vào các đợt tăng đột biến đầu cơ, và liệu sự mở rộng Layer-2 của Ethereum cuối cùng có thể chuyển hướng giá trị trở lại lớp nền hay không. Các chỉ số như ví hoạt động, tính nhất quán của giao dịch, ổn định phí protocol và kinh tế của validator sẽ cung cấp câu trả lời rõ ràng hơn trong những tuần tới.

Cuối cùng, #SolanaRevenueTopsEthereum không phải về cạnh tranh để thống trị, mà về hiểu cách các kiến trúc blockchain khác nhau hoạt động dưới điều kiện thị trường thực. Vào ngày 27 tháng 12, dữ liệu cho thấy một câu chuyện rõ ràng: người dùng đang hoạt động giao dịch nơi tốc độ, hiệu quả chi phí và thực thi là quan trọng nhất. Tuy nhiên, các nhà chiến thắng dài hạn sẽ được quyết định bởi khả năng chống chịu, đổi mới và sự chấp nhận thực tế kéo dài chứ không phải một bức tranh doanh thu trong một ngày. Trong một thị trường crypto trưởng thành, các xu hướng doanh thu như thế này là tín hiệu, không phải phán quyết. Những người tham gia có hiểu biết, phân tích chúng một cách khách quan thay vì cảm tính sẽ có vị trí tốt nhất để điều hướng giai đoạn tiếp theo của sự phát triển Layer-1.