Nhà phân tích Motley Fool đánh giá triển vọng giá cổ phiếu Netflix trong 5 năm tới, chỉ cho điểm đạt yêu cầu!

Trong tập mới nhất của chương trình Motley Fool đánh giá, nhóm phân tích đã thực hiện một đánh giá hệ thống về ông lớn dịch vụ phát trực tuyến Netflix (NASDAQ: NFLX), bao gồm khả năng cạnh tranh kinh doanh, năng lực quyết định của ban quản lý và cấu trúc tài chính, đồng thời thảo luận về tiềm năng hoạt động của cổ phiếu Netflix trong năm năm tới. Nhìn chung, các nhà phân tích của Motley Fool cho rằng Netflix vẫn duy trì vị thế vững chắc trong ngành và có dòng tiền ổn định, nhưng động lực tăng trưởng và ảnh hưởng nội dung đã không còn vượt trội như thời kỳ đỉnh cao tăng trưởng. Chương trình đánh giá tổng thể về Netflix là 6.7 điểm (trên thang điểm 10), trong đó các yếu tố chính bao gồm việc các nền tảng như YouTube, ESPN liên tục phân tán thời gian xem của người dùng, cùng với tỷ lệ P/E khoảng 50 lần hiện tại có thể đối mặt với áp lực định giá trong trung và dài hạn, giảm xuống còn khoảng 25 lần. Nội dung dưới đây là phân tích thị trường và ngành thuần túy, không đưa ra bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào.

Khả năng mở rộng kinh doanh quảng cáo của Netflix

Về mặt khả năng kinh doanh, các nhà phân tích cho điểm khoảng 7 điểm (trên 10). Điểm số này phản ánh sự công nhận và thận trọng của thị trường đối với việc chuyển đổi mô hình kinh doanh của Netflix. Netflix đã từ một nền tảng tăng trưởng nhanh thời kỳ đầu, dần chuyển đổi thành một doanh nghiệp ổn định về dòng tiền và có độ gắn kết cao với người dùng, gọi là “cây tiền mặt”. Trong đó, việc ra mắt các gói quảng cáo được xem là một chiến lược thành công ngoài mong đợi, không chỉ mở rộng nhóm người dùng mà còn tạo ra không gian lợi nhuận trong tương lai.

YouTube trở thành đối thủ mạnh nhất của Netflix!

Tuy nhiên, sự thay đổi trong cạnh tranh đã tạo ra áp lực dài hạn đối với Netflix. Các phân tích chỉ ra rằng, đối thủ cạnh tranh thực sự không chỉ là các nền tảng phát trực tuyến trả phí khác, mà còn là tất cả các hình thức nội dung video có thể phân tán thời gian xem của người dùng, đặc biệt là các nền tảng sáng tạo nội dung như YouTube. Dữ liệu cho thấy, thị phần của Netflix trong xem truyền hình tại Mỹ trong ba năm qua khoảng 8%, trong khi thị trường phát trực tuyến tổng thể đã tăng khoảng 50%, cho thấy thị phần tương đối của Netflix đã giảm rõ rệt. Sự chuyển đổi cấu trúc này khiến Netflix phải đối mặt với thách thức “thời gian xem bị chia sẻ” chứ không chỉ là cạnh tranh nền tảng đơn thuần.

ESPN tấn công mạnh mẽ vào thị trường phát trực tiếp các sự kiện thể thao

Ngoài ra, nội dung thể thao được xem là hướng phát triển quan trọng của dịch vụ phát trực tuyến trong tương lai. Khi ESPN và các nền tảng thể thao truyền thống tích cực thúc đẩy dịch vụ trực tiếp tới khán giả, thị trường kỳ vọng các sự kiện thể thao sẽ trở thành yếu tố thu hút người dùng và giảm tỷ lệ mất khách hàng. Ngược lại, Netflix hiện chỉ giới hạn xem các trận đấu thể thao như một sản phẩm mới, chứ chưa xem đó là động lực tăng trưởng cốt lõi, điều này khiến một số nhà phân tích giữ thái độ thận trọng về chiến lược nội dung dài hạn của họ.

Ban quản lý Netflix thể hiện chưa thực sự xuất sắc

Về mặt quản lý, các nhà phân tích cho điểm từ 6 đến 7 điểm. Phân tích chung đều công nhận khả năng thực thi của đội ngũ quản lý Netflix trong các quyết định then chốt, ví dụ như đầu tư lớn vào nội dung gốc từ sớm, mặc dù rủi ro rất cao, nhưng cuối cùng đã xây dựng được hàng rào bảo vệ nội dung mạnh mẽ; đồng thời, ban quản lý cũng có khả năng điều chỉnh các quan điểm trước đây, ví dụ như phá vỡ nguyên tắc phản đối quảng cáo của nhà sáng lập Reed Hastings, giúp tăng doanh thu và khả năng sinh lời. Những quyết định này thể hiện sự thực dụng và linh hoạt trong chiến lược của ban quản lý.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng ảnh hưởng nội dung của Netflix trong những năm gần đây đã giảm sút. Trước đây, nền tảng thường là kênh duy nhất để xem các bộ phim nổi bật; giờ đây, các tác phẩm như “Squid Game” xuất hiện ít hơn, nội dung bị phân tán sang các nền tảng khác như YouTube, Hulu, khiến Netflix không còn giữ vị trí “không thể thiếu”. Sự giảm sút sức hút thương hiệu này là lý do chính khiến điểm số của ban quản lý không cao hơn.

Tài chính của Netflix ổn định, dòng tiền vững chắc hỗ trợ hoạt động

Về mặt tài chính, Netflix nhận được đánh giá khá cao (khoảng 7 đến 8 điểm). Mặc dù công ty vẫn còn nợ một khoản lớn, nhưng bảng cân đối kế toán đã cải thiện rõ rệt, hiện có gần 10 tỷ USD tiền mặt, và tỷ lệ nợ vay ngày càng giảm. Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng trong tương lai không còn cao như hai thập kỷ qua, dòng tiền ổn định vẫn đủ để duy trì hoạt động, củng cố cấu trúc tài chính, đồng thời tạo điều kiện cho các khoản đầu tư nội dung và điều chỉnh chiến lược.

Triển vọng cổ phiếu Netflix trong 5 năm tới

Các nhà đầu tư quan tâm nhất đến triển vọng và độ an toàn của cổ phiếu trong 5 năm tới, nhóm phân tích đánh giá mức độ an toàn khoảng 7 điểm. Điều này có nghĩa là Netflix không phải là “đầu tư sinh lời không rủi ro”, nhưng là một mục tiêu đầu tư có rủi ro tương đối kiểm soát được. Một quan điểm bảo thủ cho rằng, định giá hiện tại của Netflix khá cao, tỷ lệ P/E khoảng 50 lần, có thể sẽ bị thu hẹp xuống còn khoảng 25 lần trong 5 năm tới do thị trường trưởng thành, dù lợi nhuận vẫn tiếp tục tăng trưởng, cổ phiếu có thể diễn biến khá ổn định. Một nhóm khác chú ý dòng tiền tự do, hiện khoảng 17 lần, cho rằng định giá vẫn hợp lý, không nhất thiết phải giảm rõ rệt tỷ lệ P/E.

Các nhà phân tích dự kiến trung bình tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trong 5 năm tới của Netflix sẽ rơi vào khoảng 5% đến 10%, có thể gần mức cao nhất, nhưng nhìn chung phù hợp với hiệu suất của thị trường chung, trừ khi thị trường tiếp tục đà tăng mạnh trong hơn một thập kỷ qua.

Nhìn chung, Netflix đã chuyển từ một kẻ phá vỡ sang một doanh nghiệp lớn trưởng thành, không còn lợi thế tăng trưởng vượt trội như thời kỳ đầu, các nhà phân tích đã đưa ra điểm số đánh giá tổng thể về Netflix khá thấp, chỉ 6.4 điểm (trên thang điểm 10). Đối với nhà đầu tư, việc đánh giá Netflix không còn dựa vào tăng trưởng bùng nổ nữa, mà là khả năng duy trì mức độ cạnh tranh và mở rộng giới hạn trong thị trường nội dung cạnh tranh khốc liệt.

Bài viết này, các nhà phân tích Motley Fool đánh giá triển vọng cổ phiếu Netflix trong 5 năm tới chỉ đạt điểm trung bình! Xuất hiện lần đầu trên ABMedia của Chain News.