The Federal Reserve baru-baru ini melakukan operasi repo semalam dan menyuntikkan 2,5 miliar dolar AS sekaligus, mendorong total likuiditas tahun ini ke tingkat sekitar 120 miliar dolar AS. Tapi kembali lagi, hari-hari Bitcoin tampaknya tidak semudah itu.

Dari segi harga, Bitcoin terus berkeliaran di bawah batas 90.000 dolar AS, tidak bisa menembus ke atas maupun ke bawah. Sebaliknya, emas justru berkembang pesat, terus-menerus memecahkan rekor sejarah, dan baru-baru ini telah menembus level 4.562 dolar AS per ons. Perak juga mengikuti tren ini dengan cukup kuat, harganya melonjak ke 79 dolar AS per ons. Perbedaan yang terbentuk dari ketiganya cukup mencolok.

Namun, ada fenomena menarik di sini. Berdasarkan pengamatan analis, volatilitas aktual Bitcoin mencapai 37,8%, sementara volatilitas tersirat hanya 15,1%. Perbedaan besar antara keduanya biasanya merupakan sinyal—pertanda kenaikan harga yang akan datang. Ini juga menjelaskan mengapa volatilitas Bitcoin akhir-akhir ini sangat ekstrem. Tampaknya, tingkat kegelisahan di pasar jauh melebihi ketenangan yang tampak di permukaan.