2025-12-27 09:23:27

Учебник описывает идеальный рынок следующим образом: дельта-нейтральное хеджирование можно выполнять непрерывно, риск-нейтральное ценообразование справедливо, скрытая волатильность полностью совпадает с реализованной, кривая волатильности по страйкам плоская и без волн — конечно, без каких-либо торговых издержек.

Но в реальном рынке картина полностью меняется. Выполнение хеджирования прерывается, цены часто скачут, тренды продолжают появляться, а волатильность странным образом улыбается и наклоняется. В добавление к этим всему скрытые торговые издержки переписывают траекторию прибыли и убытков. Именно эти "несовершенства" рынка, наоборот, открывают возможности для арбитража для тех, кто разбирается в деле.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

16 Лайков

Награда
16
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

QuorumVoter

· 3ч назад

Реальный рынок — это такая же ерунда, учебники полны чепухи. Настоящие деньги зарабатывают в этих щелях и трещинах. Улыбка волатильности? Это мой автомат для снятия наличных.

Посмотреть ОригиналОтветить0

UncleWhale

· 9ч назад

Ну, в общем, учебники обманывают, а реальный рынок с его взлётами и падениями — это настоящее место для заработка.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ChainProspector

· 9ч назад

Хорошо сказано, учебники — это обман, реальный рынок — это ад, улыбка волатильности — я смотрю на нее за едой каждый день. Неполноценность — это граница между новичками и профессионалами, только поняв это, можно по-настоящему зарабатывать на рынке. Торговые издержки — это самое коварное, многие именно на этом и попадаются. Эта аналитика задела за живое, хаос рынка — это настоящий золотой рудник. Прыжки, разрывы, асимметрия — все эти "недостатки" я видел, умелые используют их для выманивания новичков, а неподготовленные платят кровью.

Посмотреть ОригиналОтветить0

AmateurDAOWatcher

· 9ч назад

Хорошо сказано, тот набор знаний из учебника — это обман для новичков. Реальный рынок — это хаос, и кто сможет найти закономерности в этом хаосе, тот зарабатывает. --- Часть с улыбкой волатильности мне очень близка, меня всегда обыгрывают. --- По сути, это игра на информационной асимметрии и способности к исполнению, ничего другого. --- Вот почему большинство людей теряют деньги... идеальный рынок существует только в презентациях, ха-ха. --- Неполнота — это норма, а совершенство вызывает сомнения. --- Трудность в том, как количественно измерить эти "неидеальности", легко сказать — трудно сделать. --- На вид просто, но на практике эти торговые издержки съедают всю прибыль, никто не может от этого уклониться. --- Самое раздражающее — скачки цен, запланированное хеджирование за секунду ломается. --- Понимаешь? Большинство еще изучают учебники, ха-ха.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ponzi_poet

· 9ч назад

Мне нравится такой подход, который разрушает иллюзии — пора уже выбросить учебники. Говоря откровенно, чем больше хаоса на рынке, тем больше возможностей; несовершенство — это реальность, и именно это нам нужно. Улыбка волатильности действительно мощная, мало кто способен полностью понять эту логику. Транзакционные издержки и скрытые «ножи» — многие погибают именно здесь, не успев понять, что происходит. Подождите, разве эта логика не говорит о возможности арбитража? Тогда мне нужно пересмотреть свою позицию.

Посмотреть ОригиналОтветить0