#RWA资产代币化 Побачив цей 77-сторінковий звіт CoinShares, моя перша реакція була — ми дійсно дійшли до поворотного пункту.

З 2014 року я свідчив багатьом циклам. Пам’ятаю ті часи, коли кожен ринок відновлювався з великими наративами про те, що "Біткоїн замінить фіатні гроші", і кожне падіння сприймалося як апокаліпсис. Цього разу все інакше. Основний висновок звіту "Рік перемоги практичності" не стосується нових технологічних проривів або цінових прогнозів, а фундаментальної зміни логіки — від паралельних фінансових систем до посилення існуючих.

Найбільше мене вразила частина RWA. Від 15 мільярдів до 35 мільярдів доларів — це не ознака бульбашки, а справжнього злиття реальної економіки та ончейн-світу. Участь таких топових інституцій, як JPMD від JPMorgan та фонд BUIDL від BlackRock, що це означає? Це означає, що вони більше не сприймають ці активи як азартні ігри, а як інфраструктуру. Я бачив багато проектів, які помирали через ідею "повної децентралізації", тоді як саме цей гібрид фінансів — блокчейн + традиційні фінанси — живе найкраще.

Але потрібно бути чесним — ризики залишаються очевидними. Волатильність зменшується, що може свідчити про зрілість ринку, але водночас знижує попит на конвертовані облігації, і купівельна спроможність компаній тихо знижується.

Ще один важливий момент — справжній тест 2026 року полягає не в тому, наскільки масштабний наратив, а в тому, чи зможуть ці структурні прориви перетворитися у реальний бізнес-трафік. Відкриття для великих брокерів та основних 401(k) — це саме те, що я хочу побачити у конкретних кроках. Спекулянти давно вже мають залишити ринок, залишаться ті, хто справді потребує цей інструмент — інституції.

Історія показує, що найпоширеніша помилка в циклах — вважати тренд кінцем. Обережний оптимізм завжди залишається найкращою позицією.