#数字资产市场动态 **鲸鱼疯狂囤ETH却不拉盘？市场在演什么魔术**

最近链上又乱套了。12月以来，那些掌握重资的鲸鱼们开启了扫货模式——中大鲸鱼地址（持仓10万到100万枚范围）硬生生囤了上百万枚以太坊，有个狠人单月就吸进41000+ ETH，账户价值轻松过亿美元。按理说，这种级别的资金入场，应该把价格直接冲到天上，但现实呢？以太坊还在2900到3000美元这个区间晃悠，一点往上的欲望都没有，反而还有轻微回落的迹象。说起来都是泪啊。

**那为什么会这样？核心原因就这几点：**

第一个，鲸鱼们压根不想短期拉盘。他们买进来就直接塞进冷钱包或者投入质押挖收益，表面风风火火的扫货动静，其实更像是有钱人屯房等升值——就想长期持有，根本没打算炒短线。更绝的是，一边在现货市场抄底，一边在衍生品市场做对冲，这样看起来声势浩大，实际对价格的拉升作用接近于零，纯粹是在给自己加固底仓。

第二个，机构的钱在逃亡。年末时段，以太坊的现货ETF出现了好几亿美元的净流出，机构投资者们都在忙着锁利润、降风险，准备过圣诞假期。他们的资金全部涌向了比特币或者Solana生态的meme币，没人愿意在以太坊上追高。再加上质押收益才3%多点，还不如去买美国国债躺赢来得爽快，而Layer2的分流也在抢以太坊主网的饭碗。在这种环境下，谁还有勇气追高啊？散户的情况更糟，恐惧指数才20多，看不清大盘方向，不少老玩家其实在悄悄减仓出货。大鲸鱼买进的同时，这边有人在卖，一进一出完美对冲，价格就原地踏步了。

**但别太悲观，事情没那么绝望。**

鲸鱼这一波的囤仓规模已经创下历史新高，从历史规律来看，积累达到这个量级之后往往会引发爆发性行情。短期内可能还要横盘到1月才能有突破信号，在2800到3100这个区间来回摇晃是常态，得等假期结束，市场重新活跃起来。

一旦宏观政策转向鸽派、ETF出现回流、比特币创新高带动整个板块，以太坊在春节前冲到3500都是有希望的。展望更远一点的2026年，4000到5000美元这样的价位也完全在预期范围内——连鲸鱼都这么看好，咱们还紧张什么呢？

你们怎么看，这波横盘什么时候才会真正释放能量？3500这个关口春节前能不能破？评论区聊聊各位的预测吧。