#美联储回购协议计划 Chủ tịch Fed vừa phát biểu xong, thị trường lại bắt đầu suy nghĩ — những phát biểu gần đây của ông Powell thực sự đáng để khai thác.

Trước hết nói về mặt kinh tế. Nền kinh tế Mỹ vẫn còn sức bền, thị trường việc làm vẫn khá mạnh, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng đang tăng đều đặn. Nhưng điều này không có nghĩa là không có vấn đề — dữ liệu lạm phát cốt lõi vẫn còn đó, vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed. Nói cách khác, lạm phát vẫn chưa thực sự được kiểm soát, đó mới là điểm mấu chốt.

Powell đã đưa ra lời cảnh báo rõ ràng: chính sách của Fed dựa trên dữ liệu, nếu không thấy lạm phát ổn định giảm xuống, sẽ không vội vàng chuyển sang chính sách nới lỏng. Điều này có nghĩa là gì? Có nghĩa là những ai muốn chờ giảm lãi suất có thể phải đợi thêm một thời gian nữa. Thị trường đang kỳ vọng giảm lãi suất, nhưng từ giọng điệu của ông ấy, điều này chưa chắc đã là chuyện "đã định sẵn".

Về việc giảm lãi suất, thái độ của ông rất rõ ràng — rất thận trọng. Mặc dù trong ngắn hạn một số chỉ số kinh tế không khả quan, nhưng tổng thể lạm phát và thị trường việc làm vẫn còn mạnh, giảm lãi suất không phải là "phải làm ngay", mà cần dựa trên nhiều dữ liệu hơn nữa. Fed sẽ kiên nhẫn chờ đợi, theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế và xu hướng điều kiện tài chính, để tránh chính sách quá sớm nới lỏng gây ra vấn đề mới.

Về phần kinh tế toàn cầu cũng đề cập đến. Trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại, chuỗi cung ứng vẫn còn gặp khó khăn, tín dụng ngân hàng cũng đang co lại, Fed cần cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế. Đây không đơn thuần là "kiểm soát lạm phát" hay "bảo vệ tăng trưởng", mà phải làm cả hai cùng lúc.

Tổng kết lại: Chính sách hiện tại của Fed là thận trọng, ổn định. Các chỉ số lạm phát và dữ liệu việc làm sẽ là hai tiêu chuẩn để định hướng trong tương lai, biến động tâm lý thị trường ngắn hạn không thể thay đổi hướng đi của chính sách. Thái độ này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến dự báo định giá của $BTC, các tài sản rủi ro, và phân bổ tài sản lớn. Mỗi dữ liệu kinh tế phát hành sau này đều có thể trở thành điểm chuyển biến của thị trường, các nhà giao dịch vẫn cần tiếp tục theo dõi động thái của Fed.